侏羅系平�(tái)“礦客空間”第二期在線分享會(huì)近日順利舉辦。本次分享會(huì)的主題是“中東非國(guó)家礦�(yè)投資�(shí)�(wù)與經(jīng)�(yàn)分享”,邀�(qǐng)到了中色地科礦產(chǎn)勘查股份有限公司副總�(jīng)理和志軍、SRK中國(guó)公司董事總經(jīng)理孫永聯(lián),以及陽(yáng)光創(chuàng)譯創(chuàng)始人呂國(guó)博士、大成律師事�(wù)所高級(jí)合伙人楊貴生律師等多位專家,共同圍繞以下四�(gè)方面分享了中東非地區(qū)的礦�(yè)投資�(jīng)�(yàn)�
中東非國(guó)家優(yōu)�(shì)礦產(chǎn)資源
非洲比較有優(yōu)�(shì)的礦�(chǎn)資源主要有以下幾種:第一是金礦,主要分布在中部和東部非洲,是其主要礦�;第二是銅礦、鈷礦,主要�(lái)源于中部的剛果金和贊比亞的成礦帶;第三是稀有金屬,例如�、鉭�,在非洲有一些獨(dú)有的利于鈮鉭礦形成的古老花崗巖體;第四是寶石礦。在中東非國(guó)家中,比較知名的是烏干達(dá),其礦產(chǎn)資源非常豐富,已探明礦產(chǎn)種類超過(guò)50種,其中金礦、鈷�、鐵礦、鈮鉭礦等資源稟賦較�,分布較�;在烏干�(dá)東部的幾�(gè)鐵礦�(chǔ)量非常大,品位達(dá)�67%~68%,基倫貝�-鈷礦鈷品位是�(guó)�(nèi)工業(yè)品位�5~6倍以�。另�,剛果金和贊比亞銅鈷的世界占有量分別�(dá)到了60%�90%�
中東非國(guó)家社�(huì)、人�、地理概�
在中東非�(guó)家�(jìn)行礦�(yè)投資,需要了解和熟悉這些�(guó)家的�(yǔ)言、宗教信�、基�(chǔ)�(shè)施、通信以及�(dāng)?shù)氐幕�?lián)�(wǎng)、自然地�、當(dāng)?shù)胤伞⑷宋牧?xí)�、政治安全等�
第一,語(yǔ)言。中非和東非這些�(guó)家使用英�(yǔ)、法�(yǔ)、斯瓦西里語(yǔ)相對(duì)比較多些,盧旺達(dá)�(yǔ)在當(dāng)?shù)赜玫靡脖容^多。剛果金是法�(guó)的殖民地,以法語(yǔ)為主;烏干達(dá)是英�(guó)殖民�,以英語(yǔ)和斯瓦西里語(yǔ)作為�(dāng)?shù)氐墓俜秸Z(yǔ)言。中東非大部分國(guó)家主要講斯瓦西里�(yǔ),社�(huì)的中上層講英�(yǔ)比較地道�
第二,宗教信仰。在非洲�(guó)�,以基督�、伊斯蘭教為主要宗教,并且十分盛行,宗教在社�(huì)活動(dòng)中占了很大一方面,甚至在電視節(jié)目中很多�(nèi)容都與宗教相�(guān)。宗教對(duì)于礦�(yè)投資者影響很�,甚至影響到�(xiàng)目是否能夠順利�(jìn)��
第三,社�(huì)組織架構(gòu)。在中非和東非的有些�(guó)�,當(dāng)中央和當(dāng)?shù)氐纳鐓^(qū)意見(jiàn)出現(xiàn)分歧�(shí),社區(qū)的意�(jiàn)往往成為最終意�(jiàn),社區(qū)的意�(jiàn)�(lǐng)�、宗教領(lǐng)袖可能會(huì)起到重大作用�
第四,基�(chǔ)�(shè)�。中東非的基�(chǔ)�(shè)施整體上相對(duì)落后。以烏干�(dá)為例,其公路承擔(dān)了烏干達(dá)90%的客�(yùn)�95%的貨物運(yùn)�,大多數(shù)公路以雙車道為主。在水運(yùn)方面,烏干達(dá)維多利亞湖是世界上第二大淡水湖。維多利亞湖毗鄰五�(gè)�(guó)�,礦�(yè)投資者可以考慮通過(guò)水運(yùn)把一部分物資�(yùn)到周圍的非洲�(guó)家去,如果要�(yùn)回中�(guó),可能主要還是考慮從肯尼亞的蒙巴薩港運(yùn)��
第五,通信。中東非�(guó)家的通信�(yè)�(fā)展比較快,但相對(duì)落后。此外,中非和東非電力整體上還是非常緊缺�,如水電�、火電站�,停電非常常�(jiàn)�
