近日，道氏技術(shù)（300409.SZ）發(fā)布公告，宣布暫緩實(shí)施“年產(chǎn)10萬噸三元前驅(qū)體項(xiàng)目（一期7萬噸三元前驅(qū)體及配套3萬噸
硫酸鎳）”和“道氏新能源循環(huán)研究院項(xiàng)目”。根據(jù)公告，三元前驅(qū)體項(xiàng)目原計(jì)劃使用募集資金17.06億元，截至2025年6月僅投入18.67%，約3.2億元，其中3萬噸前驅(qū)體產(chǎn)能已于去年5月建成；而研究院項(xiàng)目計(jì)劃投資9920.04萬元，募集資金尚未實(shí)際使用。
道氏技術(shù)在公告中解釋，暫緩決定基于“市場環(huán)境變化及公司戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整”，旨在“優(yōu)化資源配置，提升資金使用效率”。值得注意的是，三元前驅(qū)體作為鋰電池關(guān)鍵材料，近年受新能源產(chǎn)業(yè)鏈波動(dòng)影響顯著。盡管公司已完成3萬噸產(chǎn)能建設(shè)，但剩余4萬噸擴(kuò)建進(jìn)度明顯放緩，或反映對(duì)下游需求的謹(jǐn)慎預(yù)期。
數(shù)據(jù)顯示，三元前驅(qū)體項(xiàng)目已投入的3.2億元中，部分資金用于首期3萬噸產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)。公司表示，暫緩不意味著項(xiàng)目終止，未來將根據(jù)市場情況動(dòng)態(tài)調(diào)整投資節(jié)奏。而研究院項(xiàng)目零啟動(dòng)的狀態(tài)，則引發(fā)對(duì)技術(shù)研發(fā)投入優(yōu)先級(jí)的討論。
分析人士指出，2025年三元前驅(qū)體行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩與技術(shù)迭代雙重挑戰(zhàn)。一方面，頭部企業(yè)如華友鈷業(yè)、格林美持續(xù)擴(kuò)張，市場份額向龍頭集中；另一方面，高鎳化、單晶化等技術(shù)趨勢(shì)對(duì)研發(fā)能力提出更高要求。道氏技術(shù)暫緩擴(kuò)產(chǎn)，或?yàn)橐?guī)避同質(zhì)化競爭，聚焦技術(shù)壁壘構(gòu)建。
截至2025年6月，道氏技術(shù)募集資金賬戶中仍有超14億元未使用。暫緩高投入項(xiàng)目后，資金或轉(zhuǎn)向補(bǔ)充流動(dòng)資金或償還債務(wù)。公司2025年半年報(bào)顯示，其資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)58.3%，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增23%。市場期待道氏技術(shù)通過資源優(yōu)化，緩解短期業(yè)績壓力。