在孫匡文看來(lái)，短期交易“反內(nèi)卷”、淘汰落后產(chǎn)能預(yù)期的市場(chǎng)行為或有反復(fù)，并繼續(xù)左右市場(chǎng)情緒，擾動(dòng)氧化鋁期貨價(jià)格走勢(shì)，需要密切關(guān)注宏觀政策動(dòng)向，短期行情或有反復(fù)，不排除再度出現(xiàn)劇烈波動(dòng)的情況。若宏觀政策影響減弱，市場(chǎng)終將回歸基本面交易。氧化鋁供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期較強(qiáng)，因此市場(chǎng)回歸基本面交易后，價(jià)格或承壓下行。
“我們對(duì)后續(xù)氧化鋁價(jià)格走勢(shì)持偏空的態(tài)度。”王賢偉表示，從政策層面來(lái)看，鋁行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)方案主要參考《鋁產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案（2025—2027年）》，其中對(duì)氧化鋁項(xiàng)目的要求是穩(wěn)妥審慎推進(jìn)新項(xiàng)目建設(shè)，對(duì)已運(yùn)行產(chǎn)能暫無(wú)強(qiáng)制性約束。
“從基本面來(lái)看，2508合約在較長(zhǎng)時(shí)間大幅升水現(xiàn)貨，給了產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行期現(xiàn)套利的機(jī)會(huì)，在當(dāng)前現(xiàn)貨供應(yīng)本就寬松的情況下，預(yù)計(jì)8月注冊(cè)倉(cāng)單將大幅增加。屆時(shí)2509合約將同時(shí)面臨倉(cāng)單大增和現(xiàn)貨供應(yīng)過(guò)剩的壓力，價(jià)格易跌難漲。2508合約價(jià)格將逐步貼近現(xiàn)貨價(jià)格，盤(pán)面結(jié)構(gòu)有望重回contango。”他說(shuō)。
張遠(yuǎn)認(rèn)為，短期氧化鋁價(jià)格走勢(shì)仍由“反內(nèi)卷”情緒及倉(cāng)單情況主導(dǎo)，若“反內(nèi)卷”情緒走弱，在倉(cāng)單進(jìn)一步生成的預(yù)期下，盤(pán)面將顯著承壓。
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