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貴金�市場迎來了一則來自印度的重磅政策消息。印度政府周三正式發(fā)布命�,宣布將黃金�
白銀的�(jìn)口關(guān)稅從原先�6%大幅上調(diào)�15%。這一激�(jìn)的政策調(diào)�,旨在通過遏制貴金屬的海外采購�(guī)模,來緩解印度外匯儲備面臨的巨大壓力,并為持�(xù)疲軟的盧比匯率提供支��
作為全球第二大貴金屬消費國,印度的這一舉動無疑將在全球金銀市場激起層層漣�。當(dāng)前,盧比已成為亞洲表�(xiàn)最差的貨幣之一,而黃金等貴金屬的大量�(jìn)口長期占�(jù)印度外貿(mào)支出的較大比�。通過將近2.5倍的稅率提升,印度當(dāng)局意圖非常明顯:通過抬高�(jìn)口成本來壓縮�(mào)易逆差,從而遏制經(jīng)常賬戶赤字的�(jìn)一步擴(kuò)��
然�,這一“休克療法”式的政策在宏觀層面或許能起到止血作用,但在微觀市場層面卻可能引�(fā)劇烈的陣�。印度金銀珠寶�(xié)會全國秘書Surendra Mehta指出,雖然加稅符合市場對政府控制赤字的預(yù)�,但此舉極有可能�(yán)重抑制國�(nèi)需求。畢�,在�(dāng)前國際金銀價格本就處于歷史高位的背景下,關(guān)稅的大幅上調(diào)將直接推高印度國�(nèi)的零售價�,使得普通消費者和投資者對實物金銀望而卻步�
事實�,印度政府近期對貴金屬�(jìn)口的限制早已層層加碼。此�,印度已開始對金銀�(jìn)口征�3%的綜合商品和服務(wù)稅(IGST),這一稅種的疊加曾�(dǎo)致多家銀行暫停�(jìn)口業(yè)�(wù)超過一個月,直接致使今�4月份的黃金�(jìn)口量跌至�30年來的最低水�。雖然銀行在繳納IGST后曾短暫恢復(fù)�(jìn)�,但隨著此次�(guān)稅�(jìn)一步飆升至15%,合�(guī)�(jìn)口量�(yù)計將再度出現(xiàn)斷崖式下滑�
更令行業(yè)人士�(dān)憂的�,高�(guān)稅可能重新激活沉寂已久的灰色市場。回顧歷�,印度曾�2024年中期下�(diào)貴金屬關(guān)�,此后走私活動一度得到明顯收�。但如今�(guān)稅重�15%的高�,合法�(jìn)口與非法渠道之間的價差被再次拉大。一位駐孟買的私人銀行黃金交易商警告稱:“灰色市場很可能重新活躍起�。以目前�金價水平,走私者通過非法途徑輸入黃金可以獲取相當(dāng)可觀的利��”
綜上所�,印度此次大幅上�(diào)金銀�(guān)�,是一場為了保�(wèi)盧比和外匯儲備而�(jìn)行的必要“突圍”。但這把雙刃劍在試圖縮小�(mào)易逆差的同�,也帶來了國�(nèi)實物需求萎縮和走私活動卷土重來的雙重風(fēng)險。對于全球貴金屬市場的參與者而言,未來印度實際�(jìn)口量的變化以及走私渠道的填補(bǔ)程度,將成為影響國際金銀供需格局的重要變��