全球新能源汽車景氣度提升，產(chǎn)業(yè)鏈多個(gè)環(huán)節(jié)火爆，A股“鋰電雙雄”更是火爆出圈，賺嗨了。
10月14日晚間，天齊鋰業(yè)(002466.SZ)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，今年前九個(gè)月，公司預(yù)計(jì)盈利超過(guò)150億元。這九個(gè)月賺得利潤(rùn)，已經(jīng)超過(guò)此前歷年之和。
幾乎是同一時(shí)間，贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)也發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)前九個(gè)月也大賺150億元左右。同樣，這一水平也超過(guò)其此前12年利潤(rùn)之和。
“鋰電雙雄”同時(shí)大賺，有兩個(gè)共同原因，一個(gè)是鋰鹽高價(jià)位熱銷，另一個(gè)是投資收益可觀。
此前10余年，兩家公司均在全球范圍瘋狂購(gòu)買礦產(chǎn)，并因此躍升為全球鋰業(yè)巨頭。不過(guò)，因?yàn)榧みM(jìn)并購(gòu)，使得公司財(cái)務(wù)承壓。如今，財(cái)務(wù)狀況均有明顯改善。
截至今年6月底，贛鋒鋰業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為36.06%。今年7月，天齊鋰業(yè)港股上市成功后，還清了背負(fù)四年的并購(gòu)債務(wù)，資產(chǎn)負(fù)債率隨之大幅下降，預(yù)計(jì)也低于40%。
三季度均盈利超50億
行業(yè)持續(xù)高景氣，“鋰電雙雄”經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大展雄風(fēng)。
據(jù)最新披露的業(yè)績(jī)預(yù)告，今年前三季度，天齊鋰業(yè)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利)152億元—169億元，較去年同期約5.30億元猛增146.70億元—163.70億元，同比增長(zhǎng)幅度驚人，高達(dá)2768.96%—3089.83%。預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利)142億元—158億元，與去年同期虧損1.22億元相比，今年前三季度不僅實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，而且出現(xiàn)驚人般逆轉(zhuǎn)，同比增長(zhǎng)幅度高達(dá)11747.89%—13060.33%。
從單個(gè)季度看，今年一二季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為52.57億元、90.38億元，同比增長(zhǎng)幅度為481.41%、524.71%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為33.28億元、70億元，同比增長(zhǎng)1442.65%、1997.80%?？鄯莾衾麧?rùn)為28.34億元、64.47億元，同比增長(zhǎng)1883.09%、3516.55%。
三季度，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為50億元—65億元、49.80億元—64.80億元，同比增長(zhǎng)幅度分別為1026.10%—1363.92%、
3625.46%—4687.34%。去年三季度，公司扣非凈利潤(rùn)也處于虧損狀態(tài)。
對(duì)于前三季度的驚艷業(yè)績(jī)，天齊鋰業(yè)解釋稱，全球新能源汽車景氣度提升，鋰離子電池廠商加速產(chǎn)能擴(kuò)張，下游正極材料訂單回暖等，對(duì)鋰鹽需求大幅增長(zhǎng)，公司主要鋰產(chǎn)品的銷量和銷售均價(jià)較去年同期均明顯增長(zhǎng)。此外，公司參股公司SESHoldingsPte.Ltd在紐約證券交易所上市，公司所持股份被動(dòng)稀釋，會(huì)計(jì)核算調(diào)整為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)，并確認(rèn)投資收益。公司聯(lián)營(yíng)公司SociedadQuímicayMineradeChileS.A.三季度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)將同比大幅上升，預(yù)計(jì)公司對(duì)聯(lián)營(yíng)公司的投資收益也大幅增長(zhǎng)。
有著全球“鋰王”之稱的贛鋒鋰業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也很驚艷。公司預(yù)計(jì)，前三季度，其實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為143億元—153億元，與去年同期的24.73億元增長(zhǎng)478.29%—518.73%。預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)為133億元—143億元，與去年同期的14.28億元相比增長(zhǎng)831.45%—901.48%。
從單個(gè)季度看，今年一二季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為53.65億元、90.78億元，同比增長(zhǎng)233.91%、269.42%，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為35.25億元、37.28億元，同比增長(zhǎng)640.41%、296.41%。扣非凈利潤(rùn)為31.03億元、49.30億元，同比增長(zhǎng)956.40%、810.19%。
