從半年報解讀中國經濟“韌性密碼�
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| 日期�2025.07.17 資訊來源:經濟參考報 瀏覽人次�4704 |
7�15日,2025年上半年中國經濟“半年�”正式出爐——初步核算,上半年國內生產總值(GDP�660536億元,按不變價格計算,同比增�5.3%??傮w來看,今年以來,國民經濟頂壓前行、穩(wěn)定運�,主要指標好于預��“�(wěn)”的需求多維升溫�“�”的動能累��“�”的循�(huán)改善,展�(xiàn)出強大韌性和活力�“我們將堅定不移辦好自己的事�,以中國經濟的穩(wěn)定性和確定性來應對外部的不確定��”國家�(tǒng)計局副局長盛來運表示�
“�(wěn)”的需求多維升�
回顧上半�,一季度經濟實現(xiàn)“開門�”,GDP同比增長5.4%;二季度繼續(xù)保持較強韌�,GDP同比增長5.2%。這其�,一組組新鮮出爐的需求端�(shù)�(jù)印證了持�(xù)釋放的市場活�。上半年,最終消費支�、資本形成總�、貨物和服務凈出�“三駕馬車”對GDP貢獻率分別為52%�16.8%�31.2%�
——內需消費“主動�”�。上半年,社會消費品零售總額同比增長5%,比一季度加快0.4個百分點�“消費是促進GDP增長的主動力�”盛來運指�。這其中,二季度最終消費支出對經濟增長貢獻�52.3%,較一季度又略有提��
服務消費持續(xù)為市場注�“新活�”。上半年,服務零售額同比增長5.3%,商品零售額增長5.1%。消費結構中,服務消費的占比仍在提升�
綠色消費漸成新風�,部分升級類消費增速加快。綜合來�,新能源汽車、節(jié)能家�、智能家電消費增長仍然較��“上半�,我們整體營�(yè)額同比增�125%,以舊換新消費補貼同比增�56%。其�,智能家�、通訊同比增速領先�”重慶楊家坪京東Mall店長孫劍告訴記�。另�(jù)公安部最新數(shù)�(jù)顯示,截�6月底,上半年新注冊登記新能源汽車同比增長27.86%,創(chuàng)歷史新高�
假日消費拉動作用增強�“中國�”“中國�”持續(xù)升溫�“上半年節(jié)日消費大家都有直觀感受。另�,相關的文體休閑、交通出行服務消費都保持兩位�(shù)增長�”盛來運介紹道,伴隨免�“朋友�”的擴�,來中國旅游的游客更�,也帶動了國內消��“五一”“端午”假期,適用免簽政策入境的外國人次同比分別增長72.7%�59.4%�
“除了重慶的洪崖洞、成都的熊貓,中西部地區(qū)很多城市在海外社交媒體上也有很高的關注度�”攜程集團�(lián)合創(chuàng)始人、董事局主席梁建章表��“預計相關�(yè)務今年有望完全恢�,中國入境游市場仍有萬億級的增長空間�”
——投資結構繼續(xù)�(yōu)化改�,多元化貿易格局�(wěn)步構�。投資增速雖有波動,但一些積極變化正在發(fā)�。上半年制造業(yè)投資增長7.5%,占固定資產投資的比重為25.2%,比去年同期提升�1.1個百分點;高技術服務業(yè)投資增長8.6%,也明顯高于固定資產投資增長速度�“�(xiàn)階段高質量發(fā)展投資潛力非常大,比如新質生產力領域,還有城市更新改�、民�‘補短�’方面,都需要有效投��”盛來運指��
出口貿易也繼�(xù)保持韌性。上半年,貨物進出口總額同比增�2.9%�“這是在二季度遭受外部巨大沖擊情況下取得的,顯示了貿易的韌��”盛來運表示,目前我們實行多元化對外開放,構建多元化貿易格局,對單一國家的貿易依存度已降到個位�(shù)�
“展望下半�,一系列政策性因素的共同支持�,三季度投資增速有望保持回�。同時,出口韌性或超預��”國金證券首席經濟學家宋雪濤表示,雖然仍面臨挑�(zhàn),但中國制造業(yè)持續(xù)升級和出口全球競爭力持續(xù)提升既是不爭的事實,也是難以逆轉的趨�。下半年中國出口表現(xiàn)可能依然高于市場預期。國際評級機構穆迪的最新報告顯�,海外收入的增長將助力提升中國經濟的長期增長潛力和經濟韌性�
“�”的動能不斷累�
上半�,各個地方因地制宜發(fā)展新質生產力,加大技術創(chuàng)新和產業(yè)�(chuàng)新融合發(fā)展力�,新產業(yè)、新技�、新�(yè)�(tài)繼續(xù)保持較快�(fā)�。其�,高技術產�(yè)增加值同比增�9.5%,新的動能正逐步累積�
