4月17日晚間，中國(guó)建筑（601668.SH）正式發(fā)布2025年年度報(bào)告。面對(duì)建筑、地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整，中國(guó)建筑緊扣高質(zhì)量發(fā)展主線，錨定“一創(chuàng)五強(qiáng)”戰(zhàn)略目標(biāo)，深入實(shí)施“一六六”戰(zhàn)略路徑，以新簽合同額的持續(xù)增長(zhǎng)與財(cái)務(wù)基本盤(pán)的穩(wěn)健運(yùn)行，印證了其穿越周期的經(jīng)營(yíng)韌性。全年新簽合同額4.55萬(wàn)億元，完成營(yíng)業(yè)收入2.08萬(wàn)億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)390.7億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~205.4億元，位居《財(cái)富》世界500強(qiáng)第16位、ENR“全球最大250家工程承包商”首位，繼續(xù)保持全球建筑行業(yè)最高信用評(píng)級(jí)。
回望“十四五”，中國(guó)建筑累計(jì)完成合同額21萬(wàn)億元、營(yíng)業(yè)收入10.5萬(wàn)億元、利潤(rùn)總額4,331億元，同比“十三五”分別增長(zhǎng)57%、68%、20%。憑借科技創(chuàng)新、戰(zhàn)略協(xié)同和區(qū)域深耕等核心動(dòng)能，公司實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，管理質(zhì)效提升，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健，轉(zhuǎn)型升級(jí)加快，行業(yè)領(lǐng)先地位進(jìn)一步鞏固。
主業(yè)底盤(pán)穩(wěn)固，新興業(yè)務(wù)加快發(fā)展
2025年，公司堅(jiān)持“兩優(yōu)兩重”的市場(chǎng)策略，聚焦優(yōu)質(zhì)客戶(hù)、優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目、重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)領(lǐng)域，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，合同質(zhì)量穩(wěn)步提升。公司在京津冀、長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、黃河流域等重點(diǎn)區(qū)域新簽合同額占比79.9%，完成投資額占比88.9%。
中國(guó)建筑房建業(yè)務(wù)穩(wěn)固領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，全年新簽合同額26,654億元，同比增長(zhǎng)0.5%。其中，工業(yè)廠房新簽合同額8,885億元，同比增長(zhǎng)23.1%，合同額占比達(dá)33.3%；隨著半導(dǎo)體、新能源、生物醫(yī)藥、航空航天等高端制造業(yè)廠房項(xiàng)目的穩(wěn)步推進(jìn)，公司積極對(duì)接新質(zhì)生產(chǎn)力催生的建設(shè)需求，科教文衛(wèi)體設(shè)施領(lǐng)域穩(wěn)步拓展，助力公共服務(wù)設(shè)施提質(zhì)升級(jí)。整體來(lái)看，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更趨均衡，抗周期能力持續(xù)增強(qiáng)。
中國(guó)建筑基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與投資業(yè)務(wù)同樣展現(xiàn)出強(qiáng)勁動(dòng)能，全年新簽合同額14,728億元，同比增長(zhǎng)4.1%。其中，能源工程領(lǐng)域成為主要增長(zhǎng)引擎，新簽合同額5,870億元，同比增長(zhǎng)17.2%，在基建業(yè)務(wù)中的占比上升至40%；水利水運(yùn)業(yè)務(wù)同樣保持較快增長(zhǎng)，新簽合同額721億元，同比增長(zhǎng)32.4%，抽水蓄能電站、航道工程等重點(diǎn)項(xiàng)目有序簽約。
房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)方面，中國(guó)建筑在逆周期環(huán)境下堅(jiān)持審慎經(jīng)營(yíng)與資源聚焦策略。聚焦核心城市、核心區(qū)域獲取優(yōu)質(zhì)土地資源，新增土地儲(chǔ)備全部位于一線、二線及省會(huì)城市；發(fā)布踐行“好房子”營(yíng)造體系，加強(qiáng)精益建造和科技賦能，持續(xù)打造高品質(zhì)產(chǎn)品。2025年，地產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)合約銷(xiāo)售額3,948億元，其中中建地產(chǎn)合約銷(xiāo)售額逆勢(shì)增長(zhǎng)16%。
搶抓主責(zé)主業(yè)發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，中國(guó)建筑不斷加快新興業(yè)務(wù)拓展。大力推進(jìn)城市更新業(yè)務(wù)，明確八大核心內(nèi)容、八種實(shí)施模式及七項(xiàng)工作要求。加快發(fā)展城市運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，明確12個(gè)主要業(yè)務(wù)分類(lèi)。更新戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)布局地圖，2025年戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2,629億元。
