作為磷酸鐵鋰電池的核心上游材料，磷酸鐵鋰正極材料曾一度因產(chǎn)能擴(kuò)張、價(jià)格下探，導(dǎo)致多數(shù)企業(yè)深陷虧損泥潭。如今，這一局面有了根本性的改善。
近期，多家頭部磷酸鐵鋰正極材料廠商瞄準(zhǔn)高端產(chǎn)能，掀起新一輪擴(kuò)產(chǎn)，江西升華新材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“江西升華”）、湖南裕能新能源電池材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“湖南裕能”）、深圳市德方納米科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“德方納米”）、山東豐元化學(xué)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“豐元股份”）等頭部公司均密集披露了擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。
這意味著，在“反內(nèi)卷”號(hào)召下，磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)邁入了以技術(shù)為核心的高質(zhì)量發(fā)展新階段。
頭部廠商密集擴(kuò)產(chǎn)
今年以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)磷酸鐵鋰電池需求大增。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月份，磷酸鐵鋰電池累計(jì)裝車(chē)量402.6GWh，同比增長(zhǎng)62.7%。旺盛需求下，近期寧德時(shí)代、比亞迪等頭部電池廠商掀起一波“鎖單潮”，要求材料供應(yīng)商保障供應(yīng)、穩(wěn)定質(zhì)量。
數(shù)據(jù)顯示，目前磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)整體開(kāi)工率已回升至76.6%，較7月初大幅提升約11個(gè)百分點(diǎn)；與此同時(shí)，工廠庫(kù)存持續(xù)去化，較二季度高點(diǎn)減少了6600噸。據(jù)國(guó)金證券測(cè)算，2026年磷酸鐵鋰行業(yè)開(kāi)工率有望進(jìn)一步提升，其中高端高壓密產(chǎn)品供需結(jié)構(gòu)整體偏緊。
這也成為推動(dòng)磷酸鐵鋰正極材料廠商擴(kuò)產(chǎn)的直接動(dòng)力。
10月29日，富臨精工股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“富臨精工”）發(fā)布公告稱(chēng)，公司子公司江西升華擬在德陽(yáng)—阿壩生態(tài)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園區(qū)內(nèi)投資建設(shè)年產(chǎn)35萬(wàn)噸新型高壓實(shí)密度磷酸鐵鋰項(xiàng)目，預(yù)計(jì)總投資金額40億元。項(xiàng)目分兩期推進(jìn)，一期預(yù)計(jì)在12個(gè)月內(nèi)建成投產(chǎn)。完成該項(xiàng)目建設(shè)后，富臨精工旗下磷酸鐵鋰總產(chǎn)能將提升至65萬(wàn)噸。
8月份，江蘇龍?bào)纯萍技瘓F(tuán)股份有限公司擬定增募資不超過(guò)20億元，用于山東菏澤和湖北襄陽(yáng)共計(jì)19.5萬(wàn)噸高性能磷酸鹽型正極材料項(xiàng)目。此外，公司位于印尼的二期9萬(wàn)噸磷酸鐵鋰項(xiàng)目已啟動(dòng)建設(shè)，預(yù)計(jì)年底完工。
此外，還有湖南裕能、豐元股份等多家公司披露擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。
福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪表示：“高性能磷酸鹽型正極材料作為磷酸鐵鋰材料的升級(jí)產(chǎn)品，憑借較高的能量密度，在動(dòng)力電池領(lǐng)域具備更強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，能夠滿足動(dòng)力電池客戶對(duì)能量密度等指標(biāo)日益提升的需求。”
行業(yè)轉(zhuǎn)向“價(jià)值戰(zhàn)”
行業(yè)內(nèi)一般將壓實(shí)密度2.6g/cm3以上的磷酸鐵鋰材料定義為高壓密磷酸鐵鋰材料，高壓實(shí)密度磷酸鐵鋰對(duì)技術(shù)要求較高，目前僅有幾家頭部企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)批量出貨。
