銅價(jià)刷新紀(jì)錄、供需缺口預(yù)期擴(kuò)大，正把礦企推向一條更現(xiàn)實(shí)的增產(chǎn)路徑，從廢石堆、舊礦山到“細(xì)菌采銅”（通過添加微生物加速化學(xué)浸出），用技術(shù)把過去“挖不出來”的銅變成新增供給。
在銅價(jià)站上每噸13000美元以上的背景下，必和必拓、力拓、自由港麥克莫蘭、淡水河谷基礎(chǔ)
金屬等礦企正研究并部署新方法，從廢棄或停用礦區(qū)，以及此前被認(rèn)為太難利用的低品位物料中回收銅金屬。
其中，力拓的微生物浸出技術(shù)已在工業(yè)規(guī)模上產(chǎn)出銅，并成功獲得AWS為其首個(gè)客戶，該銅將用于其美國數(shù)據(jù)中心。
對市場而言，這些技術(shù)路線的核心意義在于增量更快、資本開支更輕，在新礦開發(fā)周期漫長的現(xiàn)實(shí)下，為市場提供新的供給增量。
高銅價(jià)與供需缺口，推動礦企向“廢料增產(chǎn)”轉(zhuǎn)向
銅被廣泛用于家電、電纜、電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，以及將支撐AI熱潮的數(shù)據(jù)中心。按當(dāng)前速度，預(yù)計(jì)到2030年，市場需求將顯著超過供給。疊加大型礦山事故帶來的供應(yīng)擾動，倫敦銅價(jià)自去年10月以來多次創(chuàng)下新高。
但新礦開發(fā)成本高、周期長，礦企因此更傾向于從現(xiàn)有資產(chǎn)中產(chǎn)出更多銅，包括重新評估舊礦、廢石堆和低品位礦堆的經(jīng)濟(jì)性與可開采性。
“浸出”成為關(guān)鍵工具，存量堆料被視作新增礦山替代品
礦企正在強(qiáng)化浸出技術(shù)的應(yīng)用，即向礦料加入酸性溶液，使銅從其他礦物中分離出來。隨著技術(shù)與經(jīng)濟(jì)性改善，在廢料堆、舊低品位物料中使用浸出變得更具吸引力。
自由港首席執(zhí)行官Kathleen Quirk表示，新浸出技術(shù)到2030年可能貢獻(xiàn)公司美國銅產(chǎn)量增長的約三分之二，并稱在其美國礦區(qū)部署后的增產(chǎn)效果相當(dāng)于一個(gè)大型新礦。她同時(shí)表示，如今的技術(shù)能夠定位這些堆料中銅的分布，從而提升回收效率。
在亞利桑那州，必和必拓也在評估能否從層層堆疊、規(guī)模達(dá)數(shù)萬噸的廢料中提取銅。必和必拓首席技術(shù)官Johan van Jaarsveld稱，舊礦區(qū)有望在需求飆升、供應(yīng)趨緊時(shí)成為重要的額外銅來源。
力拓推進(jìn)“細(xì)菌采銅”，AWS成為首個(gè)客戶
力拓在去年12月表示，其利用微生物的方法首次實(shí)現(xiàn)工業(yè)規(guī)模產(chǎn)銅。該方法由其Nuton業(yè)務(wù)開發(fā)，自1990年代起推進(jìn)，通過在生物反應(yīng)器中培育微生物，并將其加入碎礦堆中，以加速浸出過程中的化學(xué)反應(yīng)、提高效率。
力拓本月稱，亞馬遜AWS將成為Nuton的首個(gè)客戶，相關(guān)銅將用于其美國數(shù)據(jù)中心。Nuton首席技術(shù)官Harald Muller表示，這些“細(xì)菌”天然存在，但在過去30年里被培養(yǎng)篩選以適應(yīng)特定的工況環(huán)境。
力拓銅業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人Katie Jackson稱，這項(xiàng)技術(shù)可能成為行業(yè)的“改變游戲規(guī)則者”，市場對表現(xiàn)出興趣濃厚。
并購與政策同步發(fā)力，行業(yè)在搶時(shí)間也在搶資源
在創(chuàng)紀(jì)錄銅價(jià)的刺激下，部分全球礦業(yè)巨頭加碼交易以做大銅業(yè)務(wù)。力拓與Glencore本月確認(rèn)恢復(fù)就潛在交易的談判，目標(biāo)是打造全球最大礦業(yè)公司。
此前，Anglo American與Teck Resources于去年達(dá)成600億美元的組合交易。
政策層面，美國政府已指示相關(guān)機(jī)構(gòu)繪制國內(nèi)礦山廢棄物分布，并采取措施簡化其利用流程。美國內(nèi)政部在7月表示，關(guān)鍵礦物在全國礦山廢棄物中數(shù)量可觀，美國擁有在境內(nèi)降低進(jìn)口依賴的資源基礎(chǔ)。
對投資者而言，這意味著“廢料回收”不只是企業(yè)層面的成本與技術(shù)選擇，也在獲得更明確的政策支持與落地路徑。