美歐銀行業(yè)危機仍未平息。盡管在防范危機蔓延方面，美歐監(jiān)管方面迅速應對，試圖將風險降至最小，但金融機構(gòu)的連環(huán)“爆雷”，依然暴露出美歐監(jiān)管體系的“黑洞”。
回頭看，這場銀行業(yè)危機的發(fā)生，既是美聯(lián)儲與歐洲央行近1年激進加息的“自食其果”，也難逃個體銀行風控薄弱等非典型因素。然而，隱藏在表象下，美歐金融監(jiān)管，特別是區(qū)域性金融機構(gòu)監(jiān)管的脆弱性，已經(jīng)顯露無遺。
一方面，在貨幣政策大幅變化的環(huán)境下，美歐金融體系對于銀行的流動性監(jiān)管并未“與時俱進”。以這場流動性危機的“風暴眼”硅谷銀行（SVB）為例，從融資與流動性指標來看，硅谷銀行的存貸比持續(xù)處于同業(yè)低位，2022年存貸比僅為43%。但根據(jù)美國銀行業(yè)分檔監(jiān)管，對于總資產(chǎn)在1000億美元至2500億美元之間且加權(quán)短期批發(fā)融資小于500億美元的銀行，流動性監(jiān)管相對寬松，僅要求定期報送流動性監(jiān)管指標并進行壓力測試，故無法及時監(jiān)測硅谷銀行潛在的流動性風險。
一個細節(jié)是，早在硅谷銀行倒閉之前，英國央行就已就其積累的風險向美國監(jiān)管機構(gòu)發(fā)出警告。在硅谷銀行于3月10日被美國監(jiān)管機構(gòu)接管之前的18至24個月里，英國央行一直擔心該銀行的“集中度風險”，以及其貸款和存款賬目之間的“客戶重疊”。
“硅谷銀行的倒閉，反映出在銀行經(jīng)營策略和風險控制、市場評級和同業(yè)排名、貨幣政策與金融監(jiān)管等諸多方面值得反思并汲取教訓之處，完全可能推動美國強化對中型銀行的監(jiān)管，實施與大型銀行同樣的監(jiān)管規(guī)則，提高銀行業(yè)資本和流動性要求并加強壓力測試等。”中國國際期貨有限公司總經(jīng)理王永利表示。
另一方面，這場流動性沖擊，更是加息對經(jīng)濟影響滯后效應的有力預警，它表明經(jīng)濟衰退的可能性或超出市場想象。“事件發(fā)生之前，貨幣條件的收緊已導致銀行的信貸標準收緊和貸款增長放緩。硅谷銀行事件所揭示的是，經(jīng)濟對利率敏感，貨幣政策條件緊縮并對市場中較高風險的部分產(chǎn)生了影響。”PIMCO（品浩）北美經(jīng)濟學家蒂芙尼·威爾丁稱，當下經(jīng)濟衰退的可能性比許多投資者想象的要大。
工銀國際首席經(jīng)濟學家程實表示，中小銀行出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性問題以及瑞信事件引發(fā)的一系列金融資產(chǎn)安全恐慌，可能將繼續(xù)在全球金融市場當中蔓延。
這場風波遠未結(jié)束，但已給現(xiàn)代金融監(jiān)管觀察者們帶來了思考——在充滿變數(shù)的宏觀環(huán)境下，貨幣政策變化對于金融機構(gòu)的壓力測試將不斷深化，對于各國金融監(jiān)管而言，這或許也是又一次自我變革的十字路口。
“現(xiàn)在更大的考驗是，國家層面（財政、央行和監(jiān)管部門等）如何應對宏觀政策重大調(diào)整后金融機構(gòu)陷入困境可能引發(fā)的系統(tǒng)性風險。”王永利表示。
監(jiān)管體系應該重新評估什么？今后銀行業(yè)或?qū)⒚媾R更為嚴格的監(jiān)管。瑞士百達財富管理宏觀經(jīng)濟研究主管杜澤飛表示，美歐銀行業(yè)危機將導致全球宏觀前景和利率周期的重新定價。各國央行在監(jiān)測信貸狀況收緊時或更加謹慎。
監(jiān)管體系不僅要應對、化解危機，更要前瞻性將貨幣政策變化等外部因素及時納入監(jiān)管框架。美聯(lián)儲主席鮑威爾日前表示，硅谷銀行的倒閉凸顯出了銀行系統(tǒng)需要更嚴格的管控。“這確實表明監(jiān)管和監(jiān)督需要變革，因為監(jiān)管需要跟上正在發(fā)生的事件。”鮑威爾說。
此外，針對硅谷銀行倒閉引發(fā)全球金融市場動蕩，中國外交部3月23日表示，美元作為國際貨幣，美國的貨幣政策不應只錨定國內(nèi)經(jīng)濟調(diào)控目標，更要謹慎評估其負面外溢效應。中方敦促美方采取負責任的宏觀經(jīng)濟政策，避免激進政策調(diào)整產(chǎn)生嚴重負面外溢影響，重蹈2008年金融危機的覆轍。
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