4月21日，自然資源部一紙通知震動市場：2025年第一批鎢礦開采總量控制指標定為5.8萬噸，較去年同期下降6.5%，降幅同比擴大4.9個百分點。
作為“工業(yè)牙齒”的鎢，正站在供需矛盾與戰(zhàn)略博弈的十字路口，一場關乎資源安全與產(chǎn)業(yè)升級的戰(zhàn)役悄然打響。
??供給端“緊箍咒”：從數(shù)字看資源枯竭危機??
此次開采指標收緊并非孤立事件，而是近年來鎢礦供給持續(xù)收縮的延續(xù)。數(shù)據(jù)顯示，2024年全國鎢精礦產(chǎn)量已同比下降0.78%，而超產(chǎn)幅度從2015年的54.9%驟降至2024年的11.4%。
在江西、云南等主產(chǎn)區(qū)，礦山指標完成率不足80%的現(xiàn)象屢見不鮮，黑龍江、浙江等地甚至“顆粒無收”。
深層原因在于，我國鎢礦正面臨“三重絞殺”：高品位礦脈日漸枯竭，環(huán)保紅線不斷上移，新建礦山投產(chǎn)周期普遍滯后。
以江西某大型礦山為例，其資源自然貧化率已達行業(yè)警戒線，開采成本較五年前飆升40%。這種供給端的剛性收縮，正在重塑全球鎢產(chǎn)業(yè)鏈的底層邏輯。
??需求端“雙引擎”：設備更新與光伏革命重構(gòu)消費版圖??
當供給端持續(xù)收緊時，需求端卻迎來歷史性轉(zhuǎn)折。設備更新政策的落地，使得硬質(zhì)合金刀具需求呈現(xiàn)指數(shù)級增長——僅機床行業(yè)年消耗量就突破2.5萬噸。
值得關注的是光伏產(chǎn)業(yè)的“鎢絲革命”：隨著硅片“大尺寸+薄片化”趨勢確立，鎢絲金剛線正以每年30%的滲透率替代傳統(tǒng)碳鋼絲。
業(yè)內(nèi)測算顯示，單GW光伏組件對鎢絲的需求量已達1.2萬公里，2025年全球光伏鎢絲市場規(guī)模有望突破200億元。
這種結(jié)構(gòu)性需求變化，正在將鎢從傳統(tǒng)的“工業(yè)金屬”推向“新能源金屬”的賽道。
??戰(zhàn)略資源價值重估：出口管制下的產(chǎn)業(yè)升維戰(zhàn)??
2月4日商務部對仲鎢酸銨、氧化鎢等初級產(chǎn)品實施出口管制，3月相關產(chǎn)品出口量驟降63%。這場“精準打擊”背后，是中國對戰(zhàn)略資源管控的升維思考：通過限制初級產(chǎn)品出口，倒逼企業(yè)向硬質(zhì)合金、超細鎢粉等高端領域轉(zhuǎn)型。
數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)硬質(zhì)合金進口替代率已從2008年的不足50%提升至2023年的78%，但在航空刀具、芯片靶材等尖端領域仍存短板。
當前，贛州、株洲等產(chǎn)業(yè)基地正加速建設數(shù)字化車間，某龍頭企業(yè)的高端硬質(zhì)合金項目已實現(xiàn)納米級粉末制備技術突破，產(chǎn)品單價較傳統(tǒng)制品提升20倍。這種“斷腕式”的產(chǎn)業(yè)升級，正在重構(gòu)全球鎢產(chǎn)業(yè)鏈的價值分配。
??投資啟示：在稀缺性溢價中尋找確定性??
面對年化4679噸的供需缺口，鎢價中樞上移已成定局。
但投資者更應關注結(jié)構(gòu)性機會：擁有資源儲備的頭部礦企、突破“卡脖子”技術的高端材料商、布局光伏鎢絲的先行者，將在這輪周期中呈現(xiàn)差異化成長。
值得注意的是，隨著美國對鎢制品加征關稅政策落地在即，具備海外產(chǎn)能布局的企業(yè)或?qū)②A得戰(zhàn)略緩沖期。
在這場資源保衛(wèi)戰(zhàn)中，鎢的稀缺性已超越經(jīng)濟屬性，成為大國博弈的戰(zhàn)略籌碼。
當全球80%的鎢資源掌控在中國手中時，每一次指標調(diào)整都不再是簡單的數(shù)字游戲，而是對“資源武器化”時代的預演。
對于行業(yè)而言，如何將資源優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為技術優(yōu)勢、定價優(yōu)勢，將是決定未來十年產(chǎn)業(yè)格局的關鍵命題。
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