過去�(shù)年,鋰資源定�(jià)�(quán)幾乎與新能源汽車�(chǎn)�(yè)深度綁定,政策補(bǔ)貼節(jié)奏與終端庫存波動(dòng)主導(dǎo)了鋰�(jià)的潮起潮落。如�,一�(gè)不容忽視的新變量正�(jìn)入行�(yè)視野——AI�(shù)�(jù)中心配套�(chǔ)能(以下簡稱“算力�(chǔ)�”)需��
未來,這�(gè)新變�,將如何影響鋰資源供需格局�
不同于新能源汽車的出行場�,AI�(shù)�(jù)中心對電力的需求具�“不可中斷�”�“高瞬�(shí)�(fù)�”的特�。為保障算力連續(xù)�、平抑電�(wǎng)沖擊,配置大�(guī)模電化學(xué)�(chǔ)能已從可選方案逐步�(zhuǎn)向剛性需�,于�“算力+�(chǔ)�”成了�(biāo)��
從技�(shù)需求看,為保障算力連續(xù)�,單�(gè)大型智算中心的理想儲(chǔ)能配置量正從�(shù)十兆瓦時(shí)向數(shù)百兆瓦時(shí)演�(jìn)。而數(shù)百兆瓦的�(chǔ)能規(guī)模,相當(dāng)于一次裝�(jìn)上千輛新能源汽車的電�。目前,算力�(chǔ)能場景偏好長壽命、高安全性的?磷酸鐵鋰(LFP�?路線,該路線鋰單耗相對穩(wěn)�,使得鋰需求與�(chǔ)能裝�(jī)量呈�(qiáng)線性相�(guān)�
放眼全球,一些科技巨頭未來三年至五年的算力基建投資�(jì)劃規(guī)??涨埃坏┻M(jìn)入集中交付與并網(wǎng)階段,鋰資源需求或出現(xiàn)大幅增量�
然�,也要冷靜地看到,算力儲(chǔ)能帶�(dòng)的鋰需求爆�(fā)尚處于預(yù)期階�,批量訂單尚未大�(guī)模落��
在磷酸鐵鋰儲(chǔ)能路線高歌猛�(jìn)的同�(shí),鈉離子電池等替代技�(shù)在儲(chǔ)能領(lǐng)域的�(chǎn)�(yè)化�(jìn)程正在加速,長期存在分流可能。筆者了解到,鋰在儲(chǔ)能領(lǐng)域的“唯一�”已經(jīng)被打�。此�,儲(chǔ)能招�(biāo)只設(shè)磷酸鐵鋰單一路線,如�,政策鼓�(lì)新型�(chǔ)能技�(shù)�(yàn)�,加上算力項(xiàng)目對銅箔等原材料成本波動(dòng)的擔(dān)憂加�,平臺統(tǒng)一要求所有集中式�(chǔ)能標(biāo)段必須預(yù)留鈉離子電池試點(diǎn)投標(biāo)通道。相比而言,在低溫工況下,鈉離子電池不需要大功率保溫配套�
與此同時(shí),全球鋰礦產(chǎn)能仍處于出清周期,供需再平衡尚需�(shí)�;儲(chǔ)能技�(shù)持續(xù)輕量�、低鋰化,單位儲(chǔ)能耗鋰量逐年下降。多重因素影響下,筆者認(rèn)�,算力儲(chǔ)能能否開啟鋰資源的新周期,取決于后續(xù)真正落地的裝�(jī)�(shù)�(jù)�
鋰資源產(chǎn)�(yè)�(yù)期的不確定性,給了資本市場�(chuàng)造敘事的空間。這也意味�,本輪鋰�(jià)博弈的核�,或許不再錨定于�(shí)際供需缺口的大小,而在于市場愿意為算力�(chǔ)能這�(gè)“超級故事”支付多少估值溢�(jià)。但投資者仍需警惕算力�(chǔ)能預(yù)期先行、產(chǎn)�(yè)滯后的風(fēng)�(xiǎn)� |