國內(nèi)鋼鐵行業(yè)在2025年上半年上演了一場業(yè)績“翻身仗”，多家上市鋼企在營業(yè)收入普遍下滑的背景下，實現(xiàn)了凈利潤的顯著增長。截至8月25日，15家鋼企發(fā)布中報，14家盈利。華菱鋼鐵、中信特鋼、首鋼股份、山東鋼鐵、南鋼股份、沙鋼股份凈利潤均同比增長，其中山東鋼鐵同比增幅超過100%。
1、行業(yè)盈利整體改善，多家鋼企利潤大增
2025年，鋼鐵行業(yè)盈利狀況整體改善。中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年國內(nèi)重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)累計營業(yè)收入29985億元，同比下降5.79%；但利潤總額達到592億元，同比增長63.26%；平均利潤率為1.97%，同比上升0.83個百分點。營業(yè)收入下滑主要受產(chǎn)銷量同比下降，以及鋼鐵需求整體較弱、鋼價同比下跌的影響。部分企業(yè)主動調(diào)減產(chǎn)量規(guī)模，以規(guī)避市場疊加風(fēng)險。
2、需求萎縮與價格下行，營業(yè)收入普遍下滑
上半年鋼鐵企業(yè)營業(yè)收入普遍下滑，主要原因在于需求萎縮與價格下行。從需求端來看，建筑用鋼需求大幅收縮。房地產(chǎn)投資同比下降10.7%，新開工面積萎縮22.8%，直接削弱了建筑用鋼需求。雖然在制造業(yè)設(shè)備更新政策持續(xù)落地的支持下，新能源汽車、風(fēng)電光伏等領(lǐng)域?qū)Ω叨虽摬牡男枨笤鲩L，為鋼鐵行業(yè)平穩(wěn)運行提供了穩(wěn)定的需求側(cè)支撐，但傳統(tǒng)需求收縮幅度更大，導(dǎo)致鋼鐵市場供強需弱格局并未改變。
除了國內(nèi)市場需求偏弱，我國鋼材出口也延續(xù)了“量增價跌”態(tài)勢。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計，上半年我國出口鋼材5815萬噸，同比增長9.2%，但出口均價699.3美元/噸，同比下降10.2%。
3、原材料成本降幅更大，成為利潤增長主因
“降本大于降價”是鋼鐵行業(yè)利潤同比大幅度增長的直接原因，這主要得益于原材料成本降幅大于鋼材價格降幅。反內(nèi)卷背景下，不少行業(yè)企業(yè)通過自律生產(chǎn)，使得供需壓力有所減弱，通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)達到低庫存運營效率，實現(xiàn)了利潤的擴大。山東鋼鐵在通過“鐵前協(xié)同降本”，撤銷焦化廠并入煉鐵廠，降低生鐵冶煉成本的同時削減管理費用，實現(xiàn)了扭虧為盈。
4、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，高端鋼材占比提升
多家鋼鐵企業(yè)通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加高附加值產(chǎn)品比例，提升了企業(yè)盈利能力。新鋼股份熱卷高端品種增幅97.6%，優(yōu)鋼、硅鋼增幅超20%，中厚板增幅18.4%。在高端電工鋼領(lǐng)域，新鋼股份新能源汽車用高牌號電工鋼產(chǎn)銷量躋身全國三強，穩(wěn)定供貨比亞迪、小鵬等主流新能源車企。
華菱鋼鐵2025年上半年重點品種鋼銷量占比68.5%，同比提升3.9個百分點；實現(xiàn)取向硅鋼基料銷量47.5萬噸，同比增長38%，市場占有率突破60%。
南鋼股份核心產(chǎn)品先進鋼鐵材料銷量為133.72萬噸，占鋼材產(chǎn)品總銷量29.77%，占比同比增加2.64個百分點；毛利率20.26%，同比增加2.32個百分點。
5、“反內(nèi)卷”政策見效，行業(yè)自律增強
2025年上半年，鋼鐵行業(yè)“反內(nèi)卷”政策開始見效，行業(yè)自律性增強，多家企業(yè)主動控制產(chǎn)量，改善供需關(guān)系。
1—7月份我國粗鋼產(chǎn)量59447萬噸，同比減少1902萬噸，下降3.1%。這種自律生產(chǎn)措施有助于緩解市場供需矛盾，支撐鋼材價格。
在2025年底西芒杜項目投產(chǎn)有望使得鐵礦石供給過剩、上游原材料價格下降的預(yù)期下，鋼鐵企業(yè)有望依托行業(yè)利好，繼續(xù)深化自身降本管理模式，拓寬產(chǎn)品利潤空間。
隨著環(huán)保要求日益提高，鋼鐵行業(yè)正加速向低碳、綠色制造轉(zhuǎn)型。氫基煉鋼技術(shù)成為業(yè)界重要趨勢，自動化技術(shù)和智能化系統(tǒng)的引入正顯著提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本。