2013年4月份，在安倍首相的安排之下，由原亞行行長黑田東彥接任日本銀行行長職位。黑田被日本媒體稱之為“只要能干什么都可以干的”行長。他上任后日本銀行每月增加購入資產(chǎn)7萬億日元，并以每年60萬－70萬億日元的速度增加基礎(chǔ)貨幣，直至實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。
隨著日本的量化寬松政策的實(shí)施，日本股市持續(xù)大幅度上揚(yáng)，日元匯率也不斷貶值，股市從2012年12月31日的10600點(diǎn)，一路攀升至2013年5月的接近16000點(diǎn)，最高時(shí)的漲幅達(dá)50%。日元對(duì)美元匯率曾一度貶值達(dá)1美元兌101日元以上，貶值近30%。根據(jù)日本政府6月發(fā)表的扣除通貨通脹因素?cái)?shù)據(jù)，2013年第一季度日本國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率增加4.1%，私人消費(fèi)增長0.9%，出口增長3.8%，進(jìn)口增長1.0%，增長速度均為2013年所罕見。
然而，2013年5月份以來，隨著美國年底前會(huì)減少債券購買的傳聞后，金融市場再度騷動(dòng)。日本股市也陷入波動(dòng)之中，每日跌幅平均超過3%，2013年6月13日再度暴跌6.35%，日經(jīng)225指數(shù)報(bào)收12445.38點(diǎn)，創(chuàng)2011年3月11日東日本大地震以來的最大降幅。
2013年6月14日安倍首相發(fā)出了第三支箭，即經(jīng)濟(jì)成長戰(zhàn)略。但是，非但未穩(wěn)定股市，反而波動(dòng)更加頻繁。表明日本的實(shí)體經(jīng)濟(jì)并未感受到“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的實(shí)際效果。
“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”是賭博性的金融緩和政策
歐美多國對(duì)日本提出的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”難以理解，如失業(yè)問題，歐美國家普遍處于高失業(yè)率時(shí)期，特別是年輕階層的失業(yè)率高企。在歐洲經(jīng)濟(jì)圈內(nèi)每四人中就有一人失業(yè)，即使在英國失業(yè)率也已經(jīng)高達(dá)20%。與此相比，日本的失業(yè)率只有6%，在歐美國家看來算不上什么。德國總理默克爾在2013年6月英國舉行的八國峰會(huì)上，與日本首相安倍晉三會(huì)談時(shí)曾指責(zé)，“日本推進(jìn)日元貶值政策對(duì)于以廉價(jià)勞動(dòng)力為競爭條件的國家來說是很不利的”。另外，即使日本大肆宣揚(yáng)的其國內(nèi)的通縮問題，在歐美看來只能說漲落不明顯而已，從經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程看也只是極為緩慢的通縮。所以，日本不應(yīng)實(shí)施賭博性的金融緩和政策。
而“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”將為日本留下難以預(yù)料的“禍根”——巨額的債務(wù)。據(jù)最新數(shù)據(jù)，截至2012年度末日本政府債務(wù)膨脹至991萬億日元，2013年新通過2013年度財(cái)政預(yù)算與2012年度補(bǔ)充預(yù)算合計(jì)金額超過100萬億日元，預(yù)計(jì)到2013年度末債務(wù)總額將超過1000萬億日元，政府債務(wù)已經(jīng)超負(fù)荷。加之人口老齡化、經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、工資不升反降、民間儲(chǔ)蓄減少。更重要的是大地震后，日本電力供應(yīng)不足、能源進(jìn)口大幅增加，而日元貶值又導(dǎo)致日本貿(mào)易連續(xù)10個(gè)月逆差，經(jīng)常收支順差也逐步收窄，不久的將來可能出現(xiàn)“日本版的雙赤字”，即貿(mào)易赤字與經(jīng)常收支赤字。日本曾在G20峰會(huì)上，向全世界承諾，2015年實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)財(cái)政赤字減半，2020年實(shí)現(xiàn)順差。如日本2014年果真提高消費(fèi)稅，日本非但難以實(shí)現(xiàn)其承諾，很可能面臨“財(cái)政懸崖”。
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