2025年8月8日，長(zhǎng)江綜合金屬鐠均價(jià)收?qǐng)?bào)680000元/噸，較上一交易日下跌2500元/噸；氧化鐠均價(jià)同步下跌2500元/噸至542500元/噸。這一價(jià)格波動(dòng)主要是供需失衡導(dǎo)致。
供應(yīng)端：海外礦涌入，資源約束緩解
非洲礦復(fù)產(chǎn)沖擊：尼日利亞大型鐠礦完成環(huán)保整改，于8月初恢復(fù)生產(chǎn)，預(yù)計(jì)新增鐠精礦年產(chǎn)能，2025年Q2中國(guó)鐠精礦進(jìn)口量同比增長(zhǎng)。
南美鹽湖減產(chǎn)：智利SQM公司因環(huán)保合規(guī)要求及設(shè)備檢修，8月鐠產(chǎn)量減少18%，但阿根廷Livent工廠通過技術(shù)升級(jí)維持產(chǎn)量，全球供應(yīng)總量仍呈上升趨勢(shì)。
需求端：傳統(tǒng)領(lǐng)域疲軟，新興賽道不及預(yù)期
新能源汽車需求分化：盡管比亞迪“天神之眼”高階智駕系統(tǒng)8月新增訂單，但特斯拉Model Y因歐洲市場(chǎng)飽和，全球鐠基磁體采購(gòu)量環(huán)比下滑。
風(fēng)電領(lǐng)域增長(zhǎng)乏力：吉電股份1507.93MW風(fēng)電項(xiàng)目雖獲核準(zhǔn)，但直驅(qū)永磁電機(jī)對(duì)鐠的需求增量有限，2025年1-7月風(fēng)電領(lǐng)域鐠消費(fèi)量同比增長(zhǎng)僅8%。
消費(fèi)電子市場(chǎng)飽和：2025年1-7月全球智能手機(jī)出貨量同比下降，鐠基焊料在5G基站、PCBA電路板等領(lǐng)域的應(yīng)用增長(zhǎng)停滯。
政策與成本：出口管制疊加技術(shù)替代
出口管制效應(yīng)顯現(xiàn)：商務(wù)部對(duì)部分中重稀土相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制，導(dǎo)致海外客戶提前備貨，短期需求透支。
日本技術(shù)突破沖擊：Proterial（原日立金屬）開發(fā)出無需使用重稀土元素（如鏑）的釹鐵硼磁體技術(shù)，應(yīng)用于精密儀器和電動(dòng)車電機(jī)，減少對(duì)鐠的需求。
龍頭企業(yè)動(dòng)態(tài)：訂單下滑，技術(shù)升級(jí)成破局關(guān)鍵
中國(guó)稀土集團(tuán)：2025年Q2鐠產(chǎn)品訂單量環(huán)比下降，為應(yīng)對(duì)需求疲軟，公司加速布局鐠回收領(lǐng)域，規(guī)劃在江西建成年處理鐠廢料產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2026年投產(chǎn)。
北方稀土：通過調(diào)整原料配比，降低鐠用量，轉(zhuǎn)向使用鐠礦直接合金化技術(shù)以降低成本，但2025年H1凈利潤(rùn)同比下滑。
中科三環(huán)：聚焦高純鐠基磁體賽道，2025年Q2高純鐠產(chǎn)品銷量占比提升至，但受海外訂單流失影響，整體營(yíng)收增長(zhǎng)放緩。
后市展望：短期尋底，中長(zhǎng)期需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是關(guān)鍵
當(dāng)前鐠市呈現(xiàn)“需求疲軟-價(jià)格下跌-預(yù)期惡化”的負(fù)向循環(huán)。據(jù)湖南鉍業(yè)協(xié)會(huì)調(diào)研，8月以來鐠貿(mào)易商庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)延長(zhǎng)，部分中小型貿(mào)易商為回籠資金選擇降價(jià)出貨，形成“越跌越賣”的惡性循環(huán)。不過，大型磁材企業(yè)仍按需采購(gòu)，未出現(xiàn)集中補(bǔ)庫行為，市場(chǎng)缺乏反彈動(dòng)能。
短期來看，鐠價(jià)或繼續(xù)測(cè)試650000元/噸支撐位，但進(jìn)一步下跌空間有限。
中長(zhǎng)期而言，若固態(tài)電池對(duì)鐠基磁體的需求超出預(yù)期，可能帶動(dòng)價(jià)格回升；若稀土資源整合政策進(jìn)一步收緊，或出口配額調(diào)整，可能改變供需格局。