第六,自然地理氣候。非洲好幾�(gè)�(guó)�,尤其中非國(guó)家的溫差相對(duì)�,全年氣候整體比較溫�,分為旱季和雨季。因?yàn)闅夂蛟?�?dāng)?shù)攸S熱病、瘧疾等高發(fā),需要積極注射疫苗預(yù)防和及時(shí)通過(guò)特效藥治��
第七,安�。除了肯尼亞少數(shù)幾�(gè)�(guó)家會(huì)有暴亂外,大多數(shù)�(guó)家政治比較穩(wěn)定。很多國(guó)家政府賦予的�(quán)利很�,礦�(yè)法允許中�(guó)公司在收�(gòu)礦山之后建設(shè)自己的安保隊(duì)伍,這些安保�(duì)伍甚至對(duì)闖入礦區(qū)�(lǐng)境的人有逮捕�(quán)。同�(shí),只要嚴(yán)格遵守當(dāng)?shù)胤桑V�(quán)還是有連續(xù)性的�
第八,人�。在中東非國(guó)家,很多地方的人力資源成本是比較低的,高�(xué)歷的人不少,但是工作�(jī)�(huì)比較�,所以當(dāng)?shù)氐娜肆Y源是比較廉價(jià)也比較豐富的,當(dāng)?shù)厝耸煜�?dāng)?shù)氐娜宋摹⒎?、語(yǔ)言、社�(huì)�(guān)�,可以積極發(fā)展人才本地化,共同發(fā)展當(dāng)?shù)�?jīng)�(jì)�
中東非國(guó)家相�(guān)政策、法律和投資�(huán)�
中東非國(guó)家對(duì)礦權(quán)整體的制度與中國(guó)類似。礦�(yè)投資政策比較好的�(guó)家有埃塞俄比�、坦桑尼亞、剛果金、烏干達(dá)等。在具體政策�,各�(gè)�(guó)家有所區(qū)�。例�,烏干達(dá)和埃塞俄比亞宏觀上都鼓勵(lì)礦業(yè)投資,并且在外商投資審批、優(yōu)惠方面基本都是排名靠前的,但是這些�(guó)家在礦權(quán)出讓、持�、最低投入等方面的規(guī)定差別較�。比�,埃塞俄比亞礦業(yè)�(xiàng)目最低投入不能低�10�(wàn)美元一�(gè)�(xiàng)�,烏干達(dá)則沒(méi)有類似規(guī)�。另�,在礦業(yè)�(xiàng)目牽扯到的用地方面,埃塞俄比亞礦�(yè)�(xiàng)目涉及到的用地可以獲得所有權(quán)或者使用權(quán),但是烏干達(dá)只有租賃使用�(quán)�
目前,各�(gè)�(guó)家正逐漸加大礦業(yè)�(kāi)�(fā)的開(kāi)放力�。盧旺達(dá)這些年出�(tái)了一些政策和法規(guī),包括企�(yè)投資中企�(yè)稅的減免、企�(yè)投資延續(xù)的優(yōu)�;烏干達(dá)以前是禁止原礦出口的,從2015年開(kāi)始發(fā)布條�,允許部分原礦出��
中東非國(guó)家礦�(yè)投資�(fēng)�(xiǎn)和經(jīng)�(yàn)
作為跨境并購(gòu)的團(tuán)�(duì),首先要有戰(zhàn)略意�(shí),其次投資中具體要面臨技�(shù)、政策法律、財(cái)�(wù)等風(fēng)�(xiǎn),不可避免會(huì)遇到相關(guān)�(zhēng)議,要做好及�(shí)處理,同�(shí)在事前積極做好預(yù)防措施�
1.�(jīng)�(yàn)分享與策�
首先跨境并購(gòu)的交易結(jié)�(gòu)�(shè)�(jì)工作不可忽視,去非洲投資不要辦完審批就直接把錢投到這�(gè)�(guó)�,至少要�(shè)一到兩層離岸公司的�(jié)�(gòu),在那里處置股權(quán)、資�(chǎn),至少要做�(gè)�(gòu)�。這屬于項(xiàng)目投資的“基礎(chǔ)�(shè)�”,如果基�(chǔ)�(shè)施沒(méi)做好,不管做什么工程,包括房地�(chǎn),麻煩就大了。在非洲比較好的兩�(gè)�(shè)離岸公司的地方為毛里求斯、塞舌爾,他們是離岸金融�,其金融、外匯、資本市�(chǎng)的認(rèn)可度高且自由度高,以及公司管理、交通等各�(gè)方面都是非常方便自由��
