在孫匡文看來，短期交易“反內(nèi)卷”、淘汰落后產(chǎn)能預(yù)期的市場行為或有反復(fù)，并繼續(xù)左右市場情緒，擾動氧化鋁期貨價格走勢，需要密切關(guān)注宏觀政策動向，短期行情或有反復(fù)，不排除再度出現(xiàn)劇烈波動的情況。若宏觀政策影響減弱，市場終將回歸基本面交易。氧化鋁供應(yīng)過剩預(yù)期較強，因此市場回歸基本面交易后，價格或承壓下行。
“我們對后續(xù)氧化鋁價格走勢持偏空的態(tài)度。”王賢偉表示，從政策層面來看，鋁行業(yè)穩(wěn)增長方案主要參考《鋁產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實施方案（2025—2027年）》，其中對氧化鋁項目的要求是穩(wěn)妥審慎推進新項目建設(shè)，對已運行產(chǎn)能暫無強制性約束。
“從基本面來看，2508合約在較長時間大幅升水現(xiàn)貨，給了產(chǎn)業(yè)鏈進行期現(xiàn)套利的機會，在當前現(xiàn)貨供應(yīng)本就寬松的情況下，預(yù)計8月注冊倉單將大幅增加。屆時2509合約將同時面臨倉單大增和現(xiàn)貨供應(yīng)過剩的壓力，價格易跌難漲。2508合約價格將逐步貼近現(xiàn)貨價格，盤面結(jié)構(gòu)有望重回contango。”他說。
張遠認為，短期氧化鋁價格走勢仍由“反內(nèi)卷”情緒及倉單情況主導，若“反內(nèi)卷”情緒走弱，在倉單進一步生成的預(yù)期下，盤面將顯著承壓。
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