根據(jù)
長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)2026年4月20日發(fā)布的最新現(xiàn)貨行情，國(guó)內(nèi)441#硅市場(chǎng)均價(jià)報(bào)9,700元/噸，價(jià)格區(qū)間為9,600-9,800元/噸，較前一日上漲100元，單日漲幅約1.04%；553#硅均價(jià)報(bào)9,400元/噸，價(jià)格區(qū)間為9,300-9,500元/噸，同步上漲100元，日漲幅約1.06%。
從供給端審視，區(qū)域性成本差異導(dǎo)致“北穩(wěn)南停”的割裂格局，但整體供應(yīng)寬松的基調(diào)未變。
西南地區(qū)仍處于枯水期，電力成本高企，云南部分地區(qū)工業(yè)硅企業(yè)用電均價(jià)較高，四川地區(qū)均價(jià)也處于高位，高電價(jià)迫使多數(shù)硅廠選擇繼續(xù)停產(chǎn)觀望。據(jù)行業(yè)周報(bào)數(shù)據(jù)，4月以來(lái)新疆某大廠增開(kāi)爐子，但另一大廠近期陸續(xù)停爐，甘肅某廠完成訂單交付后停產(chǎn)，云南某廠停工輪休，四川僅個(gè)別小廠因水電成本較低而開(kāi)工生產(chǎn)。
這種局部調(diào)整并未扭轉(zhuǎn)整體供應(yīng)寬松的局面，北方主產(chǎn)區(qū)依托穩(wěn)定的低電價(jià)維持著較高的開(kāi)工率，有效彌補(bǔ)了西南的產(chǎn)量缺口。行業(yè)周報(bào)指出，4月份工業(yè)硅產(chǎn)量預(yù)期較前期變化不大，月環(huán)比可能持平，供應(yīng)端維持平穩(wěn)。
需求側(cè)的疲軟是壓制價(jià)格的核心因素，三大下游領(lǐng)域均未能提供有效的增量支撐。
占據(jù)工業(yè)硅消費(fèi)主導(dǎo)地位的多晶硅環(huán)節(jié)正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。隨著光伏產(chǎn)品出口退稅政策窗口期于4月1日正式關(guān)閉，國(guó)內(nèi)組件廠訂單明顯下滑，庫(kù)存累積。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，多晶硅行業(yè)庫(kù)存處于較高水平，根據(jù)4月份上下游排產(chǎn)情況，市場(chǎng)仍呈現(xiàn)累庫(kù)預(yù)期。在此背景下，多晶硅企業(yè)普遍維持低開(kāi)工生產(chǎn)，對(duì)工業(yè)硅的采購(gòu)僅維持剛性需求。
有機(jī)硅市場(chǎng)雖呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但行業(yè)自律減產(chǎn)共識(shí)依然牢固。鋁合金行業(yè)雖處傳統(tǒng)“金三銀四”旺季，下游開(kāi)工及訂單良好，但其對(duì)工業(yè)硅的需求相對(duì)穩(wěn)定且對(duì)價(jià)格不敏感，帶來(lái)的實(shí)際增量有限，難以對(duì)沖多晶硅和有機(jī)硅領(lǐng)域的疲軟。
政策環(huán)境正成為影響市場(chǎng)情緒的關(guān)鍵變量，但實(shí)質(zhì)性落地效果尚待觀察。
近期，工業(yè)和信息化部在行業(yè)會(huì)議上再次強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)決破除光伏行業(yè)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，提升重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性與安全水平。這一表態(tài)被市場(chǎng)解讀為高層對(duì)行業(yè)惡性?xún)r(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)注，一度提振了多晶硅期貨盤(pán)面情緒，并間接傳導(dǎo)至工業(yè)硅市場(chǎng)。
然而，具體的產(chǎn)能出清或自律減產(chǎn)方案尚未明確。行業(yè)分析指出，通過(guò)能耗標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行供給側(cè)改革的可能性較低，更可能的方式是對(duì)工業(yè)硅等能效低于基準(zhǔn)水平的產(chǎn)能執(zhí)行用電加價(jià)政策，并關(guān)注該政策是否會(huì)向其他省份鋪開(kāi)。這種“以電控產(chǎn)”的預(yù)期，為遠(yuǎn)月合約價(jià)格提供了一定的想象空間，但短期內(nèi)難以改變近月的高庫(kù)存現(xiàn)實(shí)。
從更宏觀的庫(kù)存與成本視角觀察，市場(chǎng)正被“高庫(kù)存”與“強(qiáng)成本”這兩股相反的力量牢牢鎖定。
截至4月中旬，工業(yè)硅全行業(yè)顯性庫(kù)存據(jù)估算已超過(guò)100萬(wàn)噸，庫(kù)銷(xiāo)比仍在3以上，處于歷史同期絕對(duì)高位。天礦網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月16日，僅廣州期貨交易所交割倉(cāng)庫(kù)的倉(cāng)單就達(dá)25,298手，折合實(shí)物約12.65萬(wàn)噸，且仍在積累。如此龐大的庫(kù)存如同“堰塞湖”，持續(xù)壓制價(jià)格上行空間。然而，成本端為價(jià)格提供了堅(jiān)實(shí)的“地板”。西南地區(qū)的高電價(jià)和北方地區(qū)穩(wěn)定的原料成本，使得當(dāng)前價(jià)格水平下，大部分硅廠已處于虧損狀態(tài)。
行業(yè)分析認(rèn)為，工業(yè)硅價(jià)格此前跌至低位后顯現(xiàn)出一定支撐，近期上漲更多是情緒修復(fù)所致，但供需基本面總體仍然疲軟。
因此，工業(yè)硅市場(chǎng)陷入了典型的“上有頂、下有底”的震蕩僵局。上方受制于高庫(kù)存和弱需求的現(xiàn)實(shí)壓力，價(jià)格難以有效突破；下方則受到高成本產(chǎn)能的剛性支撐，缺乏深跌動(dòng)能。市場(chǎng)普遍預(yù)期，這一僵局的打破可能需要等待兩個(gè)關(guān)鍵變量：一是5月后西南豐水期電價(jià)可能大幅下調(diào)引發(fā)的供應(yīng)端變化；二是“反內(nèi)卷”相關(guān)政策能否超預(yù)期落地，從而加速無(wú)效產(chǎn)能出清。在此之前，工業(yè)硅價(jià)格預(yù)計(jì)將繼續(xù)在核心區(qū)間內(nèi)寬幅震蕩，以時(shí)間換空間，逐步消化巨大的社會(huì)庫(kù)存。