2026年以來(lái)，碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)反復(fù)震蕩、整體上行的走勢(shì)。5月11日，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)碳酸鋰主力合約2609突破20萬(wàn)元/噸的高位，截至5月12日最高報(bào)20.88萬(wàn)元/噸，這一價(jià)格較近一年前5.84萬(wàn)元/噸的低位已上漲超過(guò)250%，較年初也已上漲近70%。
“5月材料排產(chǎn)向好帶動(dòng)碳酸鋰需求環(huán)比提升，行業(yè)維持緊平衡格局。疊加海內(nèi)外礦端擾動(dòng)仍存，市場(chǎng)供需收緊預(yù)期升溫，多方博弈下節(jié)后鋰價(jià)中樞持續(xù)上移、底部支撐穩(wěn)固，目前現(xiàn)貨已突破20萬(wàn)元整數(shù)關(guān)口。”談及年內(nèi)碳酸鋰價(jià)格走強(qiáng)的原因，卓創(chuàng)資訊富寶鋰電分析師汪霏菲分析，2026年春節(jié)后至3月初，上游產(chǎn)能逐步恢復(fù)、出貨回歸，下游鐵鋰廠開工維持高位且需求預(yù)期積極，短期供需偏緊推動(dòng)鋰價(jià)回升；疊加津巴布韋調(diào)整礦業(yè)政策引發(fā)市場(chǎng)對(duì)非洲鋰礦供應(yīng)穩(wěn)定性的擔(dān)憂，基本面收緊與供應(yīng)收縮預(yù)期共同支撐鋰價(jià)高位震蕩。
進(jìn)口增量難抵剛性消耗
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度碳酸鋰進(jìn)口量同比顯著增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)鋰鹽企業(yè)4月產(chǎn)量穩(wěn)中小幅增加。市場(chǎng)供需偏緊格局有所緩解，但是非洲某鋰礦出口國(guó)局勢(shì)動(dòng)蕩，澳洲及非洲地區(qū)油品短缺問(wèn)題對(duì)當(dāng)?shù)劁嚨V出口形成制約，海外鋰礦供應(yīng)仍存風(fēng)險(xiǎn)。相關(guān)上市企業(yè)一季度營(yíng)收表現(xiàn)向好，一定程度上為價(jià)格托底，此外現(xiàn)貨市場(chǎng)“五一”前備貨行為活躍，鋰價(jià)開始持續(xù)上行。
Mysteel數(shù)據(jù)也顯示，當(dāng)前碳酸鋰進(jìn)口增量難抵剛性消耗，現(xiàn)貨流通持續(xù)收緊。
截至5月8日，貿(mào)易商鋰礦庫(kù)存17.3萬(wàn)噸，較前周下降5000噸，鋰礦現(xiàn)貨流動(dòng)性緊張。此外，津巴布韋中資企業(yè)此前停發(fā)鋰礦約80天，雖本周開始陸續(xù)恢復(fù)發(fā)貨，但考慮到海運(yùn)周期，預(yù)計(jì)到港時(shí)間將推遲至7月下旬，短期難以緩解供應(yīng)端的緊張格局。
“當(dāng)前價(jià)格下，鋰鹽廠出貨意愿強(qiáng)烈，但下游由于5月長(zhǎng)協(xié)月均價(jià)環(huán)比顯著提升，采購(gòu)抵觸情緒較強(qiáng)；貿(mào)易商則受制于資金周轉(zhuǎn)壓力，接貨意愿不及預(yù)期。供需錯(cuò)配導(dǎo)致鋰鹽廠現(xiàn)貨出貨貼水幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。”上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師李攀稱，需求方面，4月新能源乘用車零售84.9萬(wàn)輛，同比下降6.8%；出口40.6萬(wàn)輛，同比增加111.8%；批發(fā)122.5萬(wàn)輛，同比增加7.5%。1—4月新能源乘用車零售275.8萬(wàn)輛，同比下降17.2%；出口130.6萬(wàn)輛，同比增加118.7%；批發(fā)395.3萬(wàn)輛，同比下降1.1%。終端需求已經(jīng)進(jìn)入緩慢回升態(tài)勢(shì)�？紤]到今年5月與去年同為19個(gè)工作日，且乘用車以舊換新補(bǔ)貼結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響正逐步消化，預(yù)計(jì)5月車市環(huán)比修復(fù)動(dòng)能向好。
