2025年7月11日，長江綜合金屬釹均價報收562500元/噸，較上一交易日上漲1000元/噸；
氧化釹均價同步上漲至461750元/噸。
一、驅(qū)動因素分析：環(huán)保政策收緊與新能源需求爆發(fā)形成雙重推力
1. 供應端：環(huán)保風暴席卷主產(chǎn)區(qū)，產(chǎn)能收縮超預期
江西、內(nèi)蒙古環(huán)保督察升級：作為全球最大的釹礦產(chǎn)地，江西、內(nèi)蒙古等主產(chǎn)區(qū)自6月起啟動第二輪中央環(huán)保督察，多家企業(yè)因廢水排放不達標被要求限產(chǎn)整改。據(jù)不完全統(tǒng)計，7月初國內(nèi)鐠釹精礦開工率降至38%，周產(chǎn)量減少約150噸，市場現(xiàn)貨庫存降至20天以內(nèi)，部分廠商甚至出現(xiàn)“斷貨”現(xiàn)象。
緬甸進口礦邊際減少：緬甸作為中國鐠釹礦重要進口來源，2025年4-5月通關(guān)后進口量恢復，但隨著庫存消耗及雨季來臨，預計三季度進口量將環(huán)比下降15%。7月1日，緬甸42%品位鐠釹礦到岸價漲至5.8萬美元/噸，較6月初上漲12%，進一步推高進口成本。
2. 需求端：新能源汽車與機器人雙引擎，釹鐵硼需求爆發(fā)
新能源汽車賽道持續(xù)高景氣：2025年全球新能源汽車銷量預計突破1000萬輛，單臺釹鐵硼磁材用量達3-5公斤，直接拉動鐠釹需求。據(jù)國泰海通證券測算，2025年新能源汽車領(lǐng)域?qū)︹S鐵硼的需求量將達6.9萬噸，同比增長35%。
機器人需求成為新增長極：特斯拉Optimus人形機器人量產(chǎn)計劃啟動（單臺釹鐵硼用量4公斤），疊加國內(nèi)優(yōu)必選、小米等企業(yè)加速布局，預計2030年全球機器人領(lǐng)域釹鐵硼需求將突破20萬噸。北方稀土在投資者互動平臺表示，公司已與多家機器人企業(yè)建立合作關(guān)系，優(yōu)先保障高端磁材供應。
3. 成本與政策：資源稅改革效應遞減，收儲預期落空
緬甸礦成本推升：7月1日，緬甸42%品位鐠釹礦到岸價漲至5.8萬美元/噸，較6月初上漲12%，直接推高國內(nèi)釹精礦成本。
北方稀土業(yè)績超預期：7月10日，北方稀土公告預計上半年凈利潤9億-9.6億元，同比暴增1883%-2015%，主要得益于“產(chǎn)線聯(lián)動升級、營銷模式創(chuàng)新”及“重點項目建設(shè)推進”。這一業(yè)績預告顯著提升市場對稀土行業(yè)景氣度的預期。
二、未來走勢預測：短期堅挺與中長期分化并存
1. 短期市場：低庫存與新能源車需求支撐價格
供應端：環(huán)保政策與資源稀缺性推動行業(yè)集中度提升至CR5超75%，頭部企業(yè)議價權(quán)增強。若環(huán)保督察力度不減，或觸發(fā)階段性補庫行情，釹價易漲難跌。
需求端：新能源車與機器人訂單爆發(fā)式增長，為釹價提供堅實支撐。
2. 長期邏輯：新能源需求增長與資源戰(zhàn)略升級
新能源需求增長：隨著新能源汽車、機器人等領(lǐng)域的快速發(fā)展，釹在新能源領(lǐng)域的應用將持續(xù)增長，為價格提供長期支撐。
資源戰(zhàn)略升級：中國將釹列入戰(zhàn)略性礦產(chǎn)目錄，2027年計劃形成一定規(guī)模的國家儲備。全球范圍內(nèi)，釹資源爭奪從“產(chǎn)量競爭”轉(zhuǎn)向“價值鏈控制”，長期價格中樞有望上移。