營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙創(chuàng)歷史新高，創(chuàng)新產(chǎn)品收入增長(zhǎng)超26%，中生創(chuàng)新步入加速軌道。3月26日，港股龍頭藥企中國(guó)生物制藥（01177.HK）發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)報(bào)告，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收318.3億元，同比增長(zhǎng)10.3%，經(jīng)調(diào)整Non-HKFRS歸母凈利潤(rùn)45.4億元，同比增長(zhǎng)31.4%，連續(xù)四個(gè)報(bào)告期實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，增速顯著優(yōu)于行業(yè)平均水平。
其中，創(chuàng)新產(chǎn)品的放量式增長(zhǎng)成為核心亮點(diǎn)之一。2025年公司創(chuàng)新產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)26.2%，一舉邁過(guò)150億元大關(guān)，達(dá)到152.2億元�？偨痤~穩(wěn)居國(guó)內(nèi)第一梯隊(duì)，高位增速凸顯出創(chuàng)新的高成長(zhǎng)性，與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的可持續(xù)性。
創(chuàng)新產(chǎn)品增速超26%促業(yè)績(jī)強(qiáng)增長(zhǎng)
屬于中生的創(chuàng)新藥之路正全面開(kāi)啟。過(guò)去三年，是中國(guó)生物制藥創(chuàng)新研發(fā)的密集收獲期，也是創(chuàng)新成果向業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)化的關(guān)鍵三年。2023-2025年，集團(tuán)累計(jì)獲批創(chuàng)新產(chǎn)品16款，其中國(guó)家1類(lèi)創(chuàng)新藥7款，創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化效率持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)。這批集中獲批的創(chuàng)新產(chǎn)品快速放量，成為拉動(dòng)公司業(yè)績(jī)連續(xù)雙位數(shù)增長(zhǎng)的核心引擎。
財(cái)報(bào)顯示，2025年公司創(chuàng)新產(chǎn)品收入一舉邁過(guò)150億元大關(guān)，達(dá)到152.2億元，成長(zhǎng)為支撐業(yè)績(jī)的“基本盤(pán)”。同比增速達(dá)到26.2%，顯著優(yōu)于行業(yè)平均水平。
2025年，集團(tuán)創(chuàng)新產(chǎn)品矩陣再度迎來(lái)重磅擴(kuò)容，全年共有4個(gè)創(chuàng)新產(chǎn)品獲NMPA批準(zhǔn)上市，包括全球首個(gè)HER2晚期非小細(xì)胞肺癌口服靶向藥圣赫途、全球首個(gè)CDK2/4/6抑制劑賽坦欣、首個(gè)國(guó)產(chǎn)重組七因子安啟新、國(guó)內(nèi)首個(gè)獲FDA上市許可的鎮(zhèn)痛新藥普坦寧。同時(shí)，公司核心產(chǎn)品安羅替尼年內(nèi)新獲批3個(gè)一線適應(yīng)癥，適應(yīng)癥總數(shù)已達(dá)到10個(gè)，持續(xù)夯實(shí)國(guó)內(nèi)最強(qiáng)抗血管生成藥物的市場(chǎng)地位。
持續(xù)落地的創(chuàng)新成果，直接推動(dòng)中生創(chuàng)新進(jìn)入“收入規(guī)模與質(zhì)量雙提升”的正循環(huán)。在腫瘤、肝病/心血管代謝、呼吸/自免、外科/鎮(zhèn)痛四大核心治療領(lǐng)域，公司已通過(guò)自研創(chuàng)新產(chǎn)品完成全面布局，形成了覆蓋多線治療、滿(mǎn)足多元化臨床需求的產(chǎn)品矩陣，為業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)筑牢了創(chuàng)新根基。
中國(guó)生物制藥董事會(huì)主席謝其潤(rùn)表示，作為國(guó)內(nèi)大型藥企創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的標(biāo)桿企業(yè)之一，中生已連續(xù)四個(gè)報(bào)告期實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，這一成績(jī)充分驗(yàn)證了公司多年在創(chuàng)新藥物研發(fā)、BD合作及并購(gòu)整合等全領(lǐng)域的深耕成效。2026年更是中國(guó)生物制藥全面國(guó)際化的新元年，開(kāi)年的重磅對(duì)外授權(quán)樹(shù)立了公司國(guó)際化的里程碑，為后續(xù)創(chuàng)新管線打開(kāi)了廣闊的全球估值空間。
