11�7�,長江綜合電池級碳酸�99.5%均價�80450�/�,工�(yè)級碳酸鋰99.2%均價�78500�/噸,較前一交易日雙雙上�500�。期貨市場更是表�(xiàn)亮眼,碳酸鋰主力合約午后漲幅持續(xù)擴大,收盤時暴漲3.24%,報82300�/�,創(chuàng)下近期反彈新�。這波漲價行情背后是需�、庫�、供給預(yù)期三大核心因素的共振�(fā)力�
需求端“旺季加碼”:新能源汽車與儲能雙輪驅(qū)�
碳酸鋰價格的強勢上漲,首先離不開下游需求端的持�(xù)景氣�10月新能源汽車市場�“金九銀�”效應(yīng)全面兌現(xiàn),多家車企交出超�(yù)期成績單,直接拉動上游鋰鹽需求攀升。數(shù)�(jù)顯示,比亞迪10月銷量突�44萬輛,創(chuàng)年內(nèi)新高;小鵬、蔚來單月交付量均突�4萬輛,同比增幅分別達190%�92.6%;零跑汽車更是首次突�7萬輛交付大關(guān),同比增長超84%�
除了新能源汽車的強勁需�,儲能領(lǐng)域的爆發(fā)式增長成為另一重要推手。東吳證券研報指��10月電池排�(chǎn)�(huán)比進一步提�10%,其中儲能需求超�(yù)�,價格已上漲1~3�/wh,預(yù)計四季度仍有提升空間。更值得�(guān)注的是,AI�(shù)�(jù)中心帶來的儲能增量需求正在釋�,英偉達�(shù)�(jù)顯示2027年AI服務(wù)器架�(gòu)功耗將是五年前�50�,IEA�(yù)測到2030年全球數(shù)�(jù)中心電力需求將�945TWh,儲能作為電力安全基�,直接帶動鋰鹽需求擴�。下游需求的旺盛傳導(dǎo)至產(chǎn)�(yè)鏈上�,磷酸鐵鋰等材料價格同步上漲�10月底磷酸鐵鋰市場價格�(huán)比增�7%,企�(yè)開工率維持高�,進一步強化了碳酸鋰的需求支撐�
庫存�“持續(xù)去庫”:供需缺口�(yù)期強化價格支�
需求景氣度延續(xù)的同�,碳酸鋰社會庫存的持�(xù)去庫成為價格上漲�“壓艙�”。截�9月下旬碳酸鋰社會庫存已連續(xù)9周去�,從8月高�13.26萬噸降至12.46萬噸,降幅達6%;期貨倉單量更是從10�13日的42669手降�29019�,降幅高�32%,反映出下游及貿(mào)易商提貨意愿強烈,市場對后市�(yù)期轉(zhuǎn)向樂觀�
機構(gòu)對供需缺口的預(yù)判進一步放大了漲價�(yù)�。第一�(chuàng)�(yè)證券指出,預(yù)�11月碳酸鋰供需缺口可達2.35萬噸,去庫周期縮短至24�,供需緊平衡格局下,鋰鹽價格具備持續(xù)上行動力。這種“需求增、庫存減”的格局,讓市場對碳酸鋰的稀缺性預(yù)期升溫,成為推動�(xiàn)貨與期貨價格同步走高的核心邏輯之一�
供給�“�(yù)期改�”:礦�(quán)進展釋放積極信號
供給端的邊際變化也為市場注入信心�11�6日盤�,江西省自然資源廳發(fā)布枧下窩礦采礦權(quán)出讓收益評估報告公示,這一消息雖未直接明確�(fù)�(chǎn)進度,但�(biāo)志著前期備受�(guān)注的礦種變更事宜取得實質(zhì)性進展,緩解了市場對短期供給增量不足的�(dān)憂�
行業(yè)龍頭企業(yè)的表�(xiàn)也側(cè)面印證了行業(yè)景氣度回�。作為全球最大的礦石提鋰企業(yè),天齊鋰�(yè)近期獲得主力資金持續(xù)青睞�11�7日股價上�3.36%,成交額�57.77億元,連續(xù)3日被主力資金增�,行�(yè)排名�(wěn)居前�。從�(yè)績端看,天齊鋰業(yè)與贛鋒鋰�(yè)前三季度歸母凈利潤同比增速均突破100%,分別達103.16%�103.99%,行�(yè)周期性回暖趨勢明確。龍頭企�(yè)的技�(shù)儲備與產(chǎn)能布局更顯底氣,天齊鋰�(yè)在鹽湖提�、電池回收等�(lǐng)域的研發(fā)投入持續(xù)加碼,還通過股權(quán)布局固態(tài)電池賽道,為長期需求增長提前布局�
后市展望:短期偏強運�,關(guān)注供給釋放節(jié)�
綜合來看,當(dāng)前碳酸鋰市場正處�“需求旺�+庫存去化+供給�(yù)期改�”的良性循�(huán)�。短期而言,隨著四季度新能源汽車與儲能需求旺季的延續(xù),供需缺口�(yù)期下價格仍有望維持偏強震蕩格局。需要注意的�,后�(xù)需重點�(guān)注江西鋰云母礦山�(fù)�(chǎn)進度、鹽湖提鋰產(chǎn)能釋放情況以及龍頭企�(yè)的擴�(chǎn)動態(tài),這些因素將決定價格上漲的持續(xù)性與幅度