礦端與下游雙重驅(qū)動(dòng)
儲(chǔ)能端需求維持前期高增預(yù)期，部分企業(yè)出口訂單已經(jīng)排至2027年，構(gòu)成儲(chǔ)能端的重要支撐。
5月正極材料端市場(chǎng)訂單需求依然旺盛，部分材料企業(yè)新產(chǎn)能持續(xù)爬坡。后續(xù)行業(yè)實(shí)際產(chǎn)量需重點(diǎn)關(guān)注新產(chǎn)能爬坡進(jìn)度及上游磷酸鐵等關(guān)鍵原料的供應(yīng)穩(wěn)定性。
李攀分析，基于最新產(chǎn)業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)修正，4月碳酸鋰實(shí)際產(chǎn)量較月初排產(chǎn)預(yù)期低近3000噸，主要是外采礦的冶煉廠和部分代工產(chǎn)線已經(jīng)受到了鋰礦緊張的影響，并且5月和6月的外采礦冶煉廠仍將因鋰礦緊張導(dǎo)致產(chǎn)量受約束。反觀需求側(cè)，4月正極材料實(shí)際產(chǎn)量及5月排產(chǎn)均超預(yù)期，6月電芯環(huán)節(jié)排產(chǎn)亦環(huán)比預(yù)增2%—3%。綜合供需兩端動(dòng)態(tài)，月度平衡表顯示5—6月將出現(xiàn)每月萬(wàn)噸級(jí)以上的去庫(kù)缺口，基本面邊際趨緊態(tài)勢(shì)明確。
綜合來(lái)看，二季度的碳酸鋰價(jià)格將較為堅(jiān)挺。在礦端成本支撐堅(jiān)挺與下游需求韌性復(fù)蘇的雙重驅(qū)動(dòng)下，碳酸鋰價(jià)格預(yù)計(jì)將沿鋰礦點(diǎn)價(jià)成本線震蕩上行。
后續(xù)價(jià)格或高位震蕩
汪霏菲也表示，近期馬里地緣風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)，疊加該國(guó)政府嚴(yán)打非法采礦，或?qū)Ξ?dāng)?shù)劁嚨V出口形成干擾。江西鋰礦山或?qū)㈥懤m(xù)進(jìn)入臨時(shí)停產(chǎn)換證階段，停產(chǎn)周期尚不明確，短期擾動(dòng)市場(chǎng)情緒，未來(lái)在停產(chǎn)實(shí)際落地時(shí)，或進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)擔(dān)憂情緒，中長(zhǎng)期也可能對(duì)碳酸鋰生產(chǎn)供應(yīng)形成制約。需求方面，儲(chǔ)能行業(yè)需求表現(xiàn)亮眼，4月新能源汽車產(chǎn)銷及出口量同比增長(zhǎng)，新能源汽車新車銷量達(dá)到汽車新車總銷量的53.2%，共同支撐碳酸鋰需求環(huán)比持續(xù)向好，對(duì)價(jià)格形成較強(qiáng)底部支撐。
2026年1—4月智利出口至國(guó)內(nèi)碳酸鋰、硫酸鋰總量同比分別增長(zhǎng)28.3%、151.01%。一季度碳酸鋰及鋰輝石進(jìn)口量均保持增長(zhǎng)，疊加國(guó)內(nèi)鋰鹽產(chǎn)量高位偏穩(wěn)，整體供應(yīng)暫未出現(xiàn)明顯緊缺。
汪霏菲表示，短期受礦端擾動(dòng)與需求偏強(qiáng)共同作用，鋰價(jià)走勢(shì)偏強(qiáng)。隨著進(jìn)口預(yù)期提升及國(guó)內(nèi)生產(chǎn)趨于平穩(wěn)，預(yù)計(jì)價(jià)格將以高位區(qū)間震蕩為主。后續(xù)需關(guān)注江西換證礦企的生產(chǎn)動(dòng)態(tài)及其對(duì)供應(yīng)的實(shí)際影響。 |