2025年，面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的行業(yè)形勢(shì)，中國(guó)建筑主動(dòng)服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，守好投資建造業(yè)務(wù)基本盤(pán)，加快拓展城市更新、城市運(yùn)營(yíng)等新興賽道，在穿越行業(yè)發(fā)展周期的關(guān)鍵之年，展現(xiàn)出堅(jiān)實(shí)的經(jīng)營(yíng)韌性。
科技創(chuàng)新賦能產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，引領(lǐng)行業(yè)變革
規(guī)模成長(zhǎng)是硬實(shí)力，科技創(chuàng)新是強(qiáng)引擎。中國(guó)建筑優(yōu)化研發(fā)投入結(jié)構(gòu)，提高研發(fā)投入效益，堅(jiān)持以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)引領(lǐng)行業(yè)變革。
“好房子”已經(jīng)連續(xù)兩年寫(xiě)入政府工作報(bào)告，作為建筑行業(yè)央企，中國(guó)建筑以先行者姿態(tài)，2025年率先發(fā)布“好房子”營(yíng)造體系，錨定“安全、舒適、綠色、智慧”價(jià)值目標(biāo)，圍繞“六不六防三省三要”的“6633”居住痛點(diǎn)框架，以科技賦能，構(gòu)建起“好標(biāo)準(zhǔn)、好設(shè)計(jì)、好建材、好建造、好服務(wù)”的成套解決方案，發(fā)揮開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、建造、運(yùn)維的一體化把控與全鏈條落地能力，在百余個(gè)項(xiàng)目落地應(yīng)用。
目前，中國(guó)建筑擁有國(guó)家數(shù)字建造技術(shù)創(chuàng)新中心、綠色建筑全國(guó)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、土壤養(yǎng)分管理與污染修復(fù)國(guó)家工程研究中心、城鄉(xiāng)水資源與水環(huán)境全國(guó)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室四個(gè)國(guó)家級(jí)科技創(chuàng)新平臺(tái)，5個(gè)國(guó)家企業(yè)技術(shù)中心（含分中心）、9家院士工作站，75個(gè)省部級(jí)企業(yè)技術(shù)中心、89家省部級(jí)科技創(chuàng)新平臺(tái)，建成19個(gè)博士后工作站，擁有242家高新技術(shù)企業(yè)。擁有有效專(zhuān)利72,800件，其中發(fā)明專(zhuān)利14,107件。
近年來(lái)，中國(guó)建筑致力以科技創(chuàng)新賦能傳統(tǒng)建造轉(zhuǎn)型升級(jí)，智能建造成為高質(zhì)量發(fā)展的必由之路，以“產(chǎn)品化、產(chǎn)業(yè)化、市場(chǎng)化”為導(dǎo)向加快科技創(chuàng)新，大力培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推動(dòng)科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，探索科技創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，選出“新建好房子”“舊改好房子”“模塊化建筑產(chǎn)品”“光伏建筑一體化（BIPV）系列產(chǎn)品”等11大項(xiàng)作為公司首批產(chǎn)業(yè)化推廣產(chǎn)品，打造高質(zhì)量發(fā)展第二增長(zhǎng)曲線，進(jìn)一步提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。
國(guó)際化業(yè)務(wù)量質(zhì)齊升，“一帶一路”成色更足
在鞏固國(guó)內(nèi)主業(yè)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，中國(guó)建筑將目光投向更廣闊的國(guó)際市場(chǎng)——積極踐行“一帶一路”倡議，大力實(shí)施“海外高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略”，持續(xù)塑強(qiáng)海外深耕優(yōu)勢(shì)。目前，經(jīng)營(yíng)區(qū)域遍布亞洲、非洲、中東歐、北美、 拉美、大洋洲等近百個(gè)國(guó)家和地區(qū)。
2025年，中國(guó)建筑深入推進(jìn)海外高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，國(guó)際化業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，新簽合同額2,550億元，同比增長(zhǎng)15.2%，其中建筑業(yè)務(wù)新簽合同額2,257億元，同比增長(zhǎng)6.9%；營(yíng)業(yè)收入1,417億元，同比增長(zhǎng)19.4%。公司ENR國(guó)際承包商排名提升至第6位。
