國際知名投行高盛集團于周一（6月1日）更新了其銅價預(yù)測報告，顯著上調(diào)了對今明兩年銅價的預(yù)期。該行將2026年底的銅價預(yù)測從此前的每噸12,465美元大幅上調(diào)至13,735美元，上調(diào)幅度超過10%。同時，其對2027年的全年平均銅價預(yù)測也從每噸12,150美元上調(diào)至13,800美元。
高盛在報告中指出，此次上調(diào)預(yù)測主要基于兩個核心觀察。首先，全球銅礦的供應(yīng)增長持續(xù)不及預(yù)期，導(dǎo)致原料端持續(xù)偏緊。其次，美國市場的銅進口量顯著增加，吸收了本可流向其他地區(qū)的金屬供應(yīng)，這使得美國以外市場的供需緊張狀況超出了此前的預(yù)估。這些因素共同強化了該行對銅市供需格局持續(xù)趨緊的判斷。
高盛此次大幅上調(diào)銅價預(yù)測，不僅僅是數(shù)字的修正，更是對當前銅市場核心矛盾——“結(jié)構(gòu)性短缺”敘事正在被現(xiàn)實數(shù)據(jù)不斷驗證——的一次強力背書。其指出的“美國進口吸收供應(yīng)”是一個關(guān)鍵而常被忽視的變量，這揭示了在全球綠色轉(zhuǎn)型與制造業(yè)回流（特別是美國）的背景下，需求正從分散轉(zhuǎn)向集中，局部市場的“虹吸效應(yīng)”正在加劇全球性的資源緊張。
從“供應(yīng)增長不及預(yù)期”到“需求分布超預(yù)期”，高盛的論據(jù)共同指向一個結(jié)論：銅的供需平衡比此前市場普遍預(yù)期的更為脆弱。這不僅支撐了當前的高位價格，更為中長期價格中樞上移提供了邏輯基礎(chǔ)。對于礦業(yè)公司而言，這是利潤空間的保障；對于下游新能源、電力基建等行業(yè)，則意味著成本壓力的長期化。
高盛的看漲立場，可能會進一步影響市場情緒，吸引更多資本關(guān)注銅板塊，但同時，高企的價格也將持續(xù)考驗下游需求的承受能力，并加速替代材料技術(shù)的研發(fā)。銅，作為“電氣化時代的石油”，其戰(zhàn)略價值與價格博弈已進入新階段。