根據(jù)長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)2026年5月11日發(fā)布的最新現(xiàn)貨行情數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)輕稀土核心金屬品種價(jià)格在經(jīng)歷短暫回調(diào)后重拾升勢(shì)。當(dāng)日，金屬鐠市場(chǎng)均價(jià)報(bào)1,055,000元/噸，價(jià)格區(qū)間為1,050,000-1,060,000元/噸，較前一交易日上漲5,000元，日漲幅約0.48%；金屬釹市場(chǎng)均價(jià)報(bào)1,045,000元/噸，價(jià)格區(qū)間為1,040,000-1,050,000元/噸，同樣上漲5,000元，日漲幅約0.48% 。
從供給端審視，全球稀土供應(yīng)正面臨“內(nèi)外雙緊”的剛性約束格局，這構(gòu)成了價(jià)格長(zhǎng)期高位的基石。
國(guó)內(nèi)方面，政策是供給的“總閥門”。當(dāng)年第一批稀土開采、冶煉分離總量控制計(jì)劃已明確，全國(guó)稀土開采總量控制指標(biāo)僅微幅增長(zhǎng)，冶煉分離指標(biāo)與上年持平，而中重稀土配額更是保持零增長(zhǎng)。這意味著國(guó)內(nèi)供給增速將持續(xù)放緩，供給彈性被大幅削弱。
海外供應(yīng)同樣不容樂觀，緬甸礦山持續(xù)處于停采狀態(tài)，越南已全面禁止稀土原礦出口，澳大利亞等地的礦山也進(jìn)入檢修減產(chǎn)周期。更為直接的成本推動(dòng)來自產(chǎn)業(yè)鏈上游，國(guó)內(nèi)兩大稀土巨頭已連續(xù)多個(gè)季度上調(diào)稀土精礦交易價(jià)格，從源頭鎖定了冶煉分離企業(yè)的生產(chǎn)成本。這種全球性的供給剛性，使得任何短期產(chǎn)量的波動(dòng)都可能被市場(chǎng)情緒放大，為價(jià)格提供了堅(jiān)實(shí)的底部支撐。
在需求側(cè)，市場(chǎng)呈現(xiàn)出“長(zhǎng)期增長(zhǎng)確定”與“短期采購疲軟”并存的結(jié)構(gòu)性特征。
長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)因素異常堅(jiān)實(shí)。新能源汽車仍是高性能釹鐵硼永磁材料的最大需求引擎，預(yù)計(jì)當(dāng)年全球新能源汽車產(chǎn)量將保持增長(zhǎng)，僅此領(lǐng)域每年就能拉動(dòng)可觀的釹鐵硼需求。更具想象空間的是新興產(chǎn)業(yè)的崛起，相關(guān)部門發(fā)布的工業(yè)電機(jī)能效提升行動(dòng)方案強(qiáng)制推動(dòng)低效電機(jī)淘汰，將快速釋放中高端稀土永磁需求。
同時(shí)，人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等前沿領(lǐng)域被機(jī)構(gòu)普遍視為打開稀土永磁遠(yuǎn)期需求增長(zhǎng)空間的“新增長(zhǎng)極”。權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，從當(dāng)年起全球稀土供需缺口將持續(xù)擴(kuò)大。然而，短期現(xiàn)實(shí)卻面臨壓力，近期下游磁材企業(yè)采購節(jié)奏放緩，以剛需補(bǔ)貨為主，詢盤及成交活躍度低，這種“預(yù)期強(qiáng)、現(xiàn)實(shí)弱”的背離，是導(dǎo)致價(jià)格高位震蕩的核心因素。但近期的價(jià)格上漲，可能預(yù)示著下游庫存消耗接近尾聲，新一輪補(bǔ)庫需求正在醞釀。
政策環(huán)境正從國(guó)內(nèi)外兩個(gè)維度，系統(tǒng)性地強(qiáng)化稀土的戰(zhàn)略資源屬性。
國(guó)內(nèi)層面，嚴(yán)格的配額管理構(gòu)成了長(zhǎng)期天花板，當(dāng)年國(guó)內(nèi)稀土開采總量控制指標(biāo)增速預(yù)計(jì)僅為個(gè)位數(shù)，中重稀土配額維持零增長(zhǎng)，從源頭上限制了供應(yīng)彈性。行業(yè)整合持續(xù)推進(jìn)，主要企業(yè)合計(jì)控制全國(guó)大部分開采配額，形成雙寡頭格局，進(jìn)一步壓縮了供給彈性。
國(guó)際上，根據(jù)經(jīng)貿(mào)磋商共識(shí)，中方此前公布的相關(guān)稀土出口管制等措施，暫停實(shí)施至一定期限。這種“內(nèi)控產(chǎn)量、外穩(wěn)貿(mào)易”的政策組合，既保障了國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的健康發(fā)展，又為全球民用領(lǐng)域提供了穩(wěn)定的供應(yīng)預(yù)期，同時(shí)也凸顯了稀土作為戰(zhàn)略資源的特殊地位。近期，官方對(duì)鐠、釹等關(guān)鍵永磁材料相關(guān)稀土品類的出口實(shí)施了更嚴(yán)格的用途審查與總量管控，進(jìn)一步收緊了全球流通量。
從更宏觀的產(chǎn)業(yè)與市場(chǎng)層面觀察，稀土，特別是輕稀土中的鐠釹，其商品屬性正在與戰(zhàn)略資源屬性深度綁定，價(jià)格運(yùn)行邏輯已發(fā)生根本性變化。
市場(chǎng)不再僅僅關(guān)注短期的供需平衡表，而是更加看重其在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革中的不可替代性。在供給剛性鎖量、需求持續(xù)放量的背景下，氧化鐠釹的價(jià)格中樞已被系統(tǒng)性抬高。當(dāng)前市場(chǎng)成交雖因假期因素略顯清淡，但主流報(bào)價(jià)維持高位橫盤企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，顯示出較強(qiáng)的價(jià)格韌性。券商分析指出，當(dāng)前商品市場(chǎng)正經(jīng)歷從“金融屬性”向“戰(zhàn)略屬性”的系統(tǒng)性回歸——實(shí)物庫存枯竭等現(xiàn)象表明，工業(yè)國(guó)家已將稀土等關(guān)鍵資源視為國(guó)家安全基礎(chǔ)設(shè)施的重要組成部分，而非單純交易標(biāo)的，這一范式轉(zhuǎn)變將長(zhǎng)期支撐其價(jià)格中樞上移。
綜合來看，金屬鐠、釹在近期錄得的每噸顯著上漲，是其在新時(shí)代背景下稀缺價(jià)值的一次確認(rèn)。
短期來看，價(jià)格可能受大廠掛牌價(jià)、磁材企業(yè)補(bǔ)庫節(jié)奏及宏觀情緒影響而波動(dòng)，但在供給端全球性約束常態(tài)化、需求端新興增長(zhǎng)極不斷涌現(xiàn)的雙重驅(qū)動(dòng)下，鐠釹價(jià)格高位運(yùn)行將成為新常態(tài)。權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，從當(dāng)年起全球稀土供需缺口或持續(xù)擴(kuò)大，稀土價(jià)格或穩(wěn)中有進(jìn)。對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈而言，這意味著一場(chǎng)由“資源為王”和“技術(shù)領(lǐng)先”共同驅(qū)動(dòng)的高質(zhì)量發(fā)展新時(shí)代已經(jīng)開啟，其價(jià)格中樞有望在戰(zhàn)略價(jià)值重估中穩(wěn)步攀升。