9月以來，國際
金價持續(xù)攀升。9月15日，國際金價收盤突破3700美元／盎司大關(guān)，再創(chuàng)收盤歷史新高。截至15日收盤，紐約商品交易所12月黃金期價收于3719／盎司美元，單日漲幅達0.88％。繼9月2日突破3500美元／盎司、9月6日站上3600美元／盎司后，國際金價僅用9天時間便完成3700美元／盎司關(guān)口的跨越，較今年年初漲幅已超41％。
金價三連漲
此次金價暴漲始于8月底的政策信號轉(zhuǎn)向。在2025年杰克遜霍爾全球央行年會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾釋放“鴿派”言論，疊加9月初公布的美國8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)僅新增2.2萬人、失業(yè)率升至4.3％，市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期急劇升溫。當?shù)貢r間9月17日，美聯(lián)儲宣布降息25個基點。“利率下行預(yù)期直接削弱了持有黃金的機會成本。”安達集團分析師指出，美元指數(shù)同期跌至兩個月低點，進一步降低了非美貨幣持有者的購金成本。
地緣政治與經(jīng)濟不確定性構(gòu)成另一重推力。據(jù)央視新聞報道，委內(nèi)瑞拉內(nèi)政、司法與和平部部長迪奧斯達多·卡韋略當?shù)貢r間9月15日在新聞發(fā)布會上表示，委內(nèi)瑞拉與美國的關(guān)系早已破裂。與此同時，9月以來，英國財政預(yù)算調(diào)整等事件，讓全球避險情緒持續(xù)發(fā)酵。
而全球央行的持續(xù)購金行為形成長期支撐力，世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度全球央行凈增持黃金超100噸，為金價突破區(qū)間提供基礎(chǔ)動能，與短期市場情緒形成共振，推動金價突破橫盤4個月的3300美元／盎司區(qū)間。
預(yù)期多上調(diào)
在國際金價接連突破每盎司3500、3600、3700美元關(guān)口，且美聯(lián)儲貨幣政策寬松預(yù)期、避險需求、央行購金等支撐因素持續(xù)強化的背景下，多家機構(gòu)紛紛上調(diào)對黃金的價格預(yù)期。
高盛集團在9月12日更新的報告中大幅擴充了對黃金的看漲邏輯，將長期（2029年及之后）金價預(yù)期從2850美元／盎司上調(diào)至3300美元／盎司，并維持2025年底3700美元／盎司、2026年中期4000美元／盎司的階段性目標價。
更值得關(guān)注的是，該機構(gòu)通過情景模擬提出更激進的預(yù)測：在風險情境下，若美聯(lián)儲獨立性受損導(dǎo)致通脹高企、美元儲備地位削弱，金價可能突破4500美元／盎司；而極端情況下，只要1％的私人持美債資金轉(zhuǎn)向黃金市場，金價就將逼近5000美元／盎司關(guān)口。
高盛分析師在報告中強調(diào)，當前黃金已取代發(fā)達市場股票成為投資者“最堅定的選擇”，其核心驅(qū)動力已轉(zhuǎn)向全球投資者的資產(chǎn)再配置需求。“我們在2008年金融危機、2020年疫情沖擊時都觀察到類似規(guī)律：當制度信任受損，黃金作為不依賴信用背書的價值儲存工具，會迎來資金的集中涌入。”
摩根士丹利更將今年年底國際金價預(yù)期上調(diào)為3800美元／盎司，強調(diào)美元貶值與央行購金構(gòu)成雙重支撐。不過德國商業(yè)銀行提醒，短期國際金價在3700美元／盎司上方存在回調(diào)壓力，需警惕美聯(lián)儲政策聲明帶來的波動。