中國(guó)人民銀行4日發(fā)布公告稱，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2025年12月5日，中國(guó)人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展10000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，期限為3個(gè)月（91天）。
數(shù)據(jù)顯示，12月將有10000億3個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)到期。由此，央行12月5日開(kāi)展10000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，意味著當(dāng)月3個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)等量續(xù)做，也是該政策工具連續(xù)第二個(gè)月等量續(xù)做。
專家表示，12月3個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)未加量續(xù)做，或與金融機(jī)構(gòu)資金需求的期限結(jié)構(gòu)等有關(guān)，不代表央行降低流動(dòng)性投放力度。
“12月還有4000億6個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)到期，預(yù)計(jì)央行本月還會(huì)開(kāi)展一次6個(gè)月期買(mǎi)斷式操作，估計(jì)加量續(xù)做的可能性比較大。這意味著12月兩個(gè)期限品種的買(mǎi)斷式逆回購(gòu)將合計(jì)延續(xù)加量續(xù)做，連續(xù)第7個(gè)月向市場(chǎng)注入中期流動(dòng)性。”東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，12月政府債券發(fā)行規(guī)模會(huì)處于較高水平，同時(shí)12月銀行同業(yè)存單到期量達(dá)到3.7萬(wàn)億元，較上月明顯增加，為年內(nèi)最高水平，以上都會(huì)在一定程度上帶來(lái)資金面收緊效應(yīng)。
“著眼于應(yīng)對(duì)潛在的流動(dòng)性收緊態(tài)勢(shì)，央行大概率會(huì)通過(guò)買(mǎi)斷式逆回購(gòu)向銀行體系注入中期流動(dòng)性，引導(dǎo)資金面處于較為穩(wěn)定的充裕狀態(tài)。這在助力政府債券發(fā)行，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大貨幣信貸投放力度的同時(shí)，也將釋放數(shù)量型政策工具持續(xù)加力信號(hào)，顯示貨幣政策延續(xù)支持性立場(chǎng)。”王青表示。
招聯(lián)首席研究員董希淼預(yù)計(jì)，12月央行將繼續(xù)維持流動(dòng)性合理充裕，為全年收官工作營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。12月將有超過(guò)2.5萬(wàn)億元的公開(kāi)市場(chǎng)操作資金到期，預(yù)計(jì)央行將通過(guò)續(xù)做MLF、開(kāi)展買(mǎi)斷式逆回購(gòu)等方式進(jìn)行對(duì)沖，操作可能更注重“量?jī)r(jià)適中”，以維護(hù)資金面平穩(wěn)跨年。從中長(zhǎng)期看，考慮到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和“十五五”規(guī)劃建議“實(shí)施更加積極的宏觀政策”要求，未來(lái)貨幣政策仍將保持適度寬松。存款準(zhǔn)備金率和政策利率的“雙降”等操作，將可能在2026年第一季度落地。
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