作為鋰電池電解液的核心組成部�,六氟磷酸鋰的價(jià)格波�(dòng)一直被視為新能源產(chǎn)�(yè)鏈景氣度的關(guān)鍵風(fēng)向標(biāo)。截�6�23日最新數(shù)�(jù)顯示(數(shù)�(jù)�(lái)源于�(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)�,國(guó)�(nèi)六氟磷酸鋰市�(chǎng)�(jià)格區(qū)間為108,000元至113,000�/�,當(dāng)日成交均�(jià)�(bào)�110,500�/�,較前一日單日下�1,000�/噸,跌幅約為0.9%�
深入供給端審視,�(dāng)前的回落并非偶然,而是行業(yè)�(chǎn)能博弈加劇的必然�(jié)��
�(jīng)�(guò)前兩年慘烈的�(jià)格戰(zhàn)與深度去�(kù)�,大量不具備成本�(yōu)�(shì)的中小落后產(chǎn)能已�(shí)�(zhì)性出�,行�(yè)集中度向頭部企業(yè)聚攏。然�,看似緊平衡的表象下,有效供給的彈性依然存在。一方面,頭部企�(yè)的新增產(chǎn)能雖然釋放節(jié)奏相�(duì)克制,但仍在按部就班地爬坡放�;另一方面,隨著近期現(xiàn)貨價(jià)格的持續(xù)回暖與企�(wěn),前期因虧損停產(chǎn)的邊際產(chǎn)能重啟意愿正在增�(qiáng)。這種名義�(chǎn)能受�、有效供給潛在的�(cuò)配,使得上游廠商在面�(duì)下游壓價(jià)�(shí),往往缺乏足夠的底氣維持挺�(jià),導(dǎo)致了短期�(nèi)�(jià)格的松動(dòng)與波�(dòng)�
視線�(zhuǎn)向需求端,當(dāng)前市�(chǎng)正處于傳�(tǒng)淡季與新興需求交替的微妙�(guò)渡期,下游的�(bǔ)�(kù)節(jié)奏出�(xiàn)了明顯的分化與遲��
�(guò)去兩年,�(chǔ)能市�(chǎng)的爆�(fā)式增�(zhǎng)曾是拉動(dòng)六氟磷酸鋰需求的第一引擎,但�(jìn)入年中節(jié)�(diǎn),隨著海�(nèi)外前期招�(biāo)�(xiàng)目的逐步落地,儲(chǔ)能電芯排�(chǎn)�(jìn)入了短暫的冷靜期。與此同�(shí),下游電解液廠商目前的庫(kù)存水位雖然較歷史高點(diǎn)有所下降,但仍處于相�(duì)健康的區(qū)�,疊加對(duì)下半年宏觀�(jīng)�(jì)�(fù)蘇力度的觀�,下游普遍采取了剛需采購(gòu)、隨用隨�(mǎi)的防御性策略,缺乏大規(guī)模囤貨的�(dòng)�。這種去庫(kù)存周期的延長(zhǎng),直接導(dǎo)致了上游六氟磷酸鋰現(xiàn)貨市�(chǎng)的流通性收�,賣(mài)方議�(jià)�(quán)被�(jìn)一步削�,從而在需求側(cè)�(duì)�(jià)格形成了直接的壓��
再將目光延伸至政策端與宏觀層面,政策的雙刃劍效�(yīng)正在深刻重塑行業(yè)的成本結(jié)�(gòu)與利�(rùn)空間�
�4�1日起,財(cái)政部正式取消了包括六氟磷酸鋰在內(nèi)的部分鋰電池�(chǎn)品出口退稅,這一旨在倒逼行�(yè)從低�(jià)�(nèi)卷向�(jià)值競(jìng)�(zhēng)�(zhuǎn)型的政策,在短期�(nèi)直接壓縮了出口導(dǎo)向型企業(yè)的利�(rùn)空間。為了在有限的價(jià)格區(qū)間內(nèi)維持海外訂單,上游材料商不得不承�(dān)部分成本壓力,這成為了近期�(xiàn)貨價(jià)格回�(diào)的重要導(dǎo)火索。與此同�(shí),全球宏觀�(jīng)�(jì)�(fù)蘇步伐的放緩,以及部分國(guó)家潛在的�(mào)易保�(hù)主義抬頭,也為鋰電中游材料的�(yuǎn)期出口預(yù)期蒙上了一層陰�,宏觀層面的不確定性加劇了�(chǎn)�(yè)鏈上下游的觀望情��
綜合�(lái)看,六氟磷酸鋰價(jià)格在�(guān)鍵整�(shù)�(guān)口附近的反復(fù)震蕩,反映出市場(chǎng)正在剔除前期�(guò)度炒作的泡沫,尋找新的供需平衡�(diǎn)�
在供給端彈性猶�、下游需求處于淡季調(diào)�、且外部政策�(huán)境偏緊的三重壓力�,短期內(nèi)該品種恐難再�(xiàn)前期暴漲行情。然�,考慮到行�(yè)�(jīng)�(guò)深度洗牌后整體盈利中樞的上移,以及未�(lái)�(chǔ)能和�(dòng)力電池需求的�(zhǎng)期剛性支�,價(jià)格深跌的空間亦被鎖死。市�(chǎng)正在�(jīng)歷一�(chǎng)由情緒回歸理性的陣痛�,后�(xù)的走�(shì)將高度依�(lài)于實(shí)際去�(kù)速度以及上游礦山減產(chǎn)的實(shí)�(zhì)性落地情��