SHMET3月28日訊：
銅
上交易日倫銅開(kāi)盤于9922.5美元/噸，最高至9997美元/噸，收盤于9846.5美元/噸；較前交易日下跌60.5美元/噸，跌幅0.61%。昨夜盤滬銅主力合約最高81170元/噸，收盤于80810元/噸，較上交易時(shí)段下跌760元/噸，跌幅0.93%。宏觀方面，由于美國(guó)關(guān)稅政策的不確定性較高，因貿(mào)易政策若實(shí)施可能會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)鏈和消費(fèi)者物價(jià)上升，美國(guó)短期內(nèi)降息預(yù)期或?qū)⑺p。目前強(qiáng)勢(shì)銅價(jià)的邏輯依然受關(guān)稅以及基本面主導(dǎo)。一方面關(guān)稅政策致使美金銅強(qiáng)勢(shì)并引領(lǐng)滬倫銅，此外銅精礦緊張短期難有改變，國(guó)內(nèi)部分冶煉廠亦有減產(chǎn)動(dòng)作，疊加國(guó)內(nèi)外銅庫(kù)存的回落，預(yù)計(jì)短期銅價(jià)維持偏強(qiáng)走勢(shì)。結(jié)合盤面來(lái)看，滬銅主力合約倉(cāng)量雙增盡顯強(qiáng)勢(shì)，結(jié)構(gòu)上滬銅主力合約84600附近存有較大阻力，但目前價(jià)格穩(wěn)站均線之上，短期下跌仍以回調(diào)對(duì)待。
鋁
昨日夜盤滬鋁主力合約最高上探20720元/噸，收盤于20610元/噸；上交易日倫鋁最高上探2620美元/噸，最低2555美元/噸。宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)如期維持利率不變，同時(shí)放慢縮表，鮑威爾稱，衰退風(fēng)險(xiǎn)不高，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然強(qiáng)勁，就業(yè)市場(chǎng)依舊穩(wěn)固。供應(yīng)方面，目前鋁供應(yīng)端表現(xiàn)較為平穩(wěn)，部分地區(qū)電解鋁煉廠小幅投復(fù)產(chǎn)，對(duì)整體運(yùn)行產(chǎn)能影響不大。需求方面，進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，下游企業(yè)開(kāi)工率繼續(xù)回升，需求表現(xiàn)逐步回暖。庫(kù)存方面，鋁錠社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)小幅去庫(kù)，對(duì)鋁價(jià)形成一定支撐。短期鋁價(jià)或延續(xù)區(qū)間走勢(shì)。
鉛
上交易日倫鉛區(qū)間運(yùn)行，報(bào)收2040美元/噸，較前交易日下跌48.5美元/噸，跌幅2.32%。滬期鉛主力合約報(bào)收17525元/噸，較上交易時(shí)段下跌95元/噸，跌幅0.54%。成交20642手，持倉(cāng)52546手，日減持1554手。美元指數(shù)下跌暫緩并小幅反彈，滬倫鉛高位承壓回落。基本面看，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)煉廠檢修導(dǎo)致供應(yīng)收緊，同時(shí)廢電瓶供應(yīng)緊張，成本端支撐利好鉛價(jià)。但鉛價(jià)連續(xù)上漲，下游高價(jià)接貨意愿相對(duì)較低，社會(huì)庫(kù)存仍繼續(xù)增加。綜合來(lái)看，成本端支持繼續(xù)利好鉛價(jià)，若鉛價(jià)回落刺激消費(fèi)情緒疊加去庫(kù)，則鉛價(jià)有望維持偏強(qiáng)走勢(shì)。技術(shù)面看，滬鉛主力合約短期壓力17755一線。
鋅
上交易日倫鋅最高觸及2958.5美元/噸，收盤于2898美元/噸，較前交易日下跌54美元/噸，跌幅1.83%。。滬期鋅主力合約區(qū)間下跌，報(bào)收23880元/噸，較上交易時(shí)段下跌235元/噸，跌幅0.97%。成交81087手，持倉(cāng)111064手，日減持7916手。宏觀方面，雖然市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的預(yù)期樂(lè)觀度較此前有所升溫，但在美國(guó)關(guān)稅不確定因素下，利率的樂(lè)觀情緒有所消散。美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)優(yōu)于預(yù)期，美元暫時(shí)止跌小幅反彈令商品價(jià)格有所承壓。國(guó)內(nèi)方面，鋅價(jià)維持偏弱走勢(shì)，但未跌破前期低位，下游低采情緒略有改善，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存小幅減少。整體來(lái)看，宏觀及基本面利好不突出，鋅價(jià)短期或難受提振，區(qū)間內(nèi)鋅價(jià)雖有博弈，但持倉(cāng)變化有限。從滬鋅主力結(jié)構(gòu)來(lái)看，短期鋅價(jià)上下均有突破空間，壓力24260附近，支撐23150上下。
錫
特朗普宣布對(duì)汽車進(jìn)口征收25%的關(guān)稅，或會(huì)抑制金屬需求，導(dǎo)致隔夜倫敦市場(chǎng)走勢(shì)再度承壓。不過(guò)錫價(jià)走勢(shì)相對(duì)持堅(jiān)，因?yàn)閲?guó)際錫協(xié)會(huì)表示，全球約有16%的錫礦供應(yīng)處于離線狀態(tài)；鑒于這些原料限制，2025年中國(guó)產(chǎn)量將難以達(dá)到去年水平量，使得隔夜倫錫走勢(shì)逆勢(shì)上行，扭轉(zhuǎn)前日跌勢(shì)。LME三個(gè)月期錫盤中震蕩上行，升幅在0.7%附近，最后收?qǐng)?bào)每噸35305美元。另外，美元指數(shù)走弱也提供部分支持。國(guó)內(nèi)方面，夜盤滬期錫先跌后漲，震蕩收升，目前站穩(wěn)28萬(wàn)元一線。最后收?qǐng)?bào)每噸281570元，漲幅為1540元或0.55%。近期價(jià)格趨勢(shì)總體高位震蕩，現(xiàn)貨銷售增長(zhǎng)未見(jiàn)多少變化，繼續(xù)關(guān)注實(shí)際消費(fèi)面表現(xiàn)，及宏觀消息是否繼續(xù)影響價(jià)格趨勢(shì)。
鎳
由于特朗普汽車關(guān)稅和不確定性的影響，隔夜倫敦金屬市場(chǎng)絕大多數(shù)品種震蕩收挫，鎳價(jià)隨著再度承壓下行，此前升勢(shì)未再持續(xù)。倫敦三個(gè)月期鎳最后收?qǐng)?bào)每噸16235美元，盤中跌幅為0.1%附近。特朗普周四宣布對(duì)汽車進(jìn)口征收25%的關(guān)稅，此舉在全球引起轟動(dòng)，僅汽車關(guān)稅一項(xiàng)就可能使美國(guó)汽車的平均成本增加數(shù)千美元，并進(jìn)一步抑制需求。同時(shí)全球股市下跌，汽車股也大幅下跌。國(guó)內(nèi)方面，夜盤滬期鎳高開(kāi)下行，震蕩收挫，不過(guò)13萬(wàn)元一線支撐尚在。最后收?qǐng)?bào)每噸130160元，跌幅為120元或0.09%。國(guó)內(nèi)消費(fèi)整體表現(xiàn)一般，宏觀及情緒面因素繼續(xù)影響價(jià)格趨勢(shì)，價(jià)格走勢(shì)表現(xiàn)震蕩，總體市場(chǎng)交易熱度待提升，后期消費(fèi)出現(xiàn)進(jìn)一步增長(zhǎng)尚待觀察。