硫酸鎳現(xiàn)貨均�(jià)�(bào)33,100�/噸,持平。倫鎳電子�(pán)最新報(bào)16,302.40美元/�。滬鎳連續(xù)合約最新價(jià)�125,640�/�。長(zhǎng)江現(xiàn)�1#鎳現(xiàn)�127,650�/噸。電池鎳端暫未明顯波�(dòng)�
【核心矛盾:MHP擾動(dòng) vs �(kù)存緩沖�
印尼6月MHP�(chǎn)量環(huán)比縮水近三成,理論上收緊電池鎳原�。但�(guó)�(nèi)硫酸鎳企�(yè)多有原料�(kù)存與�(zhǎng)單,短期未現(xiàn)緊缺。硫酸鎳33,100元暫�(wěn),顯示擾�(dòng)尚未�(shí)�(zhì)傳導(dǎo)至現(xiàn)��
【供給端:庫(kù)存與�(zhǎng)單平滑沖擊�
前驅(qū)體與硫酸鎳廠普遍保有1—2�(gè)月原料庫(kù)�,并鎖定MHP�(zhǎng)�。短期供給缺口被�(kù)存吸�。若擾動(dòng)持續(xù)至三季度,庫(kù)存消耗后將推升中間品溢價(jià),屆�(shí)�(jià)格彈性釋��
【需求端:電池剛需平穩(wěn)�
�(dòng)力電池與�(chǔ)能裝�(jī)維持增長(zhǎng),硫酸鎳需求剛�。但正極廠采�(gòu)�(jǐn)慎,按需�(bǔ)�(kù)、不囤貨。下游對(duì)成本敏感,壓制硫酸鎳提價(jià)空間�
【產(chǎn)�(yè)鏈博弈:等待�(kù)存拐�(diǎn)�
�(dāng)前產(chǎn)�(yè)鏈處于觀察期,貿(mào)易商與下游等待MHP到港與庫(kù)存消耗信�(hào)。一旦庫(kù)存拐�(diǎn)出現(xiàn),價(jià)格將快速反�(yīng)。上下游在平�(wěn)中博弈后�(xù)彈��
【總�(jié)�
硫酸鎳暫�(wěn),MHP擾動(dòng)待庫(kù)存驗(yàn)證。后�(xù)需�(guān)注MHP到港、硫酸鎳�(kù)存及電池排產(chǎn)�
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