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Wind數(shù)據(jù)顯示，北京時(shí)間9月3日，倫敦現(xiàn)貨黃金和COMEX（紐約商品交易所）黃金期貨盤(pán)中最高價(jià)均刷新紀(jì)錄，一度分別超過(guò)3561美元/盎司和3627美元/盎司，相較年初均上漲超30%。國(guó)內(nèi)金價(jià)亦水漲船高，截至當(dāng)日收盤(pán)，上海黃金交易所現(xiàn)貨黃金（Au99.99）和滬金主力合約盤(pán)中最高價(jià)均超810元/克。

專家認(rèn)為，近期金價(jià)波動(dòng)主要受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性擔(dān)憂等因素影響，黃金價(jià)格短期或有震蕩，但長(zhǎng)期趨勢(shì)仍向好。

縱覽A股黃金礦企發(fā)布的2025年半年報(bào)，多家公司上半年?duì)I收利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)，金價(jià)上漲為重要驅(qū)動(dòng)因素之一。展望下半年，多家黃金礦業(yè)上市公司透露了對(duì)強(qiáng)化生產(chǎn)管理、加大項(xiàng)目基建和技術(shù)改造投入等“內(nèi)功”的重視，以期繼續(xù)“擦亮”業(yè)績(jī)。

金價(jià)大漲驅(qū)動(dòng)黃金礦企半年度業(yè)績(jī)

事實(shí)上，金價(jià)在今年上半年的漲幅便已接近2024年全年。數(shù)據(jù)顯示，上半年，倫敦現(xiàn)貨黃金漲幅近26%，上海黃金交易所現(xiàn)貨黃金（Au99.99）上漲超24%。

同期，10家A股黃金礦企營(yíng)收、凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。其中，紫金礦業(yè)在報(bào)告期內(nèi)憑借1677.11億元的營(yíng)收和232.92億元的歸母凈利潤(rùn)穩(wěn)居龍頭位置，且其歸母凈利潤(rùn)增速（54.41%）顯著高于營(yíng)收增速（11.50%）。營(yíng)收規(guī)模緊隨其后的是山東黃金、中金黃金。其中，山東黃金上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入567.66億元，同比增長(zhǎng)24.01%；歸母凈利潤(rùn)28.08億元，同比增長(zhǎng)102.98%。中金黃金實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入350.67億元，同比增長(zhǎng)22.9%；歸母凈利潤(rùn)26.95億元，同比增長(zhǎng)54.64%。

關(guān)于業(yè)績(jī)亮眼的原因，多家黃金礦業(yè)上市公司均提及金價(jià)上行。

例如，赤峰黃金表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于黃金產(chǎn)品價(jià)格同比上升。同時(shí)，面對(duì)全行業(yè)生產(chǎn)成本不斷上升的趨勢(shì)，公司繼續(xù)深度推進(jìn)降本控費(fèi)，嚴(yán)格控制非生產(chǎn)性支出，有效控制生產(chǎn)成本。

湖南黃金上半年黃金銷售收入占營(yíng)業(yè)收入的94.68%，較去年同期的91.78%增加2.9個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，公司表示，主要原因是產(chǎn)品價(jià)格上漲及外購(gòu)非標(biāo)金業(yè)務(wù)收入同比增加。

進(jìn)一步筑牢“護(hù)城河”

中國(guó)黃金協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年，國(guó)內(nèi)原料產(chǎn)金179.083噸，同比減少0.551噸、下降0.31%。其中，黃金礦產(chǎn)金完成139.413噸，有色副產(chǎn)金完成39.67噸。此外，上半年進(jìn)口原料產(chǎn)金76.678噸，同比增長(zhǎng)2.29%。若加上這部分進(jìn)口原料產(chǎn)金，全國(guó)共生產(chǎn)黃金255.761噸，同比增長(zhǎng)0.44%。與此同時(shí)，大型黃金集團(tuán)境外礦山實(shí)現(xiàn)礦產(chǎn)金產(chǎn)量39.608噸，同比增長(zhǎng)16.17%。

為筑牢“護(hù)城河”，黃金礦企在上半年積極推進(jìn)探礦增儲(chǔ)、資源整合和國(guó)際化資本布局。

紫金礦業(yè)表示，公司堅(jiān)持礦產(chǎn)資源勘查、并購(gòu)雙輪驅(qū)動(dòng)。上半年，公司權(quán)益口徑資源量較年初新增銅資源量204.9萬(wàn)噸，儲(chǔ)量132.2萬(wàn)噸；新增金資源量88.8噸，金儲(chǔ)量34.5噸；新增當(dāng)量碳酸鋰資源量83.4萬(wàn)噸，儲(chǔ)量35.8萬(wàn)噸。

