“請董秘轉(zhuǎn)告蔡方偉董事�……希望西藏礦業(yè)新領(lǐng)�(dǎo)�2025年僅有的半個月時間里收好關(guān)、起好步,做好公司市值管理,別一上任就讓西藏礦業(yè)股票ST……”
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2025�12�22�,蔡方偉剛剛�(dāng)選西藏礦�(yè)(SZ�000762)非獨立董事,擬接替辭任的董事長張金�,有股民在投資者平臺如是表��
2025年下半年以來,碳酸鋰價格暴漲,多�(shù)鋰鹽廠商或扭虧為�,或?qū)崿F(xiàn)正向增長,而西藏礦�(yè)的虧損卻持續(xù)擴大。今年前三季�,西藏礦�(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入�2.03億元,歸母凈利潤-721.74萬元,扣非凈利潤-1948.93萬元�
根據(jù)�(guī)�,如果A股主板上市公司最近一個會計年度的凈利潤為�(fù),且營業(yè)收入低于3億元門�,可能被實施退市風(fēng)險警�。西藏礦�(yè)岌岌可危�
但西藏礦�(yè)的麻煩遠(yuǎn)不止于此�12�25�,在掛牌價格打了七折的情況下,西藏礦�(yè)仍沒有轉(zhuǎn)讓出子公司白銀扎布耶鋰�(yè)有限公司(以下簡�“白銀扎布�”��
如何讓西藏礦�(yè)實現(xiàn)扭虧為盈,避免被ST?如何在鋰鹽價格暴漲的背景下“喝上一口湯”?對新任“掌門�”蔡方偉來說,都是不小的考驗�
同行在吃�,它卻連湯都喝不上
西藏礦業(yè)前身為西藏自治區(qū)礦業(yè)�(fā)展總公司�1997�7月在深圳證券交易所掛牌上市�2020年,由中國寶武鋼鐵集團有限公司(以下簡稱“中國寶武”)與西藏自治區(qū)人民政府國有資產(chǎn)管理委員會等相關(guān)單位進行改制重組。西藏礦�(yè)�(xiàn)為中國寶武直接管理的一級子公司,是典型�“國家�”成員�
過去幾年,西藏礦�(yè)的業(yè)績頗為反�。全行業(yè)�(yè)績均不佳時,公司尚能盈利�2022��2023年�2024�,公司實�(xiàn)營業(yè)收入分別�22.09億元�8.06億元�6.22億元,歸母凈利潤分別�7.95億元�1.64億元�1.12億元�
但到�2025年,全行�(yè)�(yè)績均在好�(zhuǎn)之際,公司反倒大幅虧��
2025年下半年以來,儲能行�(yè)需求暴�,帶動整個鋰電產(chǎn)�(yè)鏈高景氣,上游鋰礦、鋰鹽廠商業(yè)績高速增�。前三季度,天齊鋰業(yè)(SZ�002466)實�(xiàn)凈利�1.8億元,較上年同期增長103%;贛鋒鋰�(yè)(SZ�002460)實�(xiàn)凈利�2552萬元,同比增�104%。而在2024年,這兩家龍頭是整個鋰電產(chǎn)�(yè)虧損最�(yán)重的公司,分別虧�79.05億元�20.74億元�
相比之下�2025年前三季度,西藏礦業(yè)實現(xiàn)營收2.03億元,同比下�65.45%;凈利潤虧損721.74萬元,同比下�-104.74%。在碳酸鋰價格暴漲的背景�,同行都吃上了肉,而西藏礦�(yè)竟然還沒喝上��
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值得一提的�,即使僅限在鹽湖提鋰�(lǐng)�,西藏礦�(yè)的表�(xiàn)也遠(yuǎn)不及同行�
在國�(nèi),有四家鹽湖提鋰巨頭——鹽湖股份(SZ�000792�、藏格礦�(yè)(SZ�000408�、西藏珠峰(SH�600338)和西藏礦業(yè)�2025年前三季�,鹽湖股份凈利潤27.51億元,同比增�47.26%;藏格礦�(yè)凈利�45.03億元,同比增�43.34%;西藏珠峰凈利潤4.37億元,同比增�99.13%�
西藏礦業(yè)�(yè)績,非但沒能實現(xiàn)正向增長?,反而同比由盈轉(zhuǎn)�。這也無怪乎股民怨聲載道�2025�12�9日,有股民在投資者關(guān)系平臺上憤怒地表示�“董秘一直回�(fù)投資者說公司�(chǎn)品價格下滑影響業(yè)�……公司�(jīng)營搞不上去,能不能找找自身的問題和原��”