再者,考慮交易�(jié)�(gòu)�(shí)一定要有全球化的視�,投資�“走出�”是市�(chǎng)�(jīng)�(jì)條件下的�(guó)際市�(chǎng)投資、技�(shù)交流與合作。項(xiàng)目要有全球化思維,制定國(guó)際化�(biāo)�(zhǔn),從而使�(chǎn)品可以在�(guó)際市�(chǎng)自由處置,這樣更有�(shí)效性�
此外,要與國(guó)家政�、大方向�(lián)系起�(lái),尤其是�(guó)企要�“中非基金”�“一帶一�”等聯(lián)�。非洲現(xiàn)在是二十一世紀(jì)最有希�、最有需求的地方,要�(jìn)行通盤和長(zhǎng)期考慮,因?yàn)榈V�(yè)投資尤其是要做綠地項(xiàng)�,從找礦�(kāi)始肯定不是一兩年能完成的,至�3年~5�,甚�8年~10�,所以這種全球化宏觀的長(zhǎng)�(yuǎn)思維非常重要。這是交易�(jié)�(gòu)安排和全球宏觀化視野方面的考量�
2.技�(shù)�(guī)范風(fēng)�(xiǎn)和經(jīng)�(yàn)
目前,在礦業(yè)投資方面,國(guó)際通用的有兩�(gè)技�(shù)�(guī)范:NI43-101�(bào)告和JORC�(guī)�,兩者各有側(cè)��
NI43-101�(bào)告最初開(kāi)始設(shè)�(jì)�(shí)主要是針�(duì)勘探�(xiàng)�,從綠地�(xiàng)目到有資源的�(xiàng)目,再到有預(yù)可研,到在建�(shè)和生�(chǎn)�(xiàng)�。報(bào)告有專門的模�,共分為26章,�(duì)章節(jié)、內(nèi)容要求都有一�(gè)�(yán)格的�(guī)��
JORC�(guī)范全�“澳大拉西亞勘查結(jié)�、礦�(chǎn)資源與礦石儲(chǔ)量報(bào)告規(guī)�”,是一種面向并保護(hù)礦業(yè)投資人和潛在投資人利益的公開(kāi)�(bào)告規(guī)�。報(bào)告主要是針對(duì)基建和生�(chǎn)礦山�2012年版的JORC�(bào)告完成之后有一�(gè)“表一”,分幾小節(jié):第一節(jié)是取樣的技�(shù)和數(shù)�(jù),要求寫得非常詳�(xì);第二節(jié)是勘探結(jié)果的�(bào)�;第三節(jié)是礦�(chǎn)資源估算和報(bào)�;第四節(jié)是儲(chǔ)量的估算和報(bào)�;第五節(jié)是針�(duì)金剛石和其他寶石��
另外,兩者的用處也不一�,比如在多倫多上市必須有NI43-101�(bào)告,但是在香港融�、上市,NI43-101�(bào)告和JORC�(guī)范都是被�(rèn)可的??傮w而言,如果勘探項(xiàng)目或生產(chǎn)�(xiàng)目要到加拿大融資必須用NI43-101�(bào)�,如果是基建或生�(chǎn)�(xiàng)目到香港或者新加坡融資上市的話,則既可用JORC�(guī)�,也可用NI43-101�(bào)�,不�(guò)用JORC�(guī)范較�。此外,兩者的專有名詞用得不一�,不能混淆�
在勘查報(bào)告編制方�,國(guó)�(nèi)�(xí)慣將資源和儲(chǔ)量混為一體;而國(guó)外將勘探的成果稱為資源量,資源量至少要做一�(gè)�(yù)可研,考慮多�(gè)�(zhuǎn)換因�,才可以把經(jīng)�(jì)可采的資源量�(zhuǎn)換成�(chǔ)量。在中東非投資項(xiàng)目過(guò)程中最好要有資�(zhì)人的參與,這樣做好了之后既能夠滿足中國(guó)的標(biāo)�(zhǔn)又能滿足NI43-101、JORC的要�。JORC�(bào)告還有專門的一章對(duì)�(xiàng)目�(jìn)行風(fēng)�(xiǎn)分析,比如地�(zhì)資源這方面的�(fēng)�(xiǎn)、采礦風(fēng)�(xiǎn)、選礦風(fēng)�(xiǎn)、環(huán)境技�(shù)�(jīng)�(jì)�(fēng)�(xiǎn)、基�(chǔ)�(shè)施存�(fēng)�(xiǎn)�,國(guó)�(nèi)這方面做得比較少。投資方需要了解風(fēng)�(xiǎn)是不是能夠承受,能否�(guī)避和承擔(dān)�
