8月8日上午，美國紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格一度超過每盎司3534美元，突破歷史高位。
國內(nèi)金價(jià)也水漲船高。8日，中鈔國鼎金條價(jià)格為每克816.00元，中國黃金投資金條價(jià)格為813.50元；價(jià)格相對(duì)較低的上海黃金交易所投資金條為每克781.05元。截至8日中午12時(shí)，工行紙黃金價(jià)格每克超783元。
這波金價(jià)上漲的天花板在哪兒？投資者又該如何應(yīng)對(duì)？
多因素推動(dòng)黃金價(jià)格沖高
中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英在接受中新社國是直通車采訪時(shí)表示，紐約黃金期貨價(jià)格8日盤中一度突破歷史高位，直接原因是市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將啟動(dòng)降息周期。更深層次的原因在于美國7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，就業(yè)市場增長乏力，制造業(yè)、服務(wù)業(yè)指標(biāo)表現(xiàn)不佳，疊加美元指數(shù)弱勢運(yùn)行，市場避險(xiǎn)情緒升溫，推動(dòng)黃金價(jià)格持續(xù)上漲。
匯管信息研究院副院長趙慶明表示，過去十年，黃金價(jià)格上漲主要受三大因素驅(qū)動(dòng)：全球?qū)捤韶泿耪摺⒌鼐壵物L(fēng)險(xiǎn)升溫、央行購金行為。2009年后，全球央行從黃金凈賣出轉(zhuǎn)為凈買入，導(dǎo)致國際黃金市場供需格局改變，形成緊平衡狀態(tài)，推高金價(jià)。
工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員盤和林認(rèn)為，美國關(guān)稅政策調(diào)整與非農(nóng)數(shù)據(jù)下滑，強(qiáng)化了市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期。全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、美元信用弱化、央行購金儲(chǔ)備等因素，共同構(gòu)成黃金價(jià)格上漲的支撐。
未來有哪些因素將支撐黃金價(jià)格？
王紅英分析稱，黃金市場交易主體多元化，除央行購金外，機(jī)構(gòu)投資者是主要推動(dòng)力量。銀行、對(duì)沖基金等機(jī)構(gòu)基于避險(xiǎn)和抗通脹需求，加大黃金配置，是本輪上漲的核心動(dòng)力。
中長期來看，地緣政治沖突持續(xù)、全球政府債務(wù)規(guī)模擴(kuò)大等結(jié)構(gòu)性因素，將持續(xù)支撐黃金價(jià)格。
上漲空間與回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)并存
王紅英認(rèn)為，從中長期看，黃金價(jià)格大概率延續(xù)上漲趨勢，第一目標(biāo)位為每盎司4000美元，未來甚至可能突破5000美元。但從技術(shù)層面看，價(jià)格突破歷史新高后可能伴隨技術(shù)性回調(diào)，市場波動(dòng)將加劇。
王紅英提醒，美聯(lián)儲(chǔ)利率政策是關(guān)鍵變量。若美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾堅(jiān)持不降息，美元走強(qiáng)將制約黃金上漲空間。但地緣政治經(jīng)濟(jì)沖突，如貿(mào)易摩擦升級(jí)、地緣局勢緊張等，將為黃金價(jià)格提供支撐，下跌空間有限。
在利多黃金價(jià)格的諸多因素外，也暗藏風(fēng)險(xiǎn)。
持謹(jǐn)慎態(tài)度的趙慶明指出，盡管地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、央行購金等因素仍存在，但金價(jià)已處于高估狀態(tài)。若地緣政治風(fēng)險(xiǎn)下降、央行購金量減少或美聯(lián)儲(chǔ)不降息，金價(jià)可能回調(diào)。
市場上對(duì)于黃金價(jià)格趨勢的分析各不相同。黃金價(jià)格主導(dǎo)因素復(fù)雜，包括全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、美元寬松政策、央行購金等，且各因素此消彼長。
盤和林認(rèn)為，當(dāng)前金價(jià)上漲需滿足兩個(gè)條件：一是市場對(duì)金價(jià)高估形成共識(shí)；二是推動(dòng)上漲的因素持續(xù)存在。但地區(qū)沖突、消費(fèi)者購金行為、金礦產(chǎn)能波動(dòng)等隨機(jī)事件，增加了預(yù)測難度。
投資者應(yīng)做好風(fēng)險(xiǎn)控制
面對(duì)黃金這波漲勢，王紅英建議，投資者在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，可優(yōu)先考慮不加杠桿的投資方式，如購買黃金金條或黃金商品ETF產(chǎn)品。
基于杠桿的期貨、期權(quán)和場外交易會(huì)放大投資風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)謹(jǐn)慎使用。從技術(shù)策略看，當(dāng)黃金價(jià)格回調(diào)至每盎司3500美元水平遇到支撐時(shí)，可酌情少量買進(jìn)。
對(duì)投資者而言，如何將損失控制在個(gè)人能接受的范圍之內(nèi)至關(guān)重要。
趙慶明提醒，非專業(yè)投資者應(yīng)設(shè)定明確止損位，避免寄希望于金價(jià)反轉(zhuǎn)或暫時(shí)調(diào)整。例如，當(dāng)金價(jià)單日回調(diào)幅度超過2%時(shí)，可能引發(fā)程序化交易的止損操作及散戶的恐慌性拋售，此時(shí)應(yīng)及時(shí)離場。此外，需密切關(guān)注黃金股的“非對(duì)稱傳導(dǎo)”效應(yīng)，金價(jià)上漲帶動(dòng)黃金股表現(xiàn)，但下跌時(shí)沖擊更劇烈。
另外，還需要用良好心態(tài)來看待黃金投資。
盤和林提醒，黃金投資應(yīng)明確目標(biāo)，避免以消費(fèi)金替代投資品。他建議選擇期貨、投資金條等無溢價(jià)的黃金投資品，進(jìn)行趨勢投資而非價(jià)值投資。同時(shí)，需關(guān)注流動(dòng)性好的黃金資產(chǎn)，保證可進(jìn)可退，避免盲目跟風(fēng)。
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