繼
金條、
銀條爆火之后，頗具爭議的“投資銅條”開始出現(xiàn)。
此前一周，投資銅條已在社交平臺引發(fā)熱議，但僅靠網(wǎng)傳視頻一時難以證實(shí)零售型銅條是否出現(xiàn)。1月17日至18日，均有媒體實(shí)地走訪水貝市場，暫未發(fā)現(xiàn)銅條實(shí)物。
1月19日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者再度走訪水貝市場，在其中一座賣場的負(fù)一層發(fā)現(xiàn)了商家擺在柜面上投資銅條（1千克），標(biāo)價每條180元。
銅是工業(yè)用金屬，并非貴金屬。銅條的投資價值極其有限，但商家愿意出售，且客戶還愿意買單。
這，成了一個經(jīng)濟(jì)學(xué)難以解釋的現(xiàn)象。
商家直言“不建議購買”
自古以來有“真金白銀”“破銅爛鐵”之說。雖有些言過其實(shí)，卻也點(diǎn)出這些金屬的本質(zhì)差異：黃金與白銀的貴金屬屬性更為突出，但銅和鐵以工業(yè)屬性為主導(dǎo)。
同時，銅屬于有色金屬與重金屬，但不在貴金屬之列，通常以噸為單位計(jì)價，大部分時候克價僅約0.1元，并非傳統(tǒng)的投資商品。
1月19日下午，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者走訪水貝市場時發(fā)現(xiàn)，水貝金座某商家在柜面擺出13塊投資銅條，規(guī)格為一千克，上刻有“CU純銅999.9”的字樣。
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投資銅條，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者1月19日攝于水貝金座
該商家向記者表示，該銅條的零售價每條180元（包工費(fèi)），回收價每條約80元，但不承諾回收。“自己買來玩玩可以，買來投資不要買。一般我們不推薦，但硬要買，我們也賣。”
記者了解到，上周該規(guī)格的銅條單價一度炒到250元左右，本周則回落到180至190元區(qū)間。1月20日下午，有線上商家表示，目前銅條零售單價200元，批發(fā)10條以上單價190元。
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銅不屬于貴金屬，水貝大屏幕并未對其報(bào)價，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者攝
然而，投資銅條的出現(xiàn)是一個經(jīng)濟(jì)學(xué)難以解釋的現(xiàn)象。
一方面，投資銅條的工費(fèi)和儲存、一方面，其加工、儲存與運(yùn)輸成本可能已接近銅料本身的價值，因此出現(xiàn)了回收價（80元）不足零售價（180元）45%的現(xiàn)象。有水貝萬山商家向記者直言，不理解為什么有人在買銅條。
另一方面，不僅有商家在售，也確實(shí)有投資者愿意買單。上述商家向記者透露，水貝金座的不少同行最近都在出售銅條，雖然在柜面擺出的并不多。
同時，銅條的投資邏輯也略顯牽強(qiáng)，例如“自己玩玩”“買不起金條銀條就買個銅條”等。
但，即便是大宗商品交易，銅也往往按照“噸”重計(jì)價，而非“克”重計(jì)價，其利潤大小才符合交易習(xí)慣。
這是否意味著，貴金屬市場也有屬于自己的“消費(fèi)降級”？
微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中有吉芬品的概念，這是一種特殊的低檔商品，用于描述價格上升引發(fā)相對收入下降，進(jìn)而需求上升的反�，F(xiàn)象，即“因?yàn)橘I不起其他只能買這個”，但吉芬品往往是生活必需品，銅顯然不符；凡勃倫商品用于描述炫耀性消費(fèi)，但銅的定位卻未必有這么高。
行為經(jīng)濟(jì)學(xué)角度亦有一些解釋，例如人們會將錢劃分到不同的“心理賬戶”中，用于投資、娛樂、儲蓄等不同目的。“銅條”可能被消費(fèi)者歸入“娛樂支出”或“小額體驗(yàn)投資”賬戶，而非嚴(yán)肅的投資行為。這筆錢更像是“嘗鮮”，而非追求收益。
