4�17日訊全球行業(yè)研究機構BMI近期�(fā)布報告,� 2026 �
鎳價預測從每�15800美元上調� 16600 美元,上調幅度達 5.1%,核心依�(jù)是鎳市正迎來 “結構性更堅挺的價格環(huán)�”。報告指�,伊朗地緣沖突與印尼�(chǎn)量限制將成為 2026 年鎳價的關鍵支撐,但全球持續(xù)的供過于求格局,仍將限制鎳價上行空間�
印尼政策收緊 供給端支撐顯�(xiàn)
作為全球最大鎳生產(chǎn)�,印尼的政策調整是此次鎳價預期上調的核心驅動�。BMI �(shù)�(jù)顯示,印� 2026�鎳礦開采配額上限設定� 2.6-2.7 億濕�,較此前 3.79 億濕噸的配額大幅削減,降幅超 30%。這一舉措直接收緊了鎳礦原料供應,為鎳價提供底部支��
盡管印尼仍在持續(xù)擴大�(chǎn)�,預� 2026 年精煉鎳�(chǎn)量將增長 9.8%,高� 2025 年的 9%,但配額限制與成本抬�,將有效緩解供給壓力。此�,印尼近期修訂鎳礦基準價(HPM)計算公�,上調鎳礦計價系�(shù)并納入伴生金屬計價,進一步推高鎳礦采購成本,強化鎳價成本支撐�
地緣沖突�(fā)� 成本端擾動加�
伊朗�(zhàn)爭引�(fā)的地緣政治風險,正通過供應鏈傳導至鎳市。印尼超三分之二的硫磺進口依賴中東地區(qū),而硫磺是高壓酸浸(HPAL)工藝生�(chǎn)鎳中間品的核心原料。中東局勢動蕩導致硫磺供應中斷風險攀�,價格大幅上�,已迫使多家印尼鎳加工商減產(chǎn)至少 10%�
硫磺短缺直接推高 HPAL 工藝生產(chǎn)成本,制約鎳供應增長速度,形� “供給收縮 + 成本抬升” 的雙重利�,為鎳價提供額外上行動力�
供需格局分化 價格區(qū)間震�
BMI 同時強調,全球鎳市供過于求的基本面未�,預� 2026 年全球鎳過剩量將小幅擴大至約 32.4 萬噸,這將成為壓制鎳價大幅上漲的主要因��
綜合來看�2026 年鎳市將呈現(xiàn) “強支撐、弱上漲” 的格局:印尼配額收緊與地緣沖突帶來的成本抬�,將構筑鎳價下方堅實防線;而全球產(chǎn)能持�(xù)擴張、庫存高企與需求恢復緩�,又將限制價格上行高�。鎳價大概率維持區(qū)間震�,結構性機會將聚焦于供給端政策與地緣風險的邊際變化