11月11日，碳酸鋰期貨快速走高，重新站上80000元/噸關(guān)口。截至當(dāng)日收盤，主力LC2501合約報(bào)收80950元/噸，上漲4.32%。同時(shí)，成交量、持倉(cāng)量也顯著放大，碳酸鋰加權(quán)指數(shù)日內(nèi)增倉(cāng)6.03萬(wàn)手，創(chuàng)歷史新高。
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創(chuàng)元期貨分析師余爍認(rèn)為，碳酸鋰期貨突破80000元/噸關(guān)口，受到多重利好因素疊加影響。一方面，宏觀政策利好帶動(dòng)動(dòng)力電池終端消費(fèi)超預(yù)期。另一方面，美國(guó)大選結(jié)果落地，后續(xù)關(guān)稅可能提高，國(guó)內(nèi)電池廠為搶出口而增加排產(chǎn)，且明年春節(jié)來(lái)得較早，企業(yè)提早進(jìn)行備庫(kù)，需求端保持強(qiáng)勁。
興業(yè)期貨分析師劉啟躍表示，碳酸鋰期貨昨日強(qiáng)勢(shì)上漲的主因是需求旺盛勢(shì)頭延續(xù)。從下游排產(chǎn)和采購(gòu)情況看，整體表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期，電芯產(chǎn)量拐點(diǎn)并未顯現(xiàn)，同時(shí)鋰鹽采購(gòu)規(guī)模無(wú)大規(guī)模下滑。
中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布數(shù)據(jù)，今年10月，我國(guó)動(dòng)力電池裝車量59.2GWh，環(huán)比增長(zhǎng)8.6%，同比增長(zhǎng)51.0%。結(jié)構(gòu)上，磷酸鐵鋰電池裝車占比進(jìn)一步提升。其中，三元電池裝車量12.2GWh，占總裝車量的20.6%，環(huán)比下降7.2%，同比下降1.1%；磷酸鐵鋰電池裝車量47.0GWh，占總裝車量的79.4%，環(huán)比增長(zhǎng)13.7%，同比增長(zhǎng)75.1%。1—10月，我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)裝車量405.8GWh，累計(jì)同比增長(zhǎng)37.6%。
此外，伴隨著以舊換新政策落地，疊加車企年底沖刺，10月汽車消費(fèi)熱度持續(xù)走高，帶動(dòng)電池裝車量創(chuàng)單月歷史新高。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，10月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成146.3萬(wàn)輛和143萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)48%和49.6%，新能源汽車新車銷量占汽車新車總銷量的46.8%。
從供給端來(lái)看，當(dāng)前碳酸鋰供給整體相對(duì)寬松，供給的邊際增量逐步緩和。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年10月，國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量為5.90萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.6%。11月國(guó)內(nèi)碳酸鋰預(yù)估產(chǎn)量為5.89萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.1%。但短期來(lái)看，產(chǎn)量基本穩(wěn)定，截至11月8日當(dāng)周，樣本企業(yè)碳酸鋰產(chǎn)量 13500 噸，周度環(huán)比增加 4.33%。
在邊際效應(yīng)改善的情況下，碳酸鋰維持連續(xù)10周去庫(kù)態(tài)勢(shì)，也從側(cè)面反映近期需求強(qiáng)勁。數(shù)據(jù)顯示，截至11月8日當(dāng)周，碳酸鋰周度庫(kù)存11.07萬(wàn)噸，環(huán)比減少3345噸。其中，冶煉廠庫(kù)存3.58萬(wàn)噸，環(huán)比減少4701噸，冶煉廠庫(kù)存處于年內(nèi)最低點(diǎn)。
中信期貨研究員李蘇橫認(rèn)為，昨日碳酸鋰價(jià)格上漲，除了11月需求表現(xiàn)超預(yù)期等利好因素，部分海外礦企三季報(bào)下調(diào)未來(lái)生產(chǎn)指引，也促進(jìn)利多情緒發(fā)酵。主流澳礦近期公布的財(cái)報(bào)顯示，市場(chǎng)對(duì)2025年的供需前景有所調(diào)整，部分鋰礦生產(chǎn)指引下調(diào)，擴(kuò)大減產(chǎn)范圍。比如，Liontown計(jì)劃將2027財(cái)年末的礦石產(chǎn)量目標(biāo)從此前每年300萬(wàn)噸下調(diào)至280萬(wàn)噸，全年生產(chǎn)SC6鋰輝石精礦26萬(wàn)~29.5萬(wàn)噸；Pilbara公司計(jì)劃從2024年12月1日起將Ngungaju工廠置于維護(hù)狀態(tài)，將2025財(cái)年鋰精礦產(chǎn)量指引下調(diào)10萬(wàn)噸至70萬(wàn)~74萬(wàn)噸。
“從澳礦三季度報(bào)告來(lái)看，目前碳酸鋰價(jià)格使得澳礦明年的決策偏向保守，澳洲明年鋰資源供給預(yù)計(jì)環(huán)比微增，低于市場(chǎng)預(yù)期。”余爍表示。
期貨日?qǐng)?bào)記者留意到，自10月下旬以來(lái)，碳酸鋰期價(jià)呈現(xiàn)震蕩上行格局。此次碳酸鋰期貨增量上行，一舉突破80000元/噸關(guān)口，是否意味著迎來(lái)拐點(diǎn)？
方正中期期貨分析師魏朝明表示，碳酸鋰期貨當(dāng)前的走勢(shì)是宏觀向好和供需改善共振的結(jié)果。鋰電板塊股票上揚(yáng)，一定程度上給碳酸鋰價(jià)格上漲帶來(lái)情緒支撐。但由于碳酸鋰需求的季節(jié)性及鋰鹽供應(yīng)的趨勢(shì)性增長(zhǎng)潛力，長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)碳酸鋰期價(jià)是否已經(jīng)見(jiàn)底，市場(chǎng)仍存在分歧。他認(rèn)為，中長(zhǎng)期看，碳酸鋰庫(kù)存依舊偏高，是壓制盤面上行的重要因素。Mysteel分析師李攀也認(rèn)為，11月流通盤偏緊，且明年長(zhǎng)協(xié)折扣暫未敲定，多數(shù)鋰鹽廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，疊加11月下游需求不錯(cuò)，預(yù)估短期鋰鹽價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，后續(xù)需要關(guān)注下游客供比例變化情況。
李蘇橫提醒稱，盡管近期碳酸鋰下游需求維持強(qiáng)勁，但由于遠(yuǎn)期供過(guò)于求預(yù)期不改，過(guò)高的需求預(yù)期，可能會(huì)造成12月以后“淡季更淡”的情況，預(yù)計(jì)接下來(lái)1~2周，碳酸鋰價(jià)格會(huì)維持寬幅震蕩態(tài)勢(shì)。