2025年8月11日，周一，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)重挫近60美元，一度跌至3140美元關(guān)口附近，最終收?qǐng)?bào)3342.73美元/盎司，單日跌幅達(dá)1.61%。這場(chǎng)突如其來的暴跌，與美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策“烏龍”密切相關(guān)，更折射出當(dāng)前全球金融市場(chǎng)的復(fù)雜博弈。
關(guān)稅政策“烏龍”引發(fā)市場(chǎng)恐慌
事件的導(dǎo)火索源于美國對(duì)進(jìn)口金條關(guān)稅的傳聞。7月31日，美國海關(guān)與邊境保護(hù)局（CBP）的一紙裁定函引發(fā)軒然大波——文件明確將1公斤和100盎司的金條歸類于更高稅額的關(guān)稅編碼，這意味著來自瑞士等國的金條將面臨39%的關(guān)稅。盡管白宮隨后緊急否認(rèn)，稱相關(guān)報(bào)道為“錯(cuò)誤信息”，并承諾發(fā)布行政令澄清，但市場(chǎng)的恐慌情緒已如脫韁野馬。
事實(shí)上，特朗普政府自2025年4月推行“對(duì)等關(guān)稅”以來，全球貿(mào)易局勢(shì)始終緊繃。美國以“貿(mào)易不對(duì)等”為由，對(duì)墨西哥、加拿大、中國及歐盟等22國加征20%-50%的關(guān)稅，甚至對(duì)巴西銅產(chǎn)品征收50%的超高關(guān)稅。這種單邊主義政策不僅沖擊全球供應(yīng)鏈，更讓金融市場(chǎng)陷入“政策不確定性”的漩渦。此次金條關(guān)稅傳聞雖被澄清，但市場(chǎng)對(duì)美國貿(mào)易政策反復(fù)無常的擔(dān)憂已根深蒂固。
美元走強(qiáng)與地緣緩和的雙重壓制
除了關(guān)稅“烏龍”，當(dāng)日黃金暴跌還與兩大核心因素有關(guān)：
美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)反彈：8月11日，衡量美元兌六種主要貨幣的洲際交易所（ICE）美元指數(shù)小幅上漲，報(bào)98.543。美元作為黃金的計(jì)價(jià)貨幣，其升值直接降低了以美元計(jì)價(jià)的黃金對(duì)其他貨幣持有者的吸引力。歷史數(shù)據(jù)顯示，美元指數(shù)與黃金價(jià)格通常呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，此次美元走強(qiáng)無疑加劇了金價(jià)的下行壓力。
地緣政治風(fēng)險(xiǎn)階段性緩和：全球地緣政治局勢(shì)的緩和削弱了黃金的避險(xiǎn)需求。據(jù)消息，美國總統(tǒng)特朗普計(jì)劃與俄羅斯總統(tǒng)普京會(huì)面，討論烏克蘭?；饏f(xié)議，這一進(jìn)展緩解了市場(chǎng)對(duì)沖突升級(jí)的擔(dān)憂。避險(xiǎn)情緒的退潮，讓黃金失去了重要支撐。
技術(shù)面與市場(chǎng)情緒的連鎖反應(yīng)
從技術(shù)面看，黃金價(jià)格在關(guān)鍵支撐位附近的失守，觸發(fā)了技術(shù)性拋售。當(dāng)日，現(xiàn)貨黃金跌破3345美元/盎司的重要支撐位，引發(fā)止損盤涌出。金投網(wǎng)的分析指出，周線布林帶三軌縮口至3479-3145美元區(qū)間，指標(biāo)MACD高位死叉，顯示價(jià)格震蕩偏弱；日線級(jí)別MACD金叉縮量，若跌破3345美元，金價(jià)可能進(jìn)一步下探3286美元。
市場(chǎng)情緒方面，投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期趨于謹(jǐn)慎。盡管8月11日CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”數(shù)據(jù)顯示，9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率達(dá)90.7%，但通脹數(shù)據(jù)的反復(fù)仍讓市場(chǎng)擔(dān)憂。美國7月CPI同比升5.4%，核心CPI雖從1991年高點(diǎn)4.5%降至4.3%，但環(huán)比升0.3%仍高于預(yù)期。若通脹數(shù)據(jù)持續(xù)高企，美聯(lián)儲(chǔ)可能維持高利率甚至進(jìn)一步加息，這將增加無息資產(chǎn)黃金的持有成本，抑制買盤興趣。
黃金后市：短期承壓，長(zhǎng)期仍具避險(xiǎn)價(jià)值
對(duì)于黃金后市，分析師認(rèn)為需關(guān)注三大變量：
?美元指數(shù)的持續(xù)表現(xiàn)：若美元維持強(qiáng)勢(shì)，金價(jià)可能繼續(xù)承壓；反之，若美元指數(shù)回落，黃金有望迎來反彈。
?美聯(lián)儲(chǔ)政策導(dǎo)向：9月議息會(huì)議的政策信號(hào)至關(guān)重要。若美聯(lián)儲(chǔ)釋放更明確的降息信號(hào)，黃金可能重獲支撐。
?地緣政治事件的演變：烏克蘭局勢(shì)、中美貿(mào)易關(guān)系等仍是潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，任何突發(fā)事件都可能觸發(fā)黃金的避險(xiǎn)屬性。
盡管短期面臨壓力，但黃金的長(zhǎng)期避險(xiǎn)價(jià)值仍被看好。在全球債務(wù)高企、地緣沖突頻發(fā)的背景下，黃金作為“終極貨幣”的屬性難以被替代。投資者需警惕短期波動(dòng)，同時(shí)關(guān)注全球宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與政策動(dòng)向，以把握布局時(shí)機(jī)。