中金黃金表示，上半年，公司地質(zhì)探礦累計(jì)投入資金13338萬(wàn)元，完成坑探工程3.22萬(wàn)米、鉆探工程14.77萬(wàn)米，累計(jì)完成增儲(chǔ)金金屬量13.82噸。資源拓展持續(xù)推進(jìn)，上半年變更延續(xù)礦業(yè)權(quán)10宗，面積27.21平方千米；整合采礦權(quán)1宗，面積6.71平方千米；競(jìng)拍取得探礦權(quán)4宗，新增面積21.9平方千米。

在國(guó)際化資本布局方面，赤峰黃金、山金國(guó)際、紫金礦業(yè)等也是動(dòng)作頻頻。

今年3月，赤峰黃金在香港聯(lián)交所上市。赤峰黃金表示，在香港上市是公司上半年最重要的戰(zhàn)略任務(wù)，不僅拓展了國(guó)際資本市場(chǎng)融資渠道，也優(yōu)化了公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，為后續(xù)境內(nèi)外礦山勘探及擴(kuò)能，注入了強(qiáng)勁勢(shì)能，使公司發(fā)展邁入全新戰(zhàn)略階段。

山金國(guó)際在6月正式宣布啟動(dòng)H股發(fā)行的前期籌備工作。公司表示，此舉旨在進(jìn)一步深化全球化戰(zhàn)略布局，加快海外業(yè)務(wù)發(fā)展，鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位，同時(shí)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、拓展多元化融資渠道，提升公司治理水平和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

紫金礦業(yè)將8座境外黃金礦山資產(chǎn)重組至紫金黃金國(guó)際，并于6月向香港聯(lián)交所正式遞交上市申請(qǐng)。紫金礦業(yè)表示，這體現(xiàn)了公司加大黃金業(yè)務(wù)投資的信心，對(duì)于在2028年實(shí)現(xiàn)礦產(chǎn)金產(chǎn)量100噸至110噸具有重要戰(zhàn)略意義。

著力練好“內(nèi)功”

談及下半年，多家黃金礦業(yè)上市公司透露了對(duì)強(qiáng)化生產(chǎn)管理、加大項(xiàng)目基建和技術(shù)改造投入等“內(nèi)功”的重視。

曉程科技表示，公司將繼續(xù)強(qiáng)化生產(chǎn)管理，優(yōu)化采礦工藝、推進(jìn)智能采選系統(tǒng)升級(jí)，以保障黃金開(kāi)采業(yè)務(wù)平穩(wěn)開(kāi)展；聚焦礦石品位、能耗等維度嚴(yán)控成本，提升生產(chǎn)效益。同時(shí)緊抓金價(jià)機(jī)遇，動(dòng)態(tài)跟蹤金價(jià)波動(dòng)趨勢(shì)，優(yōu)化銷售策略，積極推進(jìn)新選廠的建設(shè)，穩(wěn)固提升開(kāi)采效率，以確保公司的正常高效運(yùn)營(yíng)。

赤峰黃金表示，在香港聯(lián)交所上市為未來(lái)海外資源配置、國(guó)際合作及全球化戰(zhàn)略實(shí)施奠定了基礎(chǔ)。公司將繼續(xù)以資本市場(chǎng)為“助推器”，加快境內(nèi)外礦山擴(kuò)能、技改及資源增儲(chǔ)項(xiàng)目推進(jìn)，逐步實(shí)現(xiàn)資源儲(chǔ)量增長(zhǎng)、產(chǎn)能提升和經(jīng)營(yíng)效益優(yōu)化的良性循環(huán)。

四川黃金表示，上半年公司生產(chǎn)成本穩(wěn)定。但隨著公司梭羅溝金礦逐步轉(zhuǎn)入地下開(kāi)采，地下開(kāi)采的生產(chǎn)成本相對(duì)較高，同時(shí)由于安全環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)日益提高，公司將在安全環(huán)保等方面加大投入，預(yù)計(jì)下半年生產(chǎn)成本將呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。

相關(guān)政策也為黃金產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展明確了方向。6月，工業(yè)和信息化部等九部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《黃金產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案（2025—2027年）》，明確了在提升資源保障能力、產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新水平、突破一批關(guān)鍵共性技術(shù)和裝備等方面的目標(biāo)，提出了推進(jìn)國(guó)內(nèi)資源增儲(chǔ)上產(chǎn)、引導(dǎo)企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大、深化海外投資合作等九項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)。