——新興產業(yè)茁壯成長,創(chuàng)新成果不斷涌�(xiàn)。連續(xù)15年穩(wěn)坐全球制造業(yè)“頭把交椅”�“中國不能造的越來越少、能造的越來越好”。近年來,與技術創(chuàng)新更加緊密聯(lián)結的制造業(yè),發(fā)展韌性正進一步增強。上半年,規(guī)模以上高技術制造業(yè)增加值增�9.5%�1-5�,規(guī)模以上戰(zhàn)略性新興服務業(yè)企業(yè)營業(yè)收入增長接近10%�
盛來運介�,我國現(xiàn)在研�(fā)經費投入占GDP比重接近2.7%,已經超過歐盟平均水�,接近OECD國家平均水平。據(jù)相關部門�(tǒng)��1-5月份,我國有效發(fā)明專利申請量接近500萬件,增�12.8%。另�,從Deepseek大模型到機器人馬拉松�,從航空航天到無人駕�,一系列科技�(chuàng)新成果引起了國內外廣泛關�。不久前�2025世界人形機器人運動會首場測試賽完�,全部機器人通過視覺系統(tǒng)感知,通過AI決策,自主進行比賽。該運動會將�8月中旬啟��
——�(shù)字經濟快速發(fā)展,產業(yè)改造升級加�。進入�(shù)字化時代,人工智能加快發(fā)�,數(shù)�(jù)也是生產要素,各個地方加快推進數(shù)字產�(yè)化和產業(yè)�(shù)字化�“當前�(shù)字經濟核心產�(yè)增加值占GDP比重達到10%左右。從國際上來講,這個比重與�(fā)達國家比,也是比較高的�”盛來運表�。同�,受益于國家“兩重”“兩新”政策支持,傳�(tǒng)產業(yè)也積極對�“互聯(lián)�(wǎng)+”“AI+”“�(shù)�+”,更新改造也在上半年加快推進�
“�”的循�(huán)持續(xù)改善
“今年以來,為應對外部挑戰(zhàn),我國把做大做強國內大循�(huán)擺在更加突出的位�,出臺了一系列政策支持擴大內需、促進生甀暢通循�(huán)。從�(tǒng)計數(shù)�(jù)�,人流物流資金流都在改善�”盛來運表示�
南開大學金融�(fā)展研究院院長田利輝表�,當前中國經濟的“�”,是政策�(chuàng)新與市場活力共振的結��“�”循環(huán)改善本質是我國經濟在“內需主導+政策�(xié)�”下形成的“韌性躍�”�
中航證券首席經濟學家董忠云分析稱,人流方�,今年上半年旅客周轉量同比增�4.9%,這與年初以來居民出游意愿顯著提高的現(xiàn)象吻�,也體現(xiàn)出與出行密切相關的商務活動持�(xù)活躍。物流方�,上半年貨運周轉量同比增�5.1%,直接反映出產業(yè)鏈供應鏈運轉速度的提�,表明工�(yè)原材料和產成品在全國范圍內的流通更加順暢高效�
資金流方�,央行年初以來秉持加大逆周期貨幣政策調節(jié)力度的原�,持�(xù)為市場提供充足的流動性支�,維持了市場融資�(huán)境的持續(xù)寬松。田利輝表示,截�6月末,廣義貨幣供應量(M2)同比增�8.3%,配�1.4萬億買斷式逆回購凈投放,表明央行通過“總量寬松+結構滴灌”精準匹配實體經濟需�??萍?、綠�、普惠等“五篇大文�”貸款增速達14%,遠超整體貸�7.1%的增�,資金流向從傳統(tǒng)基建轉向科創(chuàng)、養(yǎng)老等新興領域,既緩解“內卷”壓力,又為產�(yè)升級提供彈藥�
“得益于人流、物流和資金流的全面暢�,上半年我國經濟的交易成本維持在較低水平,市場運行效率提�,內需潛力得到了充分釋�。而宏觀政策層面的暢通也為整個國內大循環(huán)系統(tǒng)的加速優(yōu)化提供了堅實的頂層設計和保障�”董忠云表��
“上半年更加積極有為的宏觀政策�(fā)力顯效,經濟運行延續(xù)�(wěn)中向好發(fā)展態(tài)�,展�(xiàn)出強大韌性和活力。從下半年情況看,盡管外部環(huán)境還有不少不確定性,內部結構調整壓力較大,但綜合判斷,中國經濟保持穩(wěn)定增長是有支撐的�”盛來運表��
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