子公司連虧�3年降�70%仍賣不掉
西藏礦業(yè)的業(yè)績表�(xiàn)為何如此“拉胯”�
原因之一是西藏礦�(yè)的鹽湖資源不盡人�。鋰鹽行�(yè)是一個資源型行業(yè),各家廠商的競爭力與其所擁有的資源密切相�(guān)�
西藏礦業(yè)的資源主要是西藏高原上的扎布耶鹽湖。相對青海鹽�,西藏鹽湖不僅環(huán)境惡劣,不利于開�(fā),而且�(huán)保審批嚴(yán)��
在扎布耶鹽湖開�(fā)�,西藏礦�(yè)歷經(jīng)波折。早�2011�,西藏礦�(yè)便拿著募集而來�12億元資金在扎布耶鹽湖開工,但由�“工藝尚需�(yōu)�,效率尚需提升”等原�,進度十分緩慢,還曾出�(xiàn)延期和因�(huán)保問題被�(zé)令整改等事件�
截至目前,扎布耶鋰精礦的年�(chǎn)能為5000噸左�,遠(yuǎn)�(yuǎn)遜于鹽湖股份、藏格礦�(yè)、西藏珠峰等廠商的產(chǎn)能。由于產(chǎn)能受�,西藏礦�(yè)在鋰鹽市場的占有率持�(xù)低迷,難以形成規(guī)模效�(yīng)。盈利能力也受制于資源開�(fā)效率,短期內(nèi)難以根本解決�
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扎布耶鹽�
西藏礦業(yè)�(yè)績下滑的另一個原因是,受到了子公司白銀扎布耶的拖累。白銀扎布耶成立于2004�,地處甘肅白銀市,主要從事氫氧化鋰、鋰、硼、鉀系列�(chǎn)品的生產(chǎn)加工,于2005年正式投�(chǎn)�
白銀扎布耶實力不容小覷。從股權(quán)�(jié)�(gòu)來看,西藏礦�(yè)直接持有�63.125%股權(quán);西藏礦�(yè)控股子公司西藏日喀則扎布耶鋰�(yè)高科技有限公司(以下簡�“日喀則扎布耶鋰�(yè)”)持�36.875%股權(quán)。日喀則扎布耶鋰�(yè)的股東除了西藏礦�(yè),還有天齊鋰�(yè)、比亞迪等實力企�(yè)�
但是,這樣一家有著雄厚背景的企業(yè),卻成了西藏礦業(yè)想甩卻甩不掉�“包袱”�
西藏礦業(yè)�2020年改制重組以后,將主�(yè)聚焦于鹽湖提鋰上,并推動鋰鹽開采及深加工一體化。因�,以鋰精礦加工為主業(yè)的白銀扎布耶就逐漸邊緣化�
同時,白銀扎布耶還長期處于虧損狀�(tài)。數(shù)�(jù)顯示�2021年,白銀扎布耶營�3834萬元。但2022�,營收驟降至449萬元�2023年之�,公司直接無收入進賬。利潤方�,從2022年起,該公司已經(jīng)連續(xù)三年虧損�2024�,虧損擴大至1221.47萬元�
在此背景�,西藏礦�(yè)�“�(yōu)化公司產(chǎn)�(yè)布局與資源配置,改善資產(chǎn)�(jié)�(gòu),降低管控和投資�(fēng)�”為理�,于2022年將白銀扎布耶公開掛牌轉(zhuǎn)讓。彼�,正處于碳酸鋰價格高峰期,西藏礦�(yè)也期望能將白銀扎布耶賣個好價錢,便將價格定在了6.84億元�
然�,令人沒想到的是,白銀扎布耶自從公開掛牌后,一直無人問津�3年多時間�(nèi),西藏礦�(yè)多次下調(diào)掛牌��2025�5�,掛牌價已降�1.77億元,相比于最初的定價打了7折多,但至今仍未能征集到受讓��
白銀扎布�2022年掛牌轉(zhuǎn)讓后不久,碳酸鋰價格便出�(xiàn)下滑,行�(yè)進入下行周期,白銀扎布耶很難找到買主也可以理解。不�,今年以�,碳酸鋰價格暴漲,行�(yè)再現(xiàn)搶礦熱潮,白銀扎布耶卻依然無人無津就有點蹊蹺了�
�(yè)�(nèi)人士�(rèn)�,白銀扎布耶賣不掉主要是因為其�(yè)�(wù)模式。公司本身不擁有鋰礦資源,僅是一個鋰鹽加工廠,而且生產(chǎn)線建成時間較早,�(shè)備相對老舊,沒有競爭力。無論到誰的手中,白銀扎布耶都只能是一個負(fù)資產(chǎn)�
持續(xù)虧損,還賣不�,白銀扎布耶對西藏礦業(yè)來說,真是�“燙手山芋”。如果不能有效處�,未來恐怕還將拖累西藏礦�(yè)的業(yè)��
