2026年4月2日，國內(nèi)工業(yè)硅現(xiàn)貨市場延續(xù)弱勢，主流牌號價格普遍下行。據(jù)
長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日553#硅均價報9400元/噸，較前一日下跌100元，跌幅約1.05%；2202#硅均價報14800元/噸，下跌50元，跌幅約0.34%；3303#硅均價報10600元/噸，下跌100元，跌幅約0.93%。
供給端：西北復(fù)產(chǎn)與西南枯水期交織，高庫存壓力持續(xù)
供應(yīng)端呈現(xiàn)區(qū)域分化與總量寬松并存的局面。新疆作為當(dāng)前最主要的供應(yīng)區(qū)域，開工率維持在較高水平，部分前期減產(chǎn)的大廠有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，這給市場帶來了持續(xù)的供應(yīng)壓力。與此同時，西南地區(qū)雖仍處于枯水期，云南、四川等地開工率維持低位，但其對全國總供給的影響力已被西北地區(qū)增產(chǎn)所抵消。
更關(guān)鍵的是，行業(yè)整體庫存高企，持續(xù)壓制價格。據(jù)行業(yè)統(tǒng)計，截至3月底，工業(yè)硅主要地區(qū)社會庫存處于較高水平，且近期呈現(xiàn)小幅累庫趨勢，去庫進程緩慢。高庫存成為懸在市場頭上的“達摩克利斯之劍”，使得任何價格的反彈都顯得乏力。
需求端：三大下游集體“啞火”，光伏政策沖擊顯現(xiàn)
需求側(cè)的疲軟是當(dāng)前價格下行的核心驅(qū)動力。工業(yè)硅的三大下游——多晶硅、有機硅和鋁合金——均未展現(xiàn)出強勁的拉動力。多晶硅環(huán)節(jié)受終端光伏裝機需求不振及自身高庫存拖累，企業(yè)普遍維持減產(chǎn)或剛需采購，對原料工業(yè)硅的囤貨意愿極低。尤其值得注意的是，自2026年4月1日起，光伏產(chǎn)品增值稅出口退稅政策正式取消，這一政策變化直接削弱了我國光伏組件的出口競爭力。
市場普遍預(yù)期，這將導(dǎo)致海外光伏采購成本系統(tǒng)性上升，進而抑制全球新增裝機需求，并最終傳導(dǎo)至上游多晶硅及工業(yè)硅的消費。有機硅行業(yè)雖通過行業(yè)自律維持價格，但整體開工率低迷，對工業(yè)硅的需求支撐有限。鋁合金需求則保持剛性，但受建筑建材等終端領(lǐng)域拖累，增量有限。
政策端：“反內(nèi)卷”提供長期預(yù)期，但短期難改供需格局
政策層面為市場提供了長期的結(jié)構(gòu)性預(yù)期，但短期實質(zhì)性影響有限。國家層面持續(xù)推進重點行業(yè)“反內(nèi)卷”與高質(zhì)量發(fā)展，旨在整治無序競爭，這為工業(yè)硅等過剩行業(yè)的利潤修復(fù)和產(chǎn)能出清提供了政策想象空間。
然而，具體到工業(yè)硅行業(yè)，尚未有類似多晶硅、有機硅那樣明確的強制性減產(chǎn)或產(chǎn)能調(diào)控政策落地。因此，當(dāng)前的政策更多是情緒上的支撐，而非能夠立即扭轉(zhuǎn)供需基本面的強效工具。行業(yè)仍在等待更具體的供給側(cè)改革措施，例如通過執(zhí)行差別化電價來抬升成本中樞，從而加速落后產(chǎn)能出清。
宏觀層面：外部經(jīng)濟不確定性增加，內(nèi)部成本支撐面臨考驗
宏觀環(huán)境復(fù)雜，多空因素交織。海外方面，全球經(jīng)濟增速放緩的預(yù)期以及部分海外地區(qū)工業(yè)硅產(chǎn)能的投放，對我國工業(yè)硅出口形成擠壓。國內(nèi)方面，成本端成為價格最重要的底部支撐。當(dāng)前工業(yè)硅生產(chǎn)呈現(xiàn)“北穩(wěn)南高”的成本格局，新疆地區(qū)因電價優(yōu)勢成本相對穩(wěn)固，而西南地區(qū)成本高企。
近期有市場消息稱，新疆某大廠因用電額度問題可能面臨電價上調(diào)，若屬實將顯著增加其生產(chǎn)成本，這或許能對價格形成短期托底。然而，在需求如此疲弱的背景下，成本支撐的效力正在被不斷測試。
綜合來看，工業(yè)硅市場在2026年第二季度初陷入了典型的“高庫存、弱需求、成本托底”的震蕩僵局。
光伏出口退稅的取消是近期最明確的利空，它直接打擊了產(chǎn)業(yè)鏈中長期的增長預(yù)期。盡管行業(yè)開工率處于低位，且成本端存在支撐，但在社會庫存有效去化、以及多晶硅等下游需求出現(xiàn)實質(zhì)性回暖之前，工業(yè)硅價格難以擺脫弱勢震蕩的格局。
市場普遍預(yù)計，價格將在一定區(qū)間內(nèi)運行，上行空間受制于沉重的供應(yīng)壓力和疲軟的需求，下行空間則受到高成本產(chǎn)能的支撐。后市需密切關(guān)注新疆大廠復(fù)產(chǎn)的實際進度、多晶硅企業(yè)的去庫節(jié)奏以及西南地區(qū)豐水期來臨后的電價與開工變化。