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  行業(yè)資訊
鎢的“百萬元時代”迎來一次大�
日期�2026.04.30 資訊來源:長江有色金屬網(wǎng) 瀏覽人次�2157

根據(jù)長江有色金屬�(wǎng)2026�4�29日發(fā)布的最新現(xiàn)貨行情數(shù)�(jù),國�(nèi)鎢粉市場延續(xù)近期回調(diào)�(tài)�,價格出�(xiàn)顯著下挫。數(shù)�(jù)顯示,鎢粉現(xiàn)貨均價報(bào)每噸1,980,000�,價格區(qū)間為1,960,000-2,000,000�/�,較前一交易日下�55,000�,單日跌幅約2.71%�

供給端:短期拋壓與長期偏緊并�

從供給端審視,市場正�(jīng)歷從“一貨難�”�“階段性寬�”的快速切換,但長期剛性收縮的格局并未改變。短期來�,前期價格暴漲積累的利潤,促使持貨商與貿(mào)易商集中拋售以鎖定收�,導(dǎo)致市場流通貨源顯著增�,形成了明顯的價格下行壓�。同�,廢鎢回收資源同步增�,低價廢料流入�(jìn)一�?jīng)_擊原生鎢粉定價體�。然�,這種供給寬松更多是情緒和資金行為帶來的短期現(xiàn)�。從長期根本性格局看,供給端的剛性約束是支撐鎢價處于歷史高位的基�。中國作為全球最大的鎢資源國與供�(yīng)�,其國內(nèi)供給持續(xù)受到政策�(yán)控。自然資源部已下�(dá)新一年度首批鎢礦開采總量控制指標(biāo),總量較上一年度再度下調(diào),這已是連續(xù)多年縮減。與此同時,主產(chǎn)區(qū)�(huán)保與安全�(jiān)管常�(tài)�,大量中小礦山關(guān)停,行業(yè)整體開工率偏�,且高品位資源日益枯竭導(dǎo)致開采成本持�(xù)攀升。海外新增產(chǎn)能嚴(yán)重不�,新礦項(xiàng)目投�(chǎn)周期漫長,短期內(nèi)完全無法彌補(bǔ)全球供需缺口。因此,供給端呈�(xiàn)“短期拋壓”�“長期偏緊”并存的復(fù)雜局��

需求側(cè):強(qiáng)�(yù)期與弱現(xiàn)�(shí)碰撞

在需求側(cè),市場呈�(xiàn)�“長期增長引擎明確”�“短期采購情緒疲軟”的典型背�。長期來�,鎢的需求結(jié)�(gòu)正在被戰(zhàn)略性重�。傳�(tǒng)硬質(zhì)合金�(lǐng)域需求保持穩(wěn)�,為市場提供基本�。真正的爆發(fā)性增長來自光伏、軍工和半導(dǎo)體等新興賽道。在光伏行業(yè),鎢絲金剛線對傳�(tǒng)碳鋼絲的替代�(jìn)程持�(xù)加�,市場滲透率已突破較高水�,拉動全球鎢消費(fèi)量顯著增�。軍工領(lǐng)域在地緣沖突�(fēng)�(xiǎn)加劇的背景下,對鎢基穿甲�、導(dǎo)彈部�、無人機(jī)等戰(zhàn)略材料的需求保持高位增�。半�(dǎo)體先�(jìn)制程對超高純鎢靶�、微鉆的需求也同步快速增�。然�,短期現(xiàn)�(shí)卻異常骨�。在“買漲不買�”的市場氛圍主�(dǎo)�,下游企�(yè)因成本高企、訂單利潤被�(yán)�?cái)D壓甚至出�(xiàn)倒掛,采購意愿極度低�,新增訂單寥寥無�,市場成交活躍度顯著回落。這種“�(qiáng)�(yù)�”�“弱現(xiàn)�(shí)”的碰撞,使得價格在高位缺乏有效的即時需求支��

政策�(huán)境:國內(nèi)�(yán)控與出口管制雙重�(qiáng)化戰(zhàn)略屬�

政策�(huán)境正�“國內(nèi)�(yán)�”�“出口管制”兩個維�,系�(tǒng)性強(qiáng)化鎢�“�(zhàn)略資�”屬性,并深刻影響全球流通格局。在國內(nèi)供給�,開采總量控制指�(biāo)的連年下調(diào),明確了國家保護(hù)�(zhàn)略性礦�(chǎn)資源、優(yōu)化供給結(jié)�(gòu)的決�。在出口端,政策持續(xù)收緊,商�(wù)部延�(xù)并強(qiáng)化了出口管制政策,導(dǎo)致中國鎢品出口量同比明顯下降,從源頭收緊了全球市場的流通量,強(qiáng)化了中國在全球鎢市場的定價權(quán)。與此同�,國家政策也鼓勵�(chǎn)�(yè)向高端化�(zhuǎn)�,明確提出要提升稀有金屬應(yīng)用水�,加快鎢硬質(zhì)合金等高端產(chǎn)品應(yīng)用驗(yàn)�,推�(jìn)前沿材料�(chuàng)新應(yīng)用。這一系列政策組合�,旨在推動中國鎢�(chǎn)�(yè)從資源輸出向高附加值制造躍��

宏觀視角:高位寬幅震蕩,長期中樞抬升邏輯未變

從更宏觀的產(chǎn)�(yè)與市場層面觀�,鎢價已�(jìn)入高位寬幅震蕩的新階段,其價格中樞的抬升得到了長期基本面的支�,但短期波動�(fēng)�(xiǎn)顯著加大。行�(yè)分析師普遍認(rèn)�,未來數(shù)年鎢的供需依然將維持緊平衡,鎢價易漲難�,價格中樞有望繼�(xù)抬升。支撐這一判斷的核心邏輯在�,全球鎢礦資源品位下�、開采成本上升的趨勢不可逆,而光�、軍�、半�(dǎo)體等新興需求帶來的�(jié)�(gòu)性增長是確定性的。然�,短期市場情緒受美元走勢、全球地緣政治風(fēng)�(xiǎn)以及大宗商品市場整體�(fēng)�(xiǎn)偏好影響較大。當(dāng)前價格的高位回調(diào),正是市場對前期過度樂觀情緒的修正,也是�(chǎn)�(yè)鏈在成本急劇攀升后的一次艱難再平衡�

綜合研判:技�(shù)性回�(diào)不改長期邏輯,產(chǎn)�(yè)鏈加速洗�

綜合來看,鎢粉價格近期失�200萬元/噸關(guān)�,是市場在創(chuàng)下歷史新高后的一次深度技�(shù)性回�(diào)與情緒釋放。其背后是短期獲利了�(jié)壓力、下游成本傳�(dǎo)不暢與長期供給剛性、戰(zhàn)略需求增長之間的激烈博�。盡管短期面臨調(diào)整壓力,但支撐鎢價長期走牛的核心邏輯——即中國供給端的政策性剛性約束與全球高端制�、綠色能源及國防安全�(lǐng)域帶來的�(jié)�(gòu)性需求增�——并未�(fā)生根本性改變。市場正在重新尋找一個既能反映其稀缺戰(zhàn)略價�,又能被下游�(chǎn)�(yè)逐步消化的新平衡�(diǎn)。對于產(chǎn)�(yè)鏈而言,這場高位震蕩的洗�,將加速行�(yè)向高端化、集約化�(zhuǎn)�,不具備成本和技�(shù)�(yōu)勢的中小企業(yè)將面臨出清,而擁有資�、技�(shù)和規(guī)模優(yōu)勢的龍頭企業(yè),其長期價值將在震蕩中�(jìn)一步凸��


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