5�14日訊國際
金價當前持穩(wěn)于每盎司 4700 美元上方,但在最新美國通脹�(shù)�(jù)的沖擊下,市場對美聯(lián)� “高利率維持更�” 的預期持�(xù)升溫�
黃金作為無息資產(chǎn)正面臨顯著壓��
PPI �(shù)�(jù)爆表,加息預期重燃壓制金�
美國勞工部最新數(shù)�(jù)顯示�4 月生�(chǎn)者物價指�(shù)(PPI)同比飆� 6.0%,創(chuàng)� 2022 年以來最快增速,核心 PPI 同比亦大� 5.2%,遠超市場預�。批�(fā)端通脹全面加速,直接強化了市場對美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向的悲觀預期 —— 降息預期大幅降溫,年底前加息概率已升� 30% 以上�
三菱日聯(lián)分析� Soojin Kim 明確指出�“美國 4 月批�(fā)通脹加速后,金價進一步承�;同時美國國債收益率攀升至� 7 個月高位,對黃金這類無息資產(chǎn)形成直接打壓�” 高利率環(huán)境下,美債等生息資產(chǎn)吸引力驟增,黃金持有機會成本顯著抬升�
美債收益率上行,資金分流加劇市場承壓
伴隨通脹�(shù)�(jù)超預�,美� 10 年期國債收益率大幅上行至 4.488%,逼近 7 月以來高�。債市收益率走高與美元指�(shù)走強形成共振,持�(xù)分流貴金�市場資金。盡管地緣政治不確定性仍�,但在高利率與強美元雙重壓制�,黃金避險買盤明顯減�,多頭動能持�(xù)消��
韌性仍�,央行購金托底支�
值得注意的是,金價并未出�(xiàn)大幅跳水,仍� 4700 美元上方展現(xiàn)韌性。一方面,高通脹本身賦予黃金抗通脹配置價�;另一方面,全球央行持�(xù)購金形成強力支撐 —— 中國央行已連續(xù) 18 個月增持黃金,多國央行亦將黃金納入外匯儲備多元化配置,為金價提供底部支撐�
短期來看,黃金將維持高位震蕩格局,核心驅(qū)動仍在美�(lián)儲政策預期與美債收益率走�。若后續(xù)通脹持續(xù)高企、加息預期進一步強�,金價或面臨更深�(diào)�;但若通脹見頂信號出現(xiàn)、降息預期回暖,黃金有望重拾升勢