10 � 17 日,印尼鎳礦�(xié)�(huì)(HPM)發(fā)布官方公告顯示,2025 � 10 月第二期鎳礦參考價(jià)(HPM)確定為每干公噸 15142.00 美元,較 10 月第一期的 15101.67 美元小幅上升,漲幅約 0.26%。細(xì)分品類中,鎳含量 1.60%、水分含� 17% 的鎳礦成本加�(yùn)�(fèi)�(jià)(CF)定� 28.83 美元 / 濕公噸,水分含量�(jì)�(jià)(MC)為 26.77 美元 / 濕公�,同步呈�(xiàn)小幅上行�(tài)�(shì)�
此次�(jià)格微�(diào)雖幅度有限,卻反映出全球鎳礦市場(chǎng)�(duì)供應(yīng)端不確定性的敏感反應(yīng)。核心驅(qū)�(dòng)因素來自印尼本土政策�(diào)整與周邊供應(yīng)�(yù)期變化的雙重疊加。印尼近期宣布將 RKAB(工作計(jì)劃與�(yù)算)審批制度重返一年制,此前已獲批 2026 年及 2027 年配額的企業(yè)需重新申請(qǐng),這一政策立即生效�,市�(chǎng)�(duì)鎳礦供應(yīng)�(wěn)定性的�(dān)憂顯著升溫,礦山�(bào)�(jià)心態(tài)趨于�(qiáng)�。與此同�(shí),菲律賓蘇里高地區(qū)即將�(jìn)入傳�(tǒng)雨季,預(yù)�(jì)鎳礦出貨量將出現(xiàn)驟減,這一季節(jié)性供�(yīng)收縮�(yù)期�(jìn)一步強(qiáng)化了礦端的挺�(jià)底氣,推�(dòng)�(nèi)�(mào)礦升水已升至� 25 美元水平�
�(guó)�鎳價(jià)的聯(lián)�(dòng)上漲也為印尼礦價(jià)提供了支�。數(shù)�(jù)顯示�10 � 17 � LME 鎳價(jià)�(bào) 15236 美元 / 噸,較前一交易日上� 0.57%,近三日呈現(xiàn)持續(xù)回升�(tài)�(shì),國(guó)際市�(chǎng)情緒傳導(dǎo)�(jìn)一步鞏固了礦端�(jià)格支撐。下游新能源�(lǐng)域的需求信�(hào)同樣值得�(guān)��10 � 17 日長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)�(shù)�(jù)顯示,電池級(jí)硫酸�均價(jià)較前一日上� 0.35%,電鍍級(jí)硫酸鎳突� 3 萬元 / �,三元前�(qū)體企�(yè) 9 月排�(chǎn)�(huán)比增�(zhǎng) 10%,帶�(dòng)鎳資源消�(fèi)需求邊際改��
不過,當(dāng)前市�(chǎng)仍處于供需博弈的微妙平衡中。盡管礦�(jià)小幅上行,但下游鎳鐵企業(yè)面臨顯著成本壓力,多�(shù)已陷入虧損狀�(tài),市�(chǎng)主流�(bào)�(jià)集中� 950–960 � / 鎳點(diǎn)(到港含稅),上行乏�。不銹鋼作為鎳消�(fèi)的核心領(lǐng)域,傳統(tǒng) “銀�” 旺季并未迎來�(yù)期中的需求放��“供強(qiáng)需�” 格局�(duì)原料采購形成明顯制約,一定程度上壓制了鎳礦價(jià)格的上漲空間�
�(duì)于后�(xù)走勢(shì),業(yè)�(nèi)分析�(rèn)�,短期來�,印� RKAB 政策收緊帶來的供�(yīng)不確定�、菲律賓雨季的實(shí)際影響將持續(xù)支撐礦價(jià),疊� 10 � 29 日中�(guó)�(guó)際鎳鈷工�(yè)年會(huì)即將召開,行�(yè)�(duì)供需格局的探討或�(jìn)一步影響市�(chǎng)情緒。但�(zhǎng)期而言,全球原生鎳仍存在過剩預(yù)期,鎳鐵與不銹鋼�(huán)節(jié)的需求疲軟可能制約礦�(jià)上漲幅度,預(yù)�(jì)鎳礦�(jià)格將在供�(yīng)�(yù)期與需求現(xiàn)�(shí)的博弈中維持區(qū)間震蕩�
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