面對(duì)遠(yuǎn)不及預(yù)期的美國(guó)零售及工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)，資本憑借最為敏銳的嗅覺(jué)，率先做出了行動(dòng)，致使隔夜美股沖高回落跌超1%，標(biāo)普跌幅一個(gè)月最深，納指止步七日連漲并脫離五周高位。
反映經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布值和預(yù)期值之差的美國(guó)經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)（US Surprise Index）較上周大幅下降，創(chuàng)去年10月以來(lái)新低。
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不及預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，在一定程度上抵消了去年年底的部分樂(lè)觀情緒，或?qū)⒘钍袌?chǎng)市場(chǎng)重新面對(duì)現(xiàn)實(shí)，“軟著陸”可能只是黃粱一夢(mèng)。
“事實(shí)上我們可能已經(jīng)處于衰退之中”
據(jù)媒體1月18日?qǐng)?bào)道，荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）首席國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Knightley表示，疲弱的零售銷售、大幅下滑的工業(yè)產(chǎn)出以及更多的裁員計(jì)劃，均加劇市場(chǎng)對(duì)美國(guó)已經(jīng)陷入衰退的擔(dān)憂。
其中，去年12月零售銷售環(huán)比下降1.1%，創(chuàng)一年來(lái)最大降幅。高企的通脹、更高的借貸成本，正在雙重?cái)D壓著美國(guó)消費(fèi)者的錢(qián)包。
工業(yè)活動(dòng)也連續(xù)第三個(gè)月下滑，環(huán)比跌幅0.7%遠(yuǎn)低于華爾街預(yù)期的下降0.1%，創(chuàng)2021年9月以來(lái)最大月度跌幅，此前11月數(shù)據(jù)也從下降0.2%下修至下降0.6%。值得注意的是，制造業(yè)是工業(yè)產(chǎn)出的主要拖累。繼11月下降1.1%之后，12月再次大幅下降1.3%。
對(duì)此凱投宏觀的首席北美經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Ashworth表示：
（美國(guó)）制造業(yè)似乎正處于衰退之中......近期發(fā)展前景嚴(yán)峻。
牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ryan Sweet表示：
美國(guó)某些行業(yè)受到的打擊尤為嚴(yán)重，制造業(yè)似乎正走向溫和衰退......預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將在今年二季度將開(kāi)始溫和衰退。
Knightle也提及，如此糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)化了衰退預(yù)期，并且“事實(shí)上我們可能已經(jīng)處于衰退之中。”
他還指出，考慮到世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)（Conference Board）調(diào)查的CEO信心程度正處于金融危機(jī)以來(lái)的最低點(diǎn)，企業(yè)將采取越來(lái)越多的防御性戰(zhàn)略，致使強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)難以持續(xù)。
他以微軟周三宣布裁員1萬(wàn)人為例，并對(duì)此表示：
鑒于勞動(dòng)力數(shù)據(jù)的滯后性，在一個(gè)周期中，就業(yè)狀況永遠(yuǎn)是最后一個(gè)發(fā)生轉(zhuǎn)變的。
他還預(yù)測(cè)道：
未來(lái)數(shù)月將會(huì)有更多壞消息傳來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)從2023年三季度末開(kāi)始逆轉(zhuǎn)加息計(jì)劃。
“軟著陸”只是黃粱一夢(mèng)？
上述種種數(shù)據(jù)及觀點(diǎn)表明，以前因通脹下行、就業(yè)強(qiáng)勁而催生出的“軟著陸”美夢(mèng)可能瀕臨破碎。
當(dāng)時(shí)在美國(guó)去年12月CPI同比增速連續(xù)第六個(gè)月下降，環(huán)比增速三年來(lái)首次轉(zhuǎn)負(fù)之后，奧巴馬政府時(shí)期的經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)Jason Furman還曾經(jīng)連發(fā)數(shù)條推文表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的趨勢(shì)十分明顯，即使它來(lái)得沒(méi)有我們預(yù)期的那樣快。
除此之外，此前華爾街大行也對(duì)經(jīng)濟(jì)軟著陸頗為有信心。
去年12月中旬，高盛的一份報(bào)告顯示，管理著約4.8萬(wàn)億美元資產(chǎn)的共同基金和對(duì)沖基金一直在將資金投入能受益于通脹降溫、利率下降和美國(guó)經(jīng)濟(jì)避免衰退的股票。
除了高盛以外，BMO財(cái)富管理公司、瑞士信貸、摩根士丹利等多家機(jī)構(gòu)的分析師都預(yù)計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)明年將能夠避免硬著陸。
然而進(jìn)入新年之后，最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)恐將擊退外界的軟著陸預(yù)期，經(jīng)濟(jì)硬著陸再次成為討論重點(diǎn)。