或許，當(dāng)“貴金屬投資”成為一種風(fēng)尚，持有實(shí)體金屬（哪怕只是銅）帶來的觸覺體驗(yàn)，也足以成為付出小筆金錢的理由了。
商家允許記者上手把玩銅條。從手觸感而言，銅條“略顯厚重”，體積明顯大于旁邊的銀條。銅和銀的密度分別為8.96g/cm3和10.5g/cm3，意味著同重量的銅條比銀條大了約 17%。
另一方面，相較于金銀，銅化學(xué)性質(zhì)更活潑。銅條若接觸空氣，會緩慢生成一層綠色的堿式碳酸銅，俗稱銅綠。
記者還走訪了水貝一號、水貝國際、水貝特力、水貝萬山、水貝珠寶交易中心等多個賣場，再未發(fā)現(xiàn)直接陳列的投資銅條，大多數(shù)商家貨架上仍以金條、銀條為主。
銅價走強(qiáng)，帶動相關(guān)板塊
自去年11月起，金、銀、銅價均連續(xù)創(chuàng)下歷史新高。
三種金屬差異鮮明。黃金擁有接近100%的金融屬性，白銀兼具金融屬性和工業(yè)屬性。而銅盡管在古代曾被鑄為銅錢用作貨幣，但其名義價值遠(yuǎn)高于幣材價值。在現(xiàn)代，銅以工業(yè)屬性為絕對主導(dǎo)。
作為工業(yè)需求最廣、下游覆蓋最全面的基本金屬之一，銅廣泛應(yīng)用于機(jī)械、電力、基建等領(lǐng)域。憑借這種與工業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)濟(jì)周期的強(qiáng)相關(guān)性，銅被資本市場稱為 “銅博士”（Dr. Copper）。
截至1月20日下午3時，滬銅當(dāng)日上漲約0.57%，年初至今上漲約2.85%，報(bào)價約為10.12萬元每噸；倫敦銅和COMEX銅年初至今分別上漲3.58%和3.21%。
據(jù)央視財(cái)經(jīng)，一個月前，市場普遍預(yù)期美國或?qū)︺~加征關(guān)稅，進(jìn)一步加劇了對銅供應(yīng)的擔(dān)憂。分析師稱，為規(guī)避關(guān)稅，出現(xiàn)了銅在內(nèi)的大量金屬運(yùn)往美國的情況。
這種全球現(xiàn)貨銅的虹吸，使得倫敦LME銅和COMEX銅的差價從每噸幾十美元抬升至上千美元，投資者可以進(jìn)行跨市套利。傳導(dǎo)至國內(nèi)家電市場后，一度還掀起了“鋁代銅”的討論。
今年1月14日是銅價最近一次歷史新高，倫敦銅達(dá)到13407美元/噸，紐約銅達(dá)到6.15美元每磅，國內(nèi)銅價也飆升至10萬元每噸以上。而這正是水貝投資銅條開始出現(xiàn)的時間節(jié)點(diǎn)。
某券商宏觀分析師向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，銅條的出現(xiàn)過于娛樂化，很難從理論角度或搭建完備的框架去解釋，比較“本地特色”。
不過，他本人反復(fù)向記者表示，堅(jiān)定看多銅價到16000美元每噸的歷史記錄。
資本市場上，
銅礦概念股近期表現(xiàn)強(qiáng)勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，過去三個月，江西銅業(yè)以65.44%的漲幅領(lǐng)漲，洛陽鉬業(yè)、西部礦業(yè)、紫金礦業(yè)、云南銅業(yè)分別上漲52.68%、35.25%、25.41%、20.96%；港股市場中，中國大冶有色金屬漲幅達(dá)104.60%，五礦資源上漲43.30%，中國有色礦業(yè)漲幅為7.86%。
值得一提的是，去年11月，被稱為“中年人的泡泡瑪特”的銅師傅再次向港交所提交上市申請，第二次向資本市場發(fā)起沖擊。該公司主營銅制文創(chuàng)產(chǎn)品，曾兩次獲得雷軍投資。
對于銅價后續(xù)走勢，長江期貨在1月19日研報(bào)中表示，美國暫緩對關(guān)鍵礦產(chǎn)包括銅加征關(guān)稅，LME-COMEX套利空間隨即收窄。疊加美元走強(qiáng)以及高價銅對下游市場需求的抑制，共同帶來銅價調(diào)整壓力。
中泰期貨同日表示，COMEX 虹吸效應(yīng)減弱，部分 COMEX注冊品牌回流亞洲，國內(nèi)庫存累庫壓力加大，對銅價上行動能形成壓制；但從中長期看，銅礦供應(yīng)偏緊的格局未改，仍對銅價中樞形成支撐。