記�7�8日獲�,中�(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2026年第二季度(總第113次)例會(huì)于日前召開。會(huì)議研究了下階段貨幣政策主要思路,建議發(fā)揮增量政策和存量政策集成效應(yīng),增�(qiáng)政策前瞻性靈活性針�(duì)�,根�(jù)�(guó)�(nèi)外經(jīng)�(jì)金融形勢(shì)和金融市�(chǎng)�(yùn)行情況,把握好政策實(shí)施的力度、節(jié)奏和�(shí)�(jī)�
招聯(lián)首席�(jīng)�(jì)�(xué)家董希淼分析�(rèn)�,在政策思路�,二季度更加�(qiáng)�(diào)“增量與存量政策的集成效應(yīng)”,新�“增強(qiáng)前瞻性靈活性針�(duì)�”�“把握好力度、節(jié)奏和�(shí)�(jī)”等表�,凸顯從總量寬松向精�(zhǔn)�(diào)控的�(zhàn)�(shù)升級(jí)�
�(duì)于國(guó)�(nèi)外經(jīng)�(jì)金融形勢(shì),會(huì)議分析認(rèn)�,當(dāng)前外部環(huán)境更加復(fù)雜多�,世界經(jīng)�(jì)增長(zhǎng)�(dòng)能疲�,主要經(jīng)�(jì)體經(jīng)�(jì)表現(xiàn)分化,通脹走勢(shì)和貨幣政策調(diào)整存在不確定性。我�(guó)�(jīng)�(jì)�(yùn)行總體平�(wěn)、向新向�(yōu),高�(zhì)量發(fā)展取得新成效,但仍面臨供�(qiáng)需�、結(jié)�(gòu)分化、外部沖擊等�(wèn)題和挑戰(zhàn)�
董希淼說(shuō),會(huì)議對(duì)外部�(huán)境的定性升�(jí)�“更加�(fù)雜多�”,明確納�“�(jīng)�(mào)摩擦”沖擊,并指出�(guó)�(nèi)�(jīng)�(jì)面臨“供強(qiáng)需�、結(jié)�(gòu)分化、外部沖�”三重挑戰(zhàn),對(duì)�(nèi)部結(jié)�(gòu)性矛盾的�(guān)注加深�
�(huì)議建�,強(qiáng)化央行政策利率引�(dǎo),完善市�(chǎng)化利率形成傳�(dǎo)�(jī)�,發(fā)揮市�(chǎng)利率定價(jià)自律�(jī)制作�,加�(qiáng)利率政策�(zhí)行和�(jiān)�。規(guī)范信貸市�(chǎng)�(jīng)�(yíng)行為,降低融資中間費(fèi)用,促�(jìn)社會(huì)綜合融資成本低位�(yùn)�。從宏觀審慎的角度觀察、評(píng)估債市運(yùn)行情�,關(guān)注長(zhǎng)期收益率的變�。暢通貨幣政策傳�(dǎo)�(jī)制,提高資金使用效率�
南方基金宏觀策略部分析師林雅恒表示,�(huì)議繼�(xù)�(qiáng)�(diào)融資成本“低位�(yùn)�”而非�(jìn)一步下�,說(shuō)明貨幣政策重心從繼續(xù)降息�(zhuǎn)向維持寬松環(huán)��
董希淼也�(rèn)�,利率方�,在延續(xù)“降低融資中間�(fèi)�”基礎(chǔ)�,明確要�“加強(qiáng)利率政策�(zhí)行和�(jiān)�”,劍指資金空�(zhuǎn)和傳�(dǎo)堵點(diǎn);債市方面,繼續(xù)�(qiáng)�(diào)從宏觀審慎角度“�(guān)注長(zhǎng)期收益率的變�”,防范長(zhǎng)端利率過(guò)快下行風(fēng)�(xiǎn)�
�(huì)議指�,要引導(dǎo)大型銀行發(fā)揮金融服�(wù)�(shí)體經(jīng)�(jì)主力軍作�,推�(dòng)中小銀行聚焦主�(zé)主業(yè),增�(qiáng)銀行資本實(shí)�。用好各類結(jié)�(gòu)性貨幣政策工�,優(yōu)化工具管�,扎�(shí)做好金融“五篇大文�”,加�(qiáng)�(duì)�(kuò)大內(nèi)需、科技�(chuàng)�、中小微企業(yè)等重�(diǎn)�(lǐng)域的金融支持。持�(xù)做好支持民營(yíng)�(jīng)�(jì)�(fā)展壯大的金融服務(wù)。維�(hù)金融市場(chǎng)�(wěn)定運(yùn)�。切�(shí)推�(jìn)金融高水平雙向開�,提高開放條件下�(jīng)�(jì)金融管理能力和風(fēng)�(xiǎn)防控能力�
“總體看,貨幣政策更加�(cè)重適度寬松框架下的精�(xì)化操�,在保持流動(dòng)性充裕和信用�(kuò)張的同時(shí),更加注重政策傳�(dǎo)效率、金融穩(wěn)定與�(guó)際收支平�,為�(yīng)�(duì)更趨�(fù)雜的�(nèi)外部�(huán)境做好前瞻性安�,反映出宏觀�(diào)控從短期�(wěn)增長(zhǎng)�(zhuǎn)向短期穩(wěn)增長(zhǎng)與長(zhǎng)期結(jié)�(gòu)�(yōu)化并��”董希淼說(shuō)�
|