2025年8月1日，紐約尾盤(pán)現(xiàn)貨
黃金價(jià)格大幅上漲2.20%，最終報(bào)收于3362.15美元/盎司，成功守住美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告發(fā)布以來(lái)的漲幅。這一走勢(shì)與美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾7月30日新聞發(fā)布會(huì)后的市場(chǎng)波動(dòng)形成鮮明對(duì)比，當(dāng)日金價(jià)曾一度跌至3268.18美元的低點(diǎn)。
一、非農(nóng)數(shù)據(jù)爆冷，降息預(yù)期升溫
8月1日，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布的7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，7月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口僅增加7.3萬(wàn)人，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的11萬(wàn)人，且前值被大幅下修至1.4萬(wàn)人。這一數(shù)據(jù)不僅創(chuàng)下了去年10月以來(lái)的最小增幅，更顯示出美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫的跡象。
非農(nóng)數(shù)據(jù)的疲軟直接引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期。利率期貨市場(chǎng)顯示，9月降息概率從前一日的38.4%大幅攀升至77.7%。降息預(yù)期的升溫對(duì)黃金市場(chǎng)構(gòu)成了直接利好，因?yàn)榈屠虱h(huán)境通常會(huì)降低持有黃金的機(jī)會(huì)成本，從而提升黃金的吸引力。
二、鮑威爾講話(huà)引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)，但非農(nóng)數(shù)據(jù)成為關(guān)鍵
在7月30日的新聞發(fā)布會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，現(xiàn)在就斷言美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在9月下調(diào)聯(lián)邦基金利率還為時(shí)過(guò)早。這一表態(tài)一度打壓了市場(chǎng)的降息預(yù)期，導(dǎo)致黃金價(jià)格在發(fā)布會(huì)后出現(xiàn)跳水。
非農(nóng)數(shù)據(jù)的公布徹底改變了市場(chǎng)的走勢(shì)。盡管鮑威爾的講話(huà)引發(fā)了短期的市場(chǎng)波動(dòng)，但非農(nóng)數(shù)據(jù)的疲軟最終成為主導(dǎo)黃金價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵因素。市場(chǎng)重新評(píng)估了美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策前景，降息預(yù)期的升溫再次成為支撐黃金價(jià)格的重要力量。
三、地緣政治與關(guān)稅博弈推高避險(xiǎn)需求
除了非農(nóng)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)政策外，地緣政治和關(guān)稅博弈也是推動(dòng)黃金價(jià)格上漲的重要因素。
近期，中東地區(qū)局勢(shì)持續(xù)緊張，俄烏沖突的升級(jí)以及以色列與伊朗之間的矛盾激化，都引發(fā)了市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒。黃金作為傳統(tǒng)的避險(xiǎn)資產(chǎn)，在地緣政治動(dòng)蕩時(shí)期往往能夠吸引資金的流入。
此外，特朗普政府宣布對(duì)歐盟和墨西哥加征30%的關(guān)稅，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)“去全球化”的擔(dān)憂(yōu)。這種擔(dān)憂(yōu)進(jìn)一步推高了黃金的避險(xiǎn)需求，為黃金價(jià)格的上漲提供了有力支撐。
四、ETF持倉(cāng)變動(dòng)顯示市場(chǎng)分歧
盡管黃金價(jià)格在8月1日大幅上漲，但全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust的持倉(cāng)量卻較上日減少1.43噸，當(dāng)前持倉(cāng)量為953.08噸。這一數(shù)據(jù)表明，盡管黃金價(jià)格受到多重因素的支撐，但部分投資者仍然選擇獲利了結(jié)或調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)。
然而，ETF持倉(cāng)的減少并未對(duì)黃金價(jià)格構(gòu)成顯著壓力。這表明，市場(chǎng)對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求和降息預(yù)期仍然足夠強(qiáng)勁，足以抵消部分投資者獲利了結(jié)的影響。
結(jié)論：
2025年8月1日，黃金價(jià)格在非農(nóng)數(shù)據(jù)爆冷、降息預(yù)期升溫、地緣政治與關(guān)稅博弈等多重因素的推動(dòng)下逆勢(shì)上漲。盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話(huà)一度引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)，但非農(nóng)數(shù)據(jù)的疲軟最終成為主導(dǎo)黃金價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵因素。此外，地緣政治和關(guān)稅博弈也推高了市場(chǎng)的避險(xiǎn)需求，為黃金價(jià)格的上漲提供了有力支撐。