2025年7月10日，鋯行業(yè)迎來普漲行情：澳大利亞Iluka公司60%品位鋯英砂CIF中國報價漲至2150美元/噸，較上月上漲8%；國內(nèi)氧化鋯（99.5%）均價報6.8萬元/噸，單日漲幅3%；硅酸鋯陶瓷原料價格突破1.3萬元/噸，創(chuàng)年內(nèi)新高。這一波行情背后，既有核電產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇的直接拉動，也折射出高端制造業(yè)對戰(zhàn)略小金屬需求的爆發(fā)式增長。
一、價格上漲核心驅(qū)動因素解析
1. 核電產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇：鋯材需求剛性增長
國內(nèi)核電建設(shè)加速：中國核能行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年國內(nèi)在建核電機組達(dá)23臺，總裝機容量26.8GW。每臺百萬千瓦級壓水堆核電機組用鋯材約120噸，僅2025年新開工項目即可拉動鋯需求超2700噸。
國際訂單回流：法國核電巨頭法馬通（Framatome）與中國東方鋯業(yè)簽訂5年長協(xié)，采購核級海綿鋯用于歐洲三代核電機組建設(shè)，年需求量穩(wěn)定在800噸以上。
2. 高端陶瓷爆發(fā)：消費級市場滲透率提升
手機背板陶瓷化：華為Mate70 Ultra、小米15 Pro等高端機型采用氧化鋯陶瓷背板，單臺用鋯量從5g提升至12g。據(jù)測算，2025年智能手機陶瓷背板市場規(guī)模將突破80億元，對應(yīng)鋯需求增長40%。
齒科修復(fù)材料升級：3D打印氧化鋯齒冠在民營口腔醫(yī)院普及率超60%，單顆用鋯量從2g增至5g，推動醫(yī)療級鋯材需求年增速達(dá)25%。
3. 供給端收縮：資源管控與環(huán)保督察疊加
主產(chǎn)國政策收緊：澳大利亞政府宣布2025年鋯英砂開采配額縮減15%，Iluka公司Jacob礦因社區(qū)抗議暫停開采，全球鋯精礦供應(yīng)量減少約12萬噸。
國內(nèi)環(huán)保督察加碼：江西、海南等地開展“鋯礦開采專項整治”，18家中小選礦廠因尾礦處理不達(dá)標(biāo)被關(guān)停，涉及年產(chǎn)能超8萬噸。
二、龍頭企業(yè)動態(tài)：技術(shù)突破與產(chǎn)能擴張并行
1. 東方鋯業(yè)：核級鋯材國產(chǎn)化突破
技術(shù)封鎖打破：公司自主研發(fā)的N36型核級海綿鋯通過中國核動力研究設(shè)計院認(rèn)證，填補國內(nèi)空白，單價較進口產(chǎn)品低30%。
產(chǎn)能翻倍計劃：汕頭基地新增2000噸/年核級鋯材產(chǎn)線，預(yù)計2026年Q1投產(chǎn)，目標(biāo)2027年核電領(lǐng)域市占率超40%。
2. 三祥新材：氧化鋯陶瓷全產(chǎn)業(yè)鏈布局
原料端控制：控股的遼寧華鋯年產(chǎn)6萬噸氯氧化鋯項目達(dá)產(chǎn)，成本較行業(yè)平均低18%。
應(yīng)用端延伸：與藍(lán)思科技合作開發(fā)手機陶瓷背板專用粉體，產(chǎn)品粒度分布窄至0.2-0.5μm，良品率提升至95%。
3. 凱盛科技：鋯基新材料研發(fā)突破
固態(tài)電池電解質(zhì)：開發(fā)出鋯酸鑭鋰（LLZO）固態(tài)電解質(zhì)粉體，離子電導(dǎo)率達(dá)10^-3 S/cm，已送樣寧德時代測試。
航空航天涂層：與航天科技集團合作研發(fā)的鋯基熱障涂層，耐溫性能較傳統(tǒng)涂層提升200℃，獲長征九號火箭發(fā)動機訂單。
三、后市展望：供需緊平衡下的價值重估
1. 短期市場：政策與需求博弈主導(dǎo)
供應(yīng)端：若澳大利亞Jacob礦Q3無法復(fù)產(chǎn)，全球鋯精礦供應(yīng)缺口或達(dá)5萬噸，推動鋯英砂價格突破2200美元/噸。
需求端：8月深圳國際核電展將釋放新訂單，但歐洲夏休季可能削弱海外需求，價格或呈現(xiàn)“進二退一”震蕩上行態(tài)勢。
2. 長期趨勢：戰(zhàn)略價值與高端應(yīng)用雙輪驅(qū)動
資源稀缺性：全球鋯儲量僅6000萬噸，中國占比不足10%，且品位逐年下降，資源屬性支撐價格長期向上。
技術(shù)替代風(fēng)險：石墨烯陶瓷、碳化硅陶瓷等新技術(shù)可能擠壓傳統(tǒng)氧化鋯市場，但核電、航空航天等高端領(lǐng)域需求難以替代。
3. 投資策略：聚焦技術(shù)壁壘與資源控制
資源型企業(yè)：擁有鋯礦股權(quán)（如東方鋯業(yè)控股澳大利亞銘瑞鋯業(yè)）的企業(yè)，可抵御價格波動。
技術(shù)型企業(yè)：在核級鋯材、氧化鋯陶瓷等高附加值領(lǐng)域具備研發(fā)優(yōu)勢的企業(yè)（如三祥新材、凱盛科技），將享受超額利潤。
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