江西升華是國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰材料草酸亞鐵技術(shù)路線的開(kāi)創(chuàng)者，其全產(chǎn)品壓實(shí)密度在2.6g/cm3附近，可適配寧德時(shí)代神行電池系列，該公司現(xiàn)有高壓實(shí)密度磷酸鐵鋰產(chǎn)能30萬(wàn)噸。
“磷酸鐵鋰的理論容量上限不算高，未來(lái)的進(jìn)步空間很大程度上依賴(lài)于在制造工藝上下功夫，通過(guò)不斷提高壓實(shí)密度來(lái)提升電池的體積容量。隨著壓實(shí)密度從2.4g/cm3向2.6g/cm3提升，電池能量密度也實(shí)現(xiàn)有效增長(zhǎng)，帶動(dòng)產(chǎn)品價(jià)值攀升。”百川盈孚一名分析師告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，“目前能做三代、四代磷酸鐵鋰的都是先進(jìn)產(chǎn)能，先進(jìn)產(chǎn)能當(dāng)前供應(yīng)緊張，而很多跟風(fēng)建的工廠短期內(nèi)沒(méi)有能力改進(jìn)成先進(jìn)產(chǎn)能。”
這也意味著，磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能不足。一方面，磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)品升級(jí)，三代半甚至四代磷酸鐵鋰正極材料出貨量大幅度增長(zhǎng)，推動(dòng)二磨二燒工藝大范圍應(yīng)用，部分產(chǎn)品性能好、客戶資源好的頭部企業(yè)產(chǎn)能利用率均已超過(guò)90%；另一方面，大多數(shù)磷酸鐵鋰材料企業(yè)由于產(chǎn)品升級(jí)節(jié)奏慢，產(chǎn)能利用率仍然偏低。
《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，為應(yīng)對(duì)需求的快速增長(zhǎng)，頭部企業(yè)正快速響應(yīng)、全力擴(kuò)產(chǎn)，湖南裕能在近日舉辦的投資者關(guān)系活動(dòng)中表示：“今年第三季度，受益于下游需求持續(xù)攀升，我公司單季度高壓實(shí)產(chǎn)品銷(xiāo)量再創(chuàng)新高。下游對(duì)差異化產(chǎn)品的市場(chǎng)需求延續(xù)了較快的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，我公司CN-5系列、YN-9系列等產(chǎn)品供不應(yīng)求，出貨占比持續(xù)提高。同時(shí)，受益于儲(chǔ)能領(lǐng)域需求的增長(zhǎng)，我公司應(yīng)用于儲(chǔ)能端的產(chǎn)品占比也有所提升。”
德方納米方面表示，公司聚焦關(guān)鍵研發(fā)項(xiàng)目和研發(fā)方向，重點(diǎn)推進(jìn)新產(chǎn)品的研發(fā)迭代與量產(chǎn)導(dǎo)入，并取得階段性進(jìn)展。其第四代高壓實(shí)密度磷酸鐵鋰產(chǎn)品持續(xù)獲得客戶認(rèn)可，出貨量及占比不斷提高，在目前的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中占比約20%—30%。同時(shí)，該公司成功開(kāi)發(fā)出第五代高性能磷酸鐵鋰材料，其核心性能指標(biāo)卓越，動(dòng)力與儲(chǔ)能領(lǐng)域均可適用，目前已進(jìn)入中試量產(chǎn)階段。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化升級(jí)的同時(shí)，頭部廠商正在加速海外市場(chǎng)布局，以此搶占海外高毛利市場(chǎng)。10月30日，湖南裕能方面對(duì)外表示，公司在西班牙、馬來(lái)西亞布局海外生產(chǎn)基地，西班牙年產(chǎn)5萬(wàn)噸鋰電池正極材料項(xiàng)目正在辦理環(huán)評(píng)審批手續(xù)，馬來(lái)西亞年產(chǎn)9萬(wàn)噸鋰電池正極材料項(xiàng)目正在前期籌備中。
展望未來(lái)，在“反內(nèi)卷”政策的驅(qū)動(dòng)下，磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)正在從“價(jià)格戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向“價(jià)值戰(zhàn)”，逐步回歸到良性競(jìng)爭(zhēng)、有序發(fā)展的階段，這將有助于新能源產(chǎn)業(yè)鏈上下游逐步形成供需動(dòng)態(tài)平衡、技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新、產(chǎn)品質(zhì)量躍升的正向循環(huán)。
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