另外,在�(huán)�(píng)方面,國(guó)外要求用赤道�(zhǔn)則(Equator Principles)和�(guó)際金融組織(IFC)的�(guī)�,標(biāo)�(zhǔn)都需要同�(guó)際接軌�
3.法律政策�(fēng)�(xiǎn)和經(jīng)�(yàn)
做境外礦�(yè)�(xiàng)�,注意法律政策的連續(xù)性往往比獲得一些政府或社區(qū)�(yōu)惠政策更重要。政府換屆會(huì)�(dǎo)致很多變�,社區(qū)是人治的,也�(huì)有變�,關(guān)注歷屆政府變化以及多年來(lái)的操作慣�,對(duì)于一�(gè)�(zhǎng)期的找礦�(xiàng)目而言尤其重要。非洲基本都曾是英法殖民�,政黨體�、法律體制及三權(quán)分立、司法獨(dú)立、新聞自�、多黨制等方面都比較健全。多黨執(zhí)政導(dǎo)致政府經(jīng)常換�,換屆后政策就大不一�,需要跟�(zhí)政黨、在野黨、社區(qū)、部落搞好關(guān)�,既要注意法�、政治制�,還要注意民俗習(xí)慣和�(zhí)法慣�,只有通盤考慮才是比較完善的政治法律策�。此�,要有防范風(fēng)�(xiǎn)的意�(shí),收集其他國(guó)家或其他公司在此投資的幾十年�(shù)�(jù),總�(jié)�(jīng)�(yàn)教訓(xùn),以期達(dá)到事半功倍的效果�
4.解決�(zhēng)議的途徑
在非洲難免會(huì)遇到有爭(zhēng)議的�(wèn)�,需要做好前期工�,做好風(fēng)�(xiǎn)防范。原則上,建議去非洲做投資最好買�(xiàng)目投資政治險(xiǎn),在世界銀行多邊投資擔(dān)保機(jī)�(gòu)MIGA有此�(xiǎn)�,商�(yè)操作�(gòu)買,包括中國(guó)的出口信用保�(xiǎn)公司也有為海外投資提供的相應(yīng)保險(xiǎn),費(fèi)率低的千分之幾,高的百分之幾,一旦真出現(xiàn)政治�(fēng)�(xiǎn)、社區(qū)暴亂、戰(zhàn)�(zhēng)、動(dòng)亂導(dǎo)�?lián)p失,大都可以賠付,包括國(guó)有企�(yè)違約、環(huán)保政策變化的�(fēng)�(xiǎn)都可以投保。此�,遇到爭(zhēng)議解決不了時(shí),最好約定國(guó)際仲裁,選一些權(quán)威的仲裁�(jī)�(gòu),通過(guò)�(quán)威機(jī)�(gòu)的途徑�(duì)這些�(guó)家施加壓�。投資者應(yīng)該利用現(xiàn)有條件下多重保障�(jī)制做一些工�,把�(fēng)�(xiǎn)盡可能防范住�
中東非國(guó)家礦�(chǎn)資源豐富,品位及賦存狀況優(yōu)�,基�(chǔ)�(shè)施較薄弱,政策政局逐漸趨于�(wěn)定,勞動(dòng)力成本低,以法語(yǔ)和當(dāng)?shù)啬刚Z(yǔ)為主,種族部落繁多,信仰天主�、基督教和伊斯蘭�。在中東非國(guó)家�(jìn)行礦�(yè)投資需要依托當(dāng)?shù)刭Y�,做好全面的盡職�(diào)查,�(jié)合自身風(fēng)�(xiǎn)承擔(dān)的能力范�,做好投資決策判�,一旦出�(xiàn)法律糾紛,最好尋求權(quán)威國(guó)際仲裁機(jī)�(gòu),或者國(guó)家層面溝通解��
目前,鑒于礦�(yè)市場(chǎng)的低迷形�(shì),中東非各國(guó)出臺(tái)了刺激礦業(yè)�(fā)展的�(yōu)惠政策(如降低稅�(fèi),允許原礦出口),這為中資企業(yè)并購(gòu)提供了良好時(shí)�(jī)。近期,中色地科、紫�、四川路�、洛�(yáng)鉬業(yè)已陸�(xù)提前布局。希望通過(guò)此次分享�(huì),能讓投資人�(jié)合自身特�(diǎn),更好地“走出�”,以全球化的視野做大、做�(qiáng)?�?