回顧假期期間倫鎳震蕩下跌走勢(shì)明顯,這主要是�?yàn)槊绹?guó)�(guān)稅問(wèn)題引�(fā)大宗市場(chǎng)�(dān)�(yōu)�(dǎo)�。節(jié)后首�(gè)交易日國(guó)�(nèi)市場(chǎng)鎳價(jià)跟跌倫鎳出現(xiàn)明顯的偏弱運(yùn)�,但菲律�“禁礦”消息公布�,期鎳沖高走�(shì)引發(fā)�(guān)�,盡管從�(yè)者陸�(xù)�(fù)工復(fù)�(chǎn),但�(shí)際成交并�(wú)改善�
“狼來(lái)�”的故事千篇一� 菲律賓難成真“�”
在全球鎳市場(chǎng)中,“禁礦”消息并不少見(jiàn)�2020年前后印尼地區(qū)�(kāi)�“禁礦”�(jì)劃,直到2022�“禁礦”全面�(shí)�,海外冶煉企�(yè)不得不走出去,在印尼�(dāng)?shù)亻_(kāi)疆拓土繼�(xù)生存。印�
鎳礦不再流出之后,菲律賓作為二梯�(duì)供應(yīng)�(guó)�(kāi)始出�(xiàn)在大眾視野。如�1所�,印尼禁礦前后,鎳礦�(jìn)口量有明顯減少趨�(shì),其�2024年全年鎳礦�(jìn)口僅�3793.92�(wàn)�,較2019年全年(印尼禁礦政策�(shí)施前)減�1817.70�(wàn)�,減少幅度高�(dá)32.39%。因此卓�(chuàng)資訊�(rèn)�,印尼地區(qū)鎳冶煉逐步完善,國(guó)�(nèi)鐵廠�(kāi)工不�,鎳礦需求本身就有明顯下滑趨�(shì),因此菲律賓鎳礦后續(xù)需求會(huì)有減少可��“禁礦”影響正在逐步縮小�
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基礎(chǔ)�(shè)施不完善 菲律賓難以復(fù)�“印尼模式”
同為東南亞國(guó)家,但菲律賓�(guó)土資源優(yōu)�(shì)并不明顯,盡管鎳礦成�“平替”流入中國(guó),但印尼作為全球鎳儲(chǔ)量大�(guó),品味優(yōu)�(shì)依舊明顯。而菲律賓本土鎳礦資源�(yōu)�(shì)不強(qiáng),品味偏低儲(chǔ)量偏少以你價(jià)格偏高都成為限制菲律賓鎳�(chǎn)�(yè)�(fā)展的�(guān)鍵因素之一。當(dāng)然根�(jù)�(guó)�(nèi)礦商反饋,菲律賓�(dāng)?shù)鼗A(chǔ)�(shè)施并不完�,例如菲律賓并無(wú)充足且價(jià)格極具優(yōu)�(shì)���,電力保障就�(huì)成為�(fā)展鎳�(chǎn)�(yè)的第一限制。因此卓�(chuàng)資訊�(rèn)為,菲律賓難以復(fù)�“印尼模式”,即使當(dāng)?shù)?ldquo;禁礦”法案得以通過(guò),中資企�(yè)海外建廠的熱情也�(huì)明顯低于此前�
全球鎳供�(yīng)�(guò)� “紅利蛋糕”所剩無(wú)�
菲律賓之所以再�、多次提�“禁礦”草案,主要目的仍是發(fā)展國(guó)�(nèi)冶煉,但從全球鎳市場(chǎng)供需角度�,供�(yīng)�(guò)剩問(wèn)題日趨嚴(yán)�,尤其是菲律賓鎳礦多為國(guó)�(nèi)鐵廠所�,而近幾年下游不銹鋼行�(yè)因產(chǎn)能過(guò)�,以及全球經(jīng)�(jì)�(fā)展不及預(yù)期導(dǎo)致行情持�(xù)低迷,鋼廠開(kāi)工不�,鎳鐵需求并�(wú)缺口,菲律賓鎳礦本身就處于需求趨弱狀�(tài)�“禁礦”政策�(duì)全球鎳市供應(yīng)影響并不��
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同時(shí),以中國(guó)不銹鋼企�(yè)為例,行�(yè)“�(nèi)�”�(yán)重,利潤(rùn)空間所剩無(wú)�,成本倒掛�(dǎo)致鋼廠開(kāi)工出�(xiàn)松動(dòng),這也�(huì)�(yù)示著鎳鐵整體需求減弱。而供�(yīng)角度�,近年來(lái)全球鎳冶煉企�(yè)層出不窮,且印尼地區(qū)鎳冶煉產(chǎn)線逐步投產(chǎn)后產(chǎn)量正在攀升峰�。以鎳生鐵為��2024年全年中印兩�(guó)鎳生鐵產(chǎn)量接�180�(wàn)噸,而在2019年兩�(guó)鎳生鐵產(chǎn)�?jī)H�100�(wàn)噸左�,五年累�(jì)增幅高達(dá)80%。因此市�(chǎng)�(rèn)��“紅利蛋糕”所剩無(wú)幾后�(jìn)入者利�(rùn)難以保證,菲律賓“禁礦”法案通過(guò)概率并不大�
綜上所�,盡管市�(chǎng)�(dān)�(yōu)菲律賓鎳礦新政會(huì)影響供應(yīng),但卓創(chuàng)資訊�(rèn)�,法案通過(guò)概率并不�,同�(shí)菲律賓本身處于雨季,市場(chǎng)�(duì)于鎳礦短期供�(yīng)緊張?jiān)缬蓄A(yù)�,鎳�(jià)沖高行為多為短期行為。市�(chǎng)反饋,不論是不銹鋼行�(yè)還是新能源板塊,鎳需求都未能尋找到更大突破機(jī)�(huì),因此卓�(chuàng)資訊�(yù)�(jì)在終端不銹鋼需求修�(fù)之前,鎳�(jià)�(shí)�(zhì)性上漲機(jī)�(huì)并不��