8月22日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鋰業(yè)分會發(fā)布的鋰行業(yè)運行情況顯示，7月，在中礦資源、宜春銀鋰公布檢修計劃、藏格鋰業(yè)停產(chǎn)的背景下，碳酸鋰產(chǎn)量仍然呈現(xiàn)上升勢頭。
從數(shù)據(jù)來看，7月，全國碳酸鋰產(chǎn)量約7.3萬噸，環(huán)比上升4.2%；全國氫氧化鋰產(chǎn)量約3.4萬噸，環(huán)比下降3.1%。全國鋰鹽產(chǎn)量折合碳酸鋰當(dāng)量（LCE）約10.3萬噸，環(huán)比上升2.0%。
鋰產(chǎn)品進出口方面，7月，我國進口鋰精礦為75.1萬噸，環(huán)比增加30.3%，其中進口量前三的國家分別為澳大利亞、尼日利亞、南非。進口鋰礦價格回升，進口價格環(huán)比上漲約20%。
雖然基本面未有太大變化，但背后，鋰價市場的劇烈波動卻好似上演了一場大戲。
今年以來長期在底部徘徊的鋰價，自7月下旬突然啟動回彈，8月11日突破8萬元/噸關(guān)口后，多日連漲，8月18日，碳酸鋰期貨噸價更是直逼9萬元大關(guān)。然而，這波上漲行情并未持續(xù)，8月20日，碳酸鋰期貨價格應(yīng)聲跌停，8月22日進一步跌破8萬元/噸。
8萬元/噸這一關(guān)鍵關(guān)口，是供需再平衡的階段性錨點，還是鋰價底部周期的曇花一現(xiàn)？
碳酸鋰斷供“引爆”市場？
縱覽此次市場波瀾，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，碳酸鋰“斷供”或是背后主要推手。
對此，SMM分析指出，此次價格快速上行主要受到江西鋰云母供應(yīng)擾動和需求旺季預(yù)期的雙重推動。江西枧下窩礦區(qū)因礦證到期自8月9日起暫停開采，導(dǎo)致鋰云母及云母端碳酸鋰產(chǎn)出受限，市場對供應(yīng)收緊的擔(dān)憂情緒迅速發(fā)酵。
8月中旬，受青海某企業(yè)因礦證問題可能停產(chǎn)以及江西礦山生產(chǎn)存在不確定性等因素影響，市場供應(yīng)收緊預(yù)期升溫，疊加下游旺季采購需求支撐，碳酸鋰現(xiàn)貨價格連續(xù)大幅上行。
生意社分析師同樣認(rèn)為，受寧德時代江西枧下窩礦區(qū)采礦證到期全面停產(chǎn)的消息影響，引發(fā)市場供應(yīng)收緊擔(dān)憂，碳酸鋰價格大幅上漲。疊加同一周內(nèi)全球鋰業(yè)巨頭雅寶（Albemarle）位于智利Antofagasta的La Negra鋰加工廠因含酸管道爆裂事故，部分產(chǎn)線臨時停產(chǎn)，進一步刺激價格上漲。
而對于8月20日碳酸鋰期貨一度跌停，從消息面來看，價格回調(diào)或與包括大中礦業(yè)在內(nèi)的企業(yè)傳遞產(chǎn)能正常釋放的預(yù)期有關(guān)。
8月21日，大中礦業(yè)在業(yè)績會上表示，湖南雞腳山鋰礦采礦證在自然資源部正常申請辦理，一期2萬噸采選冶項目計劃于2026年建成投產(chǎn)；8月19日，江特電機宣布，宜春銀鋰將于近日正式復(fù)工復(fù)產(chǎn)，此前在7月底，宜春銀鋰宣布停產(chǎn)進行設(shè)備檢修，預(yù)計檢修時間26天左右。海外方面，雅寶宣布智利拉內(nèi)格拉工廠在上周發(fā)生事故后目前已恢復(fù)運營……
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，復(fù)工復(fù)產(chǎn)消息不斷傳出，說明在目前碳酸鋰市場行情下，鋰鹽廠開工仍然有一定利潤，供求形勢的不確定性反而加大，導(dǎo)致碳酸鋰價格開始掉頭向下，價格大漲之后開始大跌。
“抄底”布局時機已至？
與此同時，價格的劇烈波動，也讓“抄底布局時機是否已至”成為市場熱議的焦點。對此，多家機構(gòu)從不同維度切入分析，給出了各自的專業(yè)觀點。
申銀萬國期貨認(rèn)為，在反內(nèi)卷和需求維持景氣的背景之下，短期停產(chǎn)問題引發(fā)市場情緒走高，前期快速走強有回調(diào)風(fēng)險。隨著價格的走強，部分企業(yè)開始復(fù)產(chǎn)，預(yù)計海外進口量或也將逐漸增加。后續(xù)若庫存開始去化，鋰價還有上漲空間，追空建議謹(jǐn)慎。
生意社碳酸鋰數(shù)據(jù)師與花旗集團的觀點則更側(cè)重長期供大于求的格局。生意社指出，短期內(nèi)受供應(yīng)端消息擾動，碳酸鋰價格劇烈波動，但長期來看基本面供大于求格局未改變，碳酸鋰價格進一步上漲動力有限，具體仍需關(guān)注市場供需變化。
花旗分析師雖上調(diào)了鋰價短線預(yù)測，但明確認(rèn)為近期的上漲和供應(yīng)減少只是“短暫的”。“我們建議未來幾個月，在碳酸鋰價格進一步上漲時建立看跌頭寸。”該行預(yù)計，市場至少在未來兩年仍將保持供過于求狀態(tài)，并可能在2026年再次對價格造成壓力。
南華期貨則認(rèn)為，下半年期貨市場預(yù)計將分為兩段：三季度宏觀情緒改善、礦證擾動和淡季不淡的現(xiàn)象將使期貨價格震蕩上揚；四季度隨著情緒回落、產(chǎn)量集中釋放，期貨價格預(yù)計震蕩下跌。
結(jié)語
從各方觀點來看，8萬元/噸關(guān)口的拉鋸戰(zhàn)，本質(zhì)是鋰行業(yè)短期情緒擾動與長期供需格局的博弈縮影。多家機構(gòu)的觀點，也恰恰反映出當(dāng)前市場的復(fù)雜性：短期看，礦證問題、企業(yè)復(fù)產(chǎn)、海外供應(yīng)等變量仍會引發(fā)價格震蕩；長期看，供大于求的基本面尚未根本性扭轉(zhuǎn)，鋰價或仍難脫離底部區(qū)間。 |