研發(fā)投入攀新高創(chuàng)新迭代彈藥足
創(chuàng)新藥之路的穩(wěn)步前行，背后是中國(guó)生物制藥對(duì)研發(fā)投入的長(zhǎng)期主義堅(jiān)守。2025年，公司全年研發(fā)投入費(fèi)用達(dá)到58.7億元，較上年增長(zhǎng)逾15%，再創(chuàng)歷史新高；研發(fā)投入占總收入比例達(dá)到18.4%，同樣為歷年之最。
這為公司創(chuàng)新管線的持續(xù)迭代提供了充足的彈藥。公司已搭建起覆蓋小分子、單抗、雙抗/多抗、ADC、siRNA、蛋白降解劑等十大核心技術(shù)平臺(tái)，在上海、南京、北京、廣州等多地設(shè)立研發(fā)中心，組建起2900余人的專(zhuān)業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，高效推進(jìn)130余項(xiàng)臨床研究。
同時(shí)，公司以AI全面賦能藥物研發(fā)，構(gòu)建的“OAPD”AI賦能研發(fā)平臺(tái)已產(chǎn)出兩個(gè)具有BIC潛力的新一代蛋白降解劑，將PCC發(fā)現(xiàn)時(shí)間提升超過(guò)50%，臨床篩選周期縮短約30%，實(shí)現(xiàn)了研發(fā)效率與創(chuàng)新質(zhì)量的雙重躍升。
中國(guó)生物制藥首席執(zhí)行長(zhǎng)謝承潤(rùn)表示，公司在深耕本土市場(chǎng)、鞏固現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，堅(jiān)定推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略，加速創(chuàng)新發(fā)展，多項(xiàng)重磅創(chuàng)新資產(chǎn)已展現(xiàn)出強(qiáng)勁的全球競(jìng)爭(zhēng)力。不僅如此，集團(tuán)也堅(jiān)定推進(jìn)數(shù)字化戰(zhàn)略，以AI賦能藥物研發(fā)，構(gòu)建覆蓋靶點(diǎn)發(fā)現(xiàn)、分子設(shè)計(jì)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的智能研發(fā)平臺(tái)，廣泛應(yīng)用于小分子、蛋白降解劑等領(lǐng)域，研發(fā)效率與創(chuàng)新質(zhì)量均獲得顯著提升。
2026年中生在創(chuàng)新業(yè)務(wù)上強(qiáng)勢(shì)開(kāi)局。1月，以12億元對(duì)價(jià)拿下siRNA黑馬赫吉亞，一舉收獲全球領(lǐng)先的“一年一針”超長(zhǎng)效給藥siRNA遞送平臺(tái)；2月，其全球首創(chuàng)FIC新藥羅伐昔替尼成功獲批上市，并以超15億美元的對(duì)價(jià)將全球權(quán)益授權(quán)給賽諾菲。
接下來(lái)三年，中國(guó)生物制藥的創(chuàng)新管線進(jìn)入新一輪爆發(fā)期。公司預(yù)計(jì)，未來(lái)三年（2026-2028年），創(chuàng)新管線將迎來(lái)新一輪爆發(fā)式增長(zhǎng)，20多個(gè)創(chuàng)新藥或新適應(yīng)癥有望上市，涵蓋多款具備全球同類(lèi)首創(chuàng)（FIC）/同類(lèi)最佳（BIC）潛力的重磅產(chǎn)品。
具體來(lái)看，其腫瘤領(lǐng)域重點(diǎn)布局了LM-302（CLDN18.2 ADC，消化道腫瘤）、EPCAM/CD3雙抗（胸腹水）、TQB2102（HER2雙抗ADC，乳腺癌等多癌種）等多款重磅在研產(chǎn)品；呼吸/自免領(lǐng)域涵蓋TQC3721（PDE3/4抑制劑，COPD等）、TQC2731（TSLP單抗，哮喘等）；肝病/心血管代謝領(lǐng)域有核心在研品種pan-PPAR激動(dòng)劑（MASH）；外科/鎮(zhèn)痛領(lǐng)域則布局了培來(lái)加南（PL-5抗菌肽，創(chuàng)面感染）、AT2R拮抗劑（急、慢性痛），梯次清晰、儲(chǔ)備充足的管線矩陣，為公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)的持續(xù)爆發(fā)式增長(zhǎng)提供充足彈藥。
從持續(xù)加碼的研發(fā)投入，到密集落地的創(chuàng)新成果，再到梯次清晰的管線布局，中國(guó)生物制藥以十年磨一劍的長(zhǎng)期主義，走出了一條扎實(shí)的本土藥企創(chuàng)新轉(zhuǎn)型之路。隨著創(chuàng)新產(chǎn)品矩陣的持續(xù)擴(kuò)容與商業(yè)化放量，屬于中生的創(chuàng)新藥故事，才剛剛拉開(kāi)序幕。
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