硫酸鎳現(xiàn)貨均價報33,100�/�,持�。倫鎳電子盤最新報16,302.40美元/�。滬鎳連續(xù)合約最新價�125,640�/噸。長江現(xiàn)�1#鎳現(xiàn)�127,650�/�。電池鎳端暫未明顯波動�
【核心矛盾:MHP擾動 vs 庫存緩沖�
印尼6月MHP�(chǎn)量環(huán)比縮水近三成,理論上收緊電池鎳原料。但國內(nèi)硫酸鎳企�(yè)多有原料庫存與長�,短期未�(xiàn)緊缺。硫酸鎳33,100元暫�(wěn),顯示擾動尚未實�(zhì)傳導(dǎo)至現(xiàn)��
【供給端:庫存與長單平滑沖擊�
前驅(qū)體與硫酸鎳廠普遍保有1—2個月原料庫存,并鎖定MHP長單。短期供給缺口被庫存吸收。若擾動持續(xù)至三季度,庫存消耗后將推升中間品溢價,屆時價格彈性釋放�
【需求端:電池剛需平穩(wěn)�
動力電池與儲能裝機維持增�,硫酸鎳需求剛�。但正極廠采購謹(jǐn)�,按需補庫、不囤貨。下游對成本敏感,壓制硫酸鎳提價空間�
【產(chǎn)�(yè)鏈博弈:等待庫存拐點�
�(dāng)前產(chǎn)�(yè)鏈處于觀察期,貿(mào)易商與下游等待MHP到港與庫存消耗信�。一旦庫存拐點出�(xiàn),價格將快速反�(yīng)。上下游在平�(wěn)中博弈后�(xù)彈��
【總�(jié)�
硫酸鎳暫�(wěn),MHP擾動待庫存驗�。后�(xù)需�(guān)注MHP到港、硫酸鎳庫存及電池排�(chǎn)