5月25日，由上海期貨交易所主辦的第十三屆上海衍生品市場論壇在上海舉行。本屆論壇的主題是“供給側(cè)改革下的期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)”。江西銅業(yè)集團(tuán)副總經(jīng)理吳育能表示，江銅在做大做強(qiáng)的道路上，每一步都離不開期貨市場和套期保值，并透露江銅利用期貨市場建立虛擬礦山，規(guī)避收購海外礦山的風(fēng)險。
商通社了解到，中國2001年十種常見有色金屬產(chǎn)量僅為884萬噸，而2015年達(dá)到了5090萬噸，增幅近6倍，有色金屬的產(chǎn)量、消費量和貿(mào)易量連續(xù)14年均排列全球第一。伴隨著有色行業(yè)商品保值業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，期貨交易量大幅增長，中國期貨市場的國際影響力得到大幅提升，為有色金屬在國際市場的定價中做出了積極的貢獻(xiàn)。這其中，現(xiàn)貨經(jīng)營推動了金融市場的發(fā)展。
但在投資驅(qū)動下，前十多年來，各地的盲目投資和擴(kuò)張造成了大量的產(chǎn)能過剩，行業(yè)競爭激烈，企業(yè)經(jīng)營形勢非常嚴(yán)峻。根據(jù)有色協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2016年一季度8538家規(guī)模以上有色行業(yè)虧損面為27%，超過了1/4。其中銅礦采選虧損面積為40%，鉛鋅礦采選虧損面積也達(dá)到30%，若價格繼續(xù)走低，虧損面積將進(jìn)一步加大。
現(xiàn)貨企業(yè)如何應(yīng)對？吳育能認(rèn)為，積極響應(yīng)國家號召，主動關(guān)停高能耗、高成本產(chǎn)能，壓減虧損產(chǎn)能。例如，銅冶煉廠企業(yè)2016年初就率先積極響應(yīng)了國家供給側(cè)改革的號召，決定聯(lián)合減產(chǎn)35萬噸精煉銅；若價格繼續(xù)承壓，不排除進(jìn)一步削減虧損產(chǎn)量。
其次，要降本增效、提質(zhì)增效。舉例：在降本增效方面，目前中國的噸鋁電耗比國際水平低1000多度。而企業(yè)直供電噸鋁耗電成本小于0.25元/度，對應(yīng)噸鋁現(xiàn)金成本僅為8600元/噸，遠(yuǎn)低于網(wǎng)電11500元/噸成本；在提質(zhì)增效方面，截止到2015年，江西銅業(yè)共獲得授權(quán)專利942項，在將資源吃干榨盡的同時，更是提高了生產(chǎn)率及產(chǎn)品質(zhì)量，將成本控制在較低的水平。
再次，抓緊資源布局，補(bǔ)資源短板。長期以來，中國有色金屬的原料對外依存度居高不下，且依賴現(xiàn)象有進(jìn)一步加重的趨勢。2015年銅精礦自給率從2012年的44.4%降到了32.5%，在國內(nèi)礦山大面積虧損情況下，這一指標(biāo)或?qū)⒗^續(xù)走低。面對目前有色行情在低谷徘徊，國際上大型礦業(yè)企業(yè)被迫拋出較優(yōu)質(zhì)礦山的機(jī)會，中國有色企業(yè)應(yīng)積極“走出去”，抓緊資源布局，補(bǔ)上資源短板，提高資源占有率，以保障有色資源的長期穩(wěn)定供應(yīng)。
最后，要利用期貨市場建立虛擬礦山。由于對外收購礦山的周期長，資金占用大，不可抗力因素較多。而利用期貨市場建立虛擬礦山可以有效規(guī)避上述問題，國內(nèi)企業(yè)應(yīng)該研究運用期貨市場建立虛擬礦山的可能性和操作策略。
吳育能說，期貨交易的透明度高、流動性強(qiáng)、市場供求集中。國內(nèi)有色行業(yè)尤其是銅行業(yè)的現(xiàn)貨貿(mào)易常用的兩種作價模式均以期貨為基準(zhǔn)，分別以期貨均價和期貨盤面點價的方式來確定購銷基準(zhǔn)價格。因此，期貨市場能比較準(zhǔn)確、全面地反映真實的供給和需求的情況及其變化趨勢，對生產(chǎn)經(jīng)營者有較強(qiáng)的指導(dǎo)作用。
他還指出，企業(yè)通過套期保值，將現(xiàn)貨價格波動風(fēng)險通過期貨市場轉(zhuǎn)移出去，從而實現(xiàn)原料成本、庫存和產(chǎn)品的價格鎖定。在當(dāng)前經(jīng)營環(huán)境不佳的背景下，這對于鎖定企業(yè)經(jīng)營利潤是非常重要的。
商通社發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過多年的發(fā)展，期貨市場已經(jīng)成為實體企業(yè)實現(xiàn)購銷和經(jīng)營的一個有效的市場補(bǔ)充，企業(yè)可充分利用期貨市場實現(xiàn)經(jīng)營方式和運作模式的變革。舉例：在90年代全國大面積爆發(fā)三角債的時候，江西銅業(yè)通過期貨作為銷售渠道成功規(guī)避了這一風(fēng)險。再例如，現(xiàn)在很多下游銅加工企業(yè)，已經(jīng)充分利用期貨市場建立虛擬的精銅原料庫存，以壓低實物精銅原料庫存，從而降低資金占用和成本。
吳育能表示，由于購銷均以期貨價格為基準(zhǔn)，并且持續(xù)堅持利用期貨市場進(jìn)行套期保值，20多年來，江西銅業(yè)的經(jīng)營業(yè)績一直非常穩(wěn)健，從一家中小銅業(yè)公司發(fā)展成為世界500強(qiáng)企業(yè)，江銅在做大做強(qiáng)的道路上，每一步都離不開期貨市場和套期保值，期貨市場起到了很好的保駕護(hù)航作用。