8月22日，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鋰業(yè)分會(huì)發(fā)布的鋰行業(yè)運(yùn)行情況顯示，7月，在中礦資源、宜春銀鋰公布檢修計(jì)劃、藏格鋰業(yè)停產(chǎn)的背景下，碳酸鋰產(chǎn)量仍然呈現(xiàn)上升勢(shì)頭。
從數(shù)據(jù)來(lái)看，7月，全國(guó)碳酸鋰產(chǎn)量約7.3萬(wàn)噸，環(huán)比上升4.2%；全國(guó)氫氧化鋰產(chǎn)量約3.4萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.1%。全國(guó)鋰鹽產(chǎn)量折合碳酸鋰當(dāng)量（LCE）約10.3萬(wàn)噸，環(huán)比上升2.0%。
鋰產(chǎn)品進(jìn)出口方面，7月，我國(guó)進(jìn)口鋰精礦為75.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加30.3%，其中進(jìn)口量前三的國(guó)家分別為澳大利亞、尼日利亞、南非。進(jìn)口鋰礦價(jià)格回升，進(jìn)口價(jià)格環(huán)比上漲約20%。
雖然基本面未有太大變化，但背后，鋰價(jià)市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)卻好似上演了一場(chǎng)大戲。
今年以來(lái)長(zhǎng)期在底部徘徊的鋰價(jià)，自7月下旬突然啟動(dòng)回彈，8月11日突破8萬(wàn)元/噸關(guān)口后，多日連漲，8月18日，碳酸鋰期貨噸價(jià)更是直逼9萬(wàn)元大關(guān)。然而，這波上漲行情并未持續(xù)，8月20日，碳酸鋰期貨價(jià)格應(yīng)聲跌停，8月22日進(jìn)一步跌破8萬(wàn)元/噸。
8萬(wàn)元/噸這一關(guān)鍵關(guān)口，是供需再平衡的階段性錨點(diǎn)，還是鋰價(jià)底部周期的曇花一現(xiàn)？
碳酸鋰斷供“引爆”市場(chǎng)？
縱覽此次市場(chǎng)波瀾，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，碳酸鋰“斷供”或是背后主要推手。
對(duì)此，SMM分析指出，此次價(jià)格快速上行主要受到江西鋰云母供應(yīng)擾動(dòng)和需求旺季預(yù)期的雙重推動(dòng)。江西枧下窩礦區(qū)因礦證到期自8月9日起暫停開(kāi)采，導(dǎo)致鋰云母及云母端碳酸鋰產(chǎn)出受限，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)收緊的擔(dān)憂情緒迅速發(fā)酵。
8月中旬，受青海某企業(yè)因礦證問(wèn)題可能停產(chǎn)以及江西礦山生產(chǎn)存在不確定性等因素影響，市場(chǎng)供應(yīng)收緊預(yù)期升溫，疊加下游旺季采購(gòu)需求支撐，碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)大幅上行。
生意社分析師同樣認(rèn)為，受寧德時(shí)代江西枧下窩礦區(qū)采礦證到期全面停產(chǎn)的消息影響，引發(fā)市場(chǎng)供應(yīng)收緊擔(dān)憂，碳酸鋰價(jià)格大幅上漲。疊加同一周內(nèi)全球鋰業(yè)巨頭雅寶（Albemarle）位于智利Antofagasta的La Negra鋰加工廠因含酸管道爆裂事故，部分產(chǎn)線臨時(shí)停產(chǎn)，進(jìn)一步刺激價(jià)格上漲。
而對(duì)于8月20日碳酸鋰期貨一度跌停，從消息面來(lái)看，價(jià)格回調(diào)或與包括大中礦業(yè)在內(nèi)的企業(yè)傳遞產(chǎn)能正常釋放的預(yù)期有關(guān)。
8月21日，大中礦業(yè)在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，湖南雞腳山鋰礦采礦證在自然資源部正常申請(qǐng)辦理，一期2萬(wàn)噸采選冶項(xiàng)目計(jì)劃于2026年建成投產(chǎn)；8月19日，江特電機(jī)宣布，宜春銀鋰將于近日正式復(fù)工復(fù)產(chǎn)，此前在7月底，宜春銀鋰宣布停產(chǎn)進(jìn)行設(shè)備檢修，預(yù)計(jì)檢修時(shí)間26天左右。海外方面，雅寶宣布智利拉內(nèi)格拉工廠在上周發(fā)生事故后目前已恢復(fù)運(yùn)營(yíng)……
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，復(fù)工復(fù)產(chǎn)消息不斷傳出，說(shuō)明在目前碳酸鋰市場(chǎng)行情下，鋰鹽廠開(kāi)工仍然有一定利潤(rùn)，供求形勢(shì)的不確定性反而加大，導(dǎo)致碳酸鋰價(jià)格開(kāi)始掉頭向下，價(jià)格大漲之后開(kāi)始大跌。
“抄底”布局時(shí)機(jī)已至？
與此同時(shí)，價(jià)格的劇烈波動(dòng)，也讓“抄底布局時(shí)機(jī)是否已至”成為市場(chǎng)熱議的焦點(diǎn)。對(duì)此，多家機(jī)構(gòu)從不同維度切入分析，給出了各自的專業(yè)觀點(diǎn)。
申銀萬(wàn)國(guó)期貨認(rèn)為，在反內(nèi)卷和需求維持景氣的背景之下，短期停產(chǎn)問(wèn)題引發(fā)市場(chǎng)情緒走高，前期快速走強(qiáng)有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。隨著價(jià)格的走強(qiáng)，部分企業(yè)開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)海外進(jìn)口量或也將逐漸增加。后續(xù)若庫(kù)存開(kāi)始去化，鋰價(jià)還有上漲空間，追空建議謹(jǐn)慎。
生意社碳酸鋰數(shù)據(jù)師與花旗集團(tuán)的觀點(diǎn)則更側(cè)重長(zhǎng)期供大于求的格局。生意社指出，短期內(nèi)受供應(yīng)端消息擾動(dòng)，碳酸鋰價(jià)格劇烈波動(dòng)，但長(zhǎng)期來(lái)看基本面供大于求格局未改變，碳酸鋰價(jià)格進(jìn)一步上漲動(dòng)力有限，具體仍需關(guān)注市場(chǎng)供需變化。
花旗分析師雖上調(diào)了鋰價(jià)短線預(yù)測(cè)，但明確認(rèn)為近期的上漲和供應(yīng)減少只是“短暫的”。“我們建議未來(lái)幾個(gè)月，在碳酸鋰價(jià)格進(jìn)一步上漲時(shí)建立看跌頭寸。”該行預(yù)計(jì)，市場(chǎng)至少在未來(lái)兩年仍將保持供過(guò)于求狀態(tài)，并可能在2026年再次對(duì)價(jià)格造成壓力。
南華期貨則認(rèn)為，下半年期貨市場(chǎng)預(yù)計(jì)將分為兩段：三季度宏觀情緒改善、礦證擾動(dòng)和淡季不淡的現(xiàn)象將使期貨價(jià)格震蕩上揚(yáng)；四季度隨著情緒回落、產(chǎn)量集中釋放，期貨價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩下跌。
結(jié)語(yǔ)
從各方觀點(diǎn)來(lái)看，8萬(wàn)元/噸關(guān)口的拉鋸戰(zhàn)，本質(zhì)是鋰行業(yè)短期情緒擾動(dòng)與長(zhǎng)期供需格局的博弈縮影。多家機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)，也恰恰反映出當(dāng)前市場(chǎng)的復(fù)雜性：短期看，礦證問(wèn)題、企業(yè)復(fù)產(chǎn)、海外供應(yīng)等變量仍會(huì)引發(fā)價(jià)格震蕩；長(zhǎng)期看，供大于求的基本面尚未根本性扭轉(zhuǎn)，鋰價(jià)或仍難脫離底部區(qū)間。
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