新官上任,能否打好一手好��
正處在內(nèi)外交困中的西藏礦�(yè),此�“換帥”,或許能為其帶來新的想象空間�
此次卸任的張金濤,于2024 �8�2日就任西藏礦�(yè)董事長、總�(jīng)�,其�(zhí)掌西藏礦�(yè)時間還不到一年半�
接棒者蔡方偉�1971�7月生,研究生�(xué)�,高級工程師。蔡方偉長期在寶武系�(tǒng)任職,曾任寶鋼股份不銹鋼事業(yè)部設(shè)備部部長,寶鋼不銹鋼有限公司�(shè)備部部長兼閑置資�(chǎn)(呆滯備件)處置項目組組�、煉鐵廠廠長等職�(wù)�2020�1月至2025�12月初,蔡方偉�(dān)任寶武清能高級副總裁�
2025�12�12�,蔡方偉�(dān)任西藏礦�(yè)的母公司西藏礦業(yè)資產(chǎn)�(jīng)營有限公司黨委書記、董事長(人選)、總�(jīng)理(人選��12�22�,蔡方偉被選為西藏礦�(yè)非獨立董�,預(yù)計不久后將會正式接替張金濤,�(dān)任西藏礦�(yè)董事��
蔡方偉是典型的學(xué)�(shù)派領(lǐng)�(dǎo),目�,其還兼任上海市金屬�(xué)會副理事�、中國工�(yè)氣體工業(yè)�(xié)會副理事長、《寶鋼技�(shù)》學(xué)�(shù)期刊編委�
蔡方偉剛履新,股民便對其進行了喊�,可見對其寄予的厚望。蔡方偉雖然面臨重重困難、任�(wù)艱巨,但也握有一手不錯的好牌�
首先,扎布耶鹽湖的資源稟賦為西藏礦�(yè)未來�(fā)展提供了堅實基礎(chǔ)。作為世界第三大、亞洲第一大鋰礦鹽湖,鋰儲量高�(dá)184萬噸,含鋰濃度僅次于智利阿塔卡瑪鹽湖,含鋰品位居世界第二,且屬全球罕見的碳酸鹽型鹽湖,鎂鋰比�0.01,堪�“天然提鋰寶庫”�
其次,優(yōu)�(zhì)的礦�(chǎn)資源,也使得西藏礦業(yè)擁有較低的開采、生�(chǎn)成本。華福證券此前發(fā)布的研報顯示,西藏礦�(yè)一期鋰精礦采用獨特�“太陽池結(jié)晶法”,穩(wěn)定生�(chǎn)時鋰精礦單位生產(chǎn)成本1萬元/噸左�。扎布耶二期萬噸電池級碳酸鋰項目采�“膜分�+蒸發(fā)�(jié)�”生產(chǎn),滿�(chǎn)后扣除副�(chǎn)品全成本�(yù)計為2.41萬元/�,遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平�
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扎布耶二期項�
再次,產(chǎn)�1.2萬噸的碳酸鋰項目剛剛建成投產(chǎn),有望為�(yè)績改善提供助��
2025�9�,西藏礦�(yè)宣布扎布耶二期項目投�(chǎn)。該項目早在2011年便立項,但受制于一期進度緩慢,直�2021年西藏礦�(yè)才宣布啟動投�20億元建設(shè),并�2022�6月正式開工。項目原計劃2023�7月底建成,但因為違規(guī)建設(shè)等多方面原因,直�2024�6月末才進入試生�(chǎn)階段,又過了一年多時間才正式投�(chǎn)�
該項目建�(shè)一波三�,但蔡方�“運氣”好,上任前夕項目建成投產(chǎn)。據(jù)�(yù)�,該項目�(shè)計年�(chǎn)電池級碳酸鋰9600噸、工�(yè)級碳酸鋰2400�,合�1.2萬噸鋰鹽�(chǎn)能,�(dá)�(chǎn)后每年就能帶�10億元以上的營收增��2024年全�,西藏礦�(yè)鋰產(chǎn)品營收僅3.26億元,二期項目預(yù)計營收是三��
此外,蔡方偉接手之時,恰逢產(chǎn)能釋放與行業(yè)周期共振的窗口期。最新數(shù)�(jù)顯示�2025�12�30�,國�(nèi)電池級碳酸鋰價格�11.4�—12.2萬元/�,均�11.8萬元/�;碳酸鋰期貨主力合約價格�11.54�-12.40萬元/�。碳酸鋰價格在年中曾一度跌�6萬元/噸關(guān)口,半年時間價格漲了一��
蔡方偉能否將這一手好牌打�,投資者們充滿期待