這份成績(jī)單的背后，是海外資源向優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)和高景氣賽道的加速集中。在區(qū)域布局上，公司持續(xù)深耕重點(diǎn)市場(chǎng)，東南亞、西亞、北非、中亞等優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)訂單規(guī)模持續(xù)放大，新加坡亞歷山大醫(yī)院IP標(biāo)段、阿聯(lián)酋迪拜扎比爾阿德里斯住宅、烏茲別克斯坦國(guó)家藝術(shù)博物館等一批標(biāo)志性項(xiàng)目陸續(xù)簽約。在業(yè)務(wù)領(lǐng)域上，新基建、新能源業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較快發(fā)展，印度尼西亞巴淡島數(shù)據(jù)中心、阿爾及利亞圖古爾特省153兆瓦光伏發(fā)電站等項(xiàng)目的落地，標(biāo)志著中國(guó)建筑的國(guó)際化業(yè)務(wù)正在從傳統(tǒng)房建、交通設(shè)施向數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施和清潔能源領(lǐng)域延伸。
項(xiàng)目履約層面進(jìn)展同樣扎實(shí)。柬埔寨德崇國(guó)際機(jī)場(chǎng)正式啟用，馬來(lái)西亞賽城英菲尼數(shù)據(jù)中心交付運(yùn)營(yíng)，援洪都拉斯農(nóng)業(yè)學(xué)校項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)當(dāng)年開(kāi)工、當(dāng)年竣工，澳大利亞?wèn)|北干線、新加坡地鐵跨島線等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目有序推進(jìn)。2025年，中國(guó)建筑加大國(guó)際化市場(chǎng)拓展力度，秉承國(guó)際化經(jīng)營(yíng)理念，全面參與高質(zhì)量共建“一帶一路”，大力實(shí)施以“一個(gè)方位、六個(gè)目標(biāo)、五個(gè)路徑”為內(nèi)涵的海外高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)推動(dòng)海外業(yè)務(wù)量質(zhì)齊升。
精益管理提質(zhì)增效，每股派息、現(xiàn)金分紅比例再創(chuàng)新高
在積極開(kāi)拓外部市場(chǎng)、構(gòu)建全球化發(fā)展新格局之際，中國(guó)建筑持續(xù)對(duì)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)進(jìn)行精細(xì)化打磨。
面對(duì)行業(yè)利潤(rùn)率下行的外部挑戰(zhàn)，中國(guó)建筑堅(jiān)持“向管理要效益”，2025年毛利率總體保持平穩(wěn)，同比提升0.04個(gè)百分點(diǎn)，其中建筑主業(yè)毛利率同比提升0.7個(gè)百分點(diǎn)。公司踐行“現(xiàn)金流就是企業(yè)生命線”的理念，全力推進(jìn)收款攻堅(jiān)，強(qiáng)化存量資產(chǎn)盤(pán)活，深化負(fù)流項(xiàng)目治理。2025年，盤(pán)活存量資產(chǎn)1,596億元，營(yíng)業(yè)收現(xiàn)率同比提升0.7個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流同比改善47億元，連續(xù)六年保持正流入。
這一系列內(nèi)外兼修的舉措，最終轉(zhuǎn)化為對(duì)股東的豐厚回報(bào)。憑借穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況，中國(guó)建筑始終堅(jiān)持與全體股東共享經(jīng)營(yíng)成果。2025年，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股息2.718元，現(xiàn)金分紅比例達(dá)28.75%，每股派息和分紅比例均為上市以來(lái)最高水平，以實(shí)際行動(dòng)回饋股東信任。
在市值管理方面，中國(guó)建筑積極踐行“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)方案，通過(guò)控股股東增持、提高分紅水平等一系列舉措，有效提振市場(chǎng)信心，彰顯了維護(hù)股東利益的決心。同時(shí)，公司持續(xù)深化ESG（環(huán)境、社會(huì)和公司治理）實(shí)踐，構(gòu)建“366”戰(zhàn)略ESG治理體系，將綠色低碳、社會(huì)責(zé)任等理念深度融入經(jīng)營(yíng)管理，憑借在可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域的突出貢獻(xiàn)，榮登《財(cái)富》中國(guó)ESG影響力榜，成為建筑工程領(lǐng)域唯一上榜企業(yè)，進(jìn)一步提升了品牌影響力與長(zhǎng)期投資價(jià)值。
2026年是“十五五”開(kāi)局之年，建筑市場(chǎng)挑戰(zhàn)和機(jī)遇并存。國(guó)家在城市更新、“好房子”建設(shè)、穩(wěn)定房地產(chǎn)等領(lǐng)域加大政策力度，行業(yè)正在朝著高質(zhì)量發(fā)展方向堅(jiān)定前行。
展望未來(lái)，中國(guó)建筑2026年力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)新簽合同額4.6萬(wàn)億元，營(yíng)業(yè)收入2.1萬(wàn)億元。公司將在“一創(chuàng)五強(qiáng)”戰(zhàn)略目標(biāo)的引領(lǐng)下，以改革創(chuàng)新為動(dòng)力，以?xún)r(jià)值創(chuàng)造為根本，扎實(shí)建設(shè)成為世界一流的投資建設(shè)集團(tuán)，為服務(wù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局貢獻(xiàn)更大力量。