與天齊鋰業(yè)相比，二季度，贛鋒鋰業(yè)的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)要遜色不少。但是，在三季度，贛鋒鋰業(yè)崛起。其預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為70.46億元—80.46億元、52.68億元—62.68億元，同比增長(zhǎng)幅度為567.19%—661.88%、788.94%—957.70%。三季度，贛鋒鋰業(yè)的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)已超過(guò)天齊鋰業(yè)。
贛鋒鋰業(yè)表示，新能源行業(yè)的快速發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)鋰鹽產(chǎn)品的需求持續(xù)增長(zhǎng)，鋰鹽產(chǎn)品的價(jià)格維持在較高水平，公司鋰鹽產(chǎn)品銷量和銷售均價(jià)同比增長(zhǎng)。此外，公司鋰電池板塊新建項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)、產(chǎn)能逐步釋放。與此同時(shí)，公司持有的金融資產(chǎn)產(chǎn)生公允價(jià)值變動(dòng)收益，同比也出現(xiàn)增長(zhǎng)。
綜上，兩家鋰業(yè)巨頭今年前三季度均大賺150億元左右，其中三季度獲利均超過(guò)50億元。
長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，“鋰電雙雄”前三季度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)，均超過(guò)此前歷年之和。
產(chǎn)業(yè)布局各有側(cè)重
雖然均躋身全球鋰業(yè)前列，但天齊鋰業(yè)與贛鋒鋰業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局有明顯差異。
經(jīng)過(guò)三次關(guān)鍵性并購(gòu)，目前，天齊鋰業(yè)已經(jīng)躋身全球鋰業(yè)前列。
根據(jù)伍德麥肯茲報(bào)告，按2021年的鋰精礦產(chǎn)量計(jì)，天齊鋰業(yè)控股子公司泰利森為全球最大的鋰開采運(yùn)營(yíng)商，市場(chǎng)份額為38%。按2021年鋰產(chǎn)生的收入計(jì)，天齊鋰業(yè)排名全球第三。如果按照2021年的產(chǎn)量計(jì)，公司亦為全球第四大及亞洲第二大鋰化合物生產(chǎn)商，市場(chǎng)份額分別為7%及12%。目前，公司鋰化工產(chǎn)品的建成年產(chǎn)能達(dá)到6.88萬(wàn)噸。按照2021年產(chǎn)量計(jì)，公司是全球第二大電池級(jí)碳酸鋰供應(yīng)商。
據(jù)今年半年報(bào)披露，天齊鋰業(yè)目前主要依托射洪天齊、江蘇天齊和重慶天齊提供碳酸鋰、氫氧化鋰、氯化鋰及金屬鋰產(chǎn)品，另有澳洲奎納納年產(chǎn)4.8萬(wàn)噸氫氧化鋰項(xiàng)目和遂寧安居年產(chǎn)2萬(wàn)噸碳酸鋰項(xiàng)目處于試生產(chǎn)或建設(shè)階段，重慶銅梁有2000噸金屬鋰項(xiàng)目處于規(guī)劃建設(shè)階段。公司中期規(guī)劃鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能合計(jì)超過(guò)11萬(wàn)噸/年;泰利森鋰精礦建成產(chǎn)能達(dá)162萬(wàn)噸/年，規(guī)劃產(chǎn)能超過(guò)210萬(wàn)噸/年。
根據(jù)伍德麥肯茲報(bào)告，天齊鋰業(yè)是中國(guó)唯一通過(guò)大型、一致且穩(wěn)定的鋰精礦供給實(shí)現(xiàn)了100%自給自足并全面垂直整合的生產(chǎn)商。
而據(jù)贛鋒鋰業(yè)披露，其是全球最大的金屬鋰生產(chǎn)商、國(guó)內(nèi)最大的鋰化合物供應(yīng)商，全球唯一同時(shí)擁有“鹵水提鋰”、“礦石提鋰”和“回收提鋰”產(chǎn)業(yè)化技術(shù)的企業(yè)。目前，公司建成超過(guò)10萬(wàn)噸LCE鋰鹽產(chǎn)能的生產(chǎn)線，萬(wàn)噸鋰鹽工廠已成為全球最大的鋰鹽生產(chǎn)基地。
贛鋒鋰業(yè)的建設(shè)也是如火如荼。萬(wàn)噸高純鋰鹽項(xiàng)目(馬洪四期)前段火法部分已建成并試生產(chǎn)，后段部分正在建設(shè)中。CauchariOlaroz鋰鹽湖年產(chǎn)4萬(wàn)噸碳酸鋰項(xiàng)目正在建設(shè)中，預(yù)計(jì)今年底至明年上半年逐漸釋放產(chǎn)能。Mariana鋰鹽湖項(xiàng)目鹽田建設(shè)施工已正式啟動(dòng)。
對(duì)比發(fā)現(xiàn)，天齊鋰業(yè)以開采鋰精礦、加工碳酸鋰產(chǎn)品等為主，而贛鋒鋰業(yè)構(gòu)成了鋰業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈，從上游礦產(chǎn)開采、到終端鋰電池回收。
曾經(jīng)，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)均在全球買礦而采取了激進(jìn)的財(cái)務(wù)策略，導(dǎo)致財(cái)務(wù)壓力較大，目前，財(cái)務(wù)狀況基本上回到了安全區(qū)間。
最為突出的是天齊鋰業(yè)，2020年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率一度達(dá)到82.32%，當(dāng)年的財(cái)務(wù)費(fèi)用為13.30億元。到今年6月底，資產(chǎn)負(fù)債率下降至45.50%。
今年7月，天齊鋰業(yè)赴港上市，IPO募資130億港元，公司用這筆錢還清了背負(fù)四年之久的并購(gòu)貸款11.29億美元本金及利息。
盡管處于重資產(chǎn)領(lǐng)域，隨著今年以來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流大幅回流，“鋰電雙雄”的財(cái)務(wù)狀況將更趨穩(wěn)健。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，到今年9月底，兩家公司的資產(chǎn)負(fù)債率可能均低于40%，進(jìn)入安全區(qū)域。
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