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  �(jīng)�(jì)要聞
�(wěn)樓市土儲(chǔ)專項(xiàng)債發(fā)行或提�
日期�2025.05.30 資訊來源:經(jīng)�(jì)參考報(bào) 瀏覽人次�3877
 近日,專�(xiàng)債助力土地收�(chǔ)的�(jìn)程顯著加�。據(jù)深交所公告顯示�2025年寧波市土地�(chǔ)備專�(xiàng)債券(一�、二期)5�28日上市交易,�(fā)行總額達(dá)43.39億元。此前,浙江省已先后�(fā)行多�(gè)土地�(chǔ)備專�(xiàng)債券,資金用途涵蓋新增土地儲(chǔ)備及閑置土地回收等領(lǐng)域。業(yè)�(nèi)人士分析指出,這一系列�(dòng)作背后預(yù)示著土地�(chǔ)備專�(xiàng)債券�(fā)行已�(jìn)入加速階�,也是推�(dòng)房地�(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)止跌回穩(wěn)的一�(gè)重要�(fā)力點(diǎn)�

2025年以來,與中央部委加快落�(shí)專項(xiàng)債收�(chǔ)政策同步推�(jìn),地方主管部門�(fā)布土地收�(chǔ)�(jì)劃的速度逐月加快。據(jù)克而瑞研究中心�(tǒng)�(jì)顯示,截�5�27�,已�171�(gè)城市�(fā)布收�(chǔ)�(jì)�,合�(jì)收儲(chǔ)金額�(dá)3918億元,明確涉及收�(chǔ)宅地�(guī)�6565公頃�

和眾匯富�(tǒng)�(jì)�(fā)�(xiàn),從地域上看,全�31�(gè)省區(qū)市中,已�23�(gè)公示擬使用專�(xiàng)債收購存量土地情�。其中,廣東省公示擬收儲(chǔ)總金額超650億元,居全國第一;河�、福建兩省公示金額均�300億元。各城市�,鄭州市表現(xiàn)突出,擬收儲(chǔ)金額�(dá)173.5億元,收�(chǔ)用地面積�500萬平方米,均居各城市首位;西�、惠州擬收儲(chǔ)金額�100億元�

從城市能�(jí)來看,收�(chǔ)�(guī)模更多地集中在三四線城市。就已公布土地屬性的地塊清單來看,三四線城市擬收�(chǔ)5437公頃,占比達(dá)�84%,合�(jì)收購總價(jià)1659億元,占比為74%�

克而瑞研究中心研究員馬千里表示�2025年,房地�(chǎn)行業(yè)正式�(jìn)入去庫存的關(guān)鍵時(shí)�。在保證市場(chǎng)活力、保障符�“好房�”新規(guī)用地出讓�(guī)模的政策�(dǎo)向下,住宅用地出讓規(guī)模�(jìn)一步下降的空間已較為有�。在此背景下,加快行�(yè)庫存盤活的核心路�,更需依賴庫存收儲(chǔ)�(jī)制的有效推�(jìn)�

馬千里表示,目前來看,各地土地潛在庫存分化明�,重�、鄭�、沈陽等地亟須加快土地收�(chǔ)速度。其�,重慶的潛在庫存�(guī)模達(dá)�2286公頃。此外,鄭州、沈�、長(zhǎng)�、常州等城市也在1000公頃以上,優(yōu)化潛在庫存面臨巨大挑�(zhàn)。據(jù)其測(cè)�,若上述收儲(chǔ)全部落地,相�(dāng)于為2025年樓市去庫存加�54%�

今年以來,新增專�(xiàng)債對(duì)房地�(chǎn)�(lǐng)域的支持力度顯著增強(qiáng),其中,土地�(chǔ)備專�(xiàng)債成為主要增�(zhǎng)�(diǎn)�5�20日,2025年浙江省土地�(chǔ)備專�(xiàng)債券(一期)(二期)(三期)連發(fā),合�(jì)�(fā)行總�191.87億元,資金將用于杭州、溫�、嘉�、湖州、麗水等10�(gè)城市�70�(gè)�(xiàng)��5�8��2025年福建省土地�(chǔ)備專�(xiàng)債券(一期)正式上市,發(fā)行規(guī)�149.64億元。其�,土地儲(chǔ)備項(xiàng)�51�(gè),金額為139.91億元�

中指研究院政策研究總�(jiān)陳文靜分析,土地專項(xiàng)債加速落地意義非�。一方面,有利于緩解地方政府和房地產(chǎn)企業(yè)的流�(dòng)性和債務(wù)壓力。通過�(fā)行土�(chǔ)專項(xiàng)債,可將城投公司閑置土地�(zhuǎn)化為�(xiàn)金流,城投公司出售閑置土地獲得的資金可用于城中村改造等�(xiàng)目,在政策性銀行貸款支持下,推�(dòng)相關(guān)工程落地。另一方面,有助于盤活閑置土地,優(yōu)化土地供�(yīng)�(jié)�(gòu)�

不過,當(dāng)前專�(xiàng)債發(fā)行�(jìn)度與市場(chǎng)�(yù)期仍存在差距。東方金誠首席宏觀分析師王青表�,從�(shí)際發(fā)行來看,截至5�25�,土�(chǔ)專項(xiàng)債共�(fā)�1236億元,約占同期總�(fā)行量�8.4%,較一季度�7.7%�(jìn)度有所加快,但與公示金額仍有較大差��

“土地�(chǔ)備專�(xiàng)債是今年拓寬專項(xiàng)債發(fā)行使用范�,穩(wěn)妥化解地方債�(wù)�(fēng)�(xiǎn),推�(dòng)房地�(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)性止跌回�(wěn)的一�(gè)重要�(fā)力點(diǎn)�”王青指出,考慮到當(dāng)前收�(chǔ)的存量土地主要由城投平臺(tái)持有,加大收�(chǔ)力度是緩解城投平�(tái)流動(dòng)性壓�、推�(dòng)房地�(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)的重要舉�。后�(xù)要更好發(fā)揮土�(chǔ)專項(xiàng)債作用,需�(yōu)化相�(guān)配套政策,打通收�(chǔ)堵點(diǎn),加快收�(chǔ)落地節(jié)�。預(yù)�(jì)下半年專�(xiàng)債收購存量土地節(jié)奏會(huì)繼續(xù)加快,收購額度也有上�(diào)空間�

“下半年土地儲(chǔ)備專�(xiàng)債發(fā)行規(guī)模有望�(jìn)一步擴(kuò)��”馬千里也�(rèn)為,盡管目前土地專項(xiàng)債在收儲(chǔ)土地上已取得一定成�,但�(shí)際發(fā)行規(guī)模與公示�(guī)模相比仍不足。但他表��5月初央行下調(diào)政策利率0.1�(gè)百分�(diǎn),有望�(jìn)一步降低各地發(fā)債成本。預(yù)�(jì)更多城市將借鑒浙江、福建等地經(jīng)�(yàn),明確存量土地收購價(jià)格標(biāo)�(zhǔn),加快專�(xiàng)債券�(fā)行節(jié)�,�(jìn)一步改善土地市�(chǎng)供求�(guān)�,促�(jìn)房地�(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康�(fā)��
免責(zé)聲明:本文僅代表作者本人觀�(diǎn),與全球礦產(chǎn)資源�(wǎng)無關(guān)� 文章�(nèi)容僅供參�,不�(gòu)成投資建�。請(qǐng)讀者僅作參�,并�(qǐng)自行承擔(dān)全部�(zé)��
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