期貨日報6�24日報道:銅、鋁、鋅今年首批拋儲計劃確定
6�22�,國家物資儲備調節(jié)中心�(fā)布關�2021年投放第一批國家儲備銅、鋁、鋅的公�,決定近期開始投�2021年第一批銅、鋁、鋅國家儲備,分別為2萬噸�5萬噸�3萬噸�7�5—6日公開競�。銅鋁的拋儲方式均以每月月底公開招標的形式銷售給下游企業(yè),并持續(xù)�12月底�
對此,國信期貨分析師顧馮達對期貨日報記者表�,從�(guī)模來�,此次銅、鋁、鋅拋儲�(shù)量整體低于市場預�。若按均勻投放等量國家儲備來估算,下半年對應國儲拋貨�(shù)量將為銅12萬噸、鋁30萬噸、鋅18萬噸,預估絕對量遠低于市場預估量。此前有色價格經歷了近一個月的持�(xù)回落,此次首批拋儲數(shù)量公布對有色市場的短期影響較為有限,甚至在短期價格呈�(xiàn)超跌狀�(tài)情況�,不排除市場會出�(xiàn)反彈�
邁科期貨分析團隊告訴記�,由于銅近兩周單周降�2萬多�,鋁一直維持每周降�2萬多�,鋅維持每周降庫接近1萬噸,銅、鋁首批投放量僅能彌補正常消費缺�,不足以形成庫存增加的壓�。另�,實際競拍在兩周以后,加上出庫時�,這批貨實際投入使用的周期較長,在競拍之前國內仍將維持降庫,短線壓力明顯減輕�
值得一提的�,國儲后�(xù)投放安排并未提及,分析認為國儲后期會視價格表�(xiàn)進行動態(tài)調整。國家發(fā)改委此前表示要密切監(jiān)測市場和價格變化,適時開展多批次投放,促進價格回歸合理區(qū)間。邁科期貨分析團隊認�,這意味著國家�(fā)改委將拋儲前的價格定性為不合�,銅、鋁、鋅的價位分別是70000�/��19000�/噸和22500�/�,這個價位仍然是較長時期的政策頂�
具體看向銅,光大期貨研究所有色團隊表示,拋儲彌補了近期檢修和限產引�(fā)的供應不足,但量變到質變需要過�,從以往拋儲經驗來看也是如此。若拋儲引起銅價進一步下�,則下游接盤意愿會進一步降低;若銅價維持漲勢,下游才會有較強的接盤意愿。此外,拋儲或產生更多套利行�,對內外、期�(xiàn)和跨期套利均會產生一定影��
鋁方面,安泰科鋁研究團隊認為,國儲第一批鋁儲備投放溫和有度,一方面可以對國內鋁�(xiàn)貨供應進行補充,另一方面對價格的沖擊也相對溫和。光大期貨研究所有色團隊表示,首批鋁拋儲量為5萬噸,未超出市場預期。他們認為,國儲可供拋儲量在80�—90萬噸之間,預計最終拋儲規(guī)模在20�—60萬噸,月拋儲量波動范圍預計在3�—10萬噸�
光大期貨研究所有色團隊認為,當前來�,電解鋁社會庫存延續(xù)去庫節(jié)�,庫存在88�—89萬噸,但去庫速度在儲備釋放后將進一步放�。另外,隨著季節(jié)性消費淡季逐步到來,消費邊際下滑后,鋁價上行動力進一步減�,預計短期內鋁價將維持振蕩偏弱走勀�
對于�,該團隊表示,若下半年保持此投放量,可能對市場消費產生較大壓�,鋅市場累庫拐點或提�??傮w來看,隨著宏觀面轉弱,鋅基本面將轉為供強需弱格局,目前社會庫存去庫節(jié)奏仍比較順暢,后期可等待社會庫存拐點到來,以逢高沽空為主�
展望中期,顧馮達認為,后期拋儲數(shù)量預計將視有色市場實際情況和下游需求動�(tài)調整�6月末�7月有色價格仍以高位寬幅振蕩為�。在市場波動加大的情況下,他建議相關產業(yè)強化生產利潤套保操作,普通機構和投資者可多看少動,激進的投資者聚焦回調企�(wěn)后逢低買入機會,注意控制